11月份進入尾聲，距離年底僅剩一個多月，家住南延線的楊小姐最近正在為即將增加的房貸而苦惱，因為明年一月份開始，她將要為今年的連續3次加息買單，每月還貸徒增了500多元。據本網了解，目前在成都遭遇此種情況的業主不在少數。
去年至今，央行連續5次加息之后，加息累計效應開始凸顯并逐漸傳導至房地產，由此導致了購房者還貸壓力的驟增和市場對房價下跌預期的增強，這使得以往盛行的“以租養貸”投資模式漸顯“力不從心”。而在整體市場低迷的情況下，二手房亦難獨善其身，因此對于想轉租為售的業主來說，同樣遭遇“有價無市”的尷尬，多數人由此陷入了賣房或出租房源的兩難抉擇中。
有業內專家指出，如果調控繼續，房價下跌預期進一步加強，而貨幣政策再持續縮緊，將可能會導致“以租養貸”時代的終結。屆時，一部分采取“以租養貸”操作模式的投資客將會被排擠至市場邊緣，這樣對于穩定房價，促使房價合理回歸或將大有裨益。
加息致還款壓力增大 “以租養貸”或難以為繼
一直以來，房地產投資所具有的保值、增值及投資收益率高的特點讓“以租養貸”模式一度大行其道。但在央行緊縮貨幣大棒之下，連續5次加息導致購房者的還貸明顯增加，與此同時租金上漲卻不明顯，以往暢行的“以租養貸”面臨困難，很多人紛紛選擇提前還貸，更有甚者直接轉租為賣。
以成都城東某房源100萬30年期貸款為例，5次連續加息后，月供累增逾700元，而城東總價接近100萬的房源從去年10月份至今，房租上漲幅度普遍在400元左右，明顯“入不敷出”。
家住城南的楊小姐，09年在城南一樓盤貸款買了一套套三的房源用于“以租養貸”投資。在最近一次加息之后，李小姐明年開始就需多還貸500多元，目前房貸已累計增至3000元。而年初至今，其房屋租金依然維持在2500元左右，加之其房屋最近處在出租的“斷檔期”，這使得李小姐的“以租養貸”的大計被迫落空。
“現在還貸壓力增加了不少，而且我擔心房價還會下跌，所以準備考慮掛牌出售。”李小姐對本網說。
滿堂紅一店鋪經紀人表示，他們店鋪最近掛牌出售的房源增加了不少，“連續加息還是有影響的，在我們店掛牌出售的部分房源就是業主希望用于出租投資，但是現在加租趕不上加息了就選擇掛牌出售。”本網走訪了多家中介門店了解到，多數門店的掛牌房源最近有明顯增加，但成交量增加依然不顯著。
除此之外，去年至今房價的上漲速度明顯高于房租的上漲速度，這導致租售比進一步拉大，在房屋總價提升以后，想要靠租金來還貸的年限進一步拉長。這也使得打算采取“以租養貸”操作模式的購房者選擇放棄。
二手房市場冷清 業主遭遇出租與出售兩難抉擇
在2011調控之年，成都樓市一片冷清，二手房市場也同樣難逃厄運。因此，對于想轉租為售的人來說，同樣遭到有價無市的尷尬，多數購房者不得不面臨租售兩難的困境。
世家機構統計數據顯示，自8月份以來，成都二手房成交面積持續走低，10月的成交面積相比8月下浮32%，同比去年10月，不及去年成交面積一半。進入11月份以來，二手房成交量依然不見起色，甚至有進一步下滑的勢頭。
“今年以來，掛牌出售的二手房房源還是比較多，但往往是掛牌多成交少。業主定價太高，有些比周邊的新房還貴，加上下半年樓市的冷清，自然是有價無市。”伊城房產一門店經理向本網介紹到。
“不想定價太低，這個區域和樓盤的前景很不錯的。”準備掛牌出售房源的王先生說。王先生也是因為還貸壓力增大而決定賣房者之一，據他描述房源已經掛了一個月有余，但依然沒有合適的買家出手。
仲量聯行相關負責人表示：一方面臨近年關，開發商銷售壓力增加，不少新房優惠力度加大，極易形成一二手房倒掛的現象，對二手房市場沖擊較大；另一方面，市場對后世樓市普遍的悲觀預期，也在一定程度上阻礙了二手房的成交。
而對于到底是出租還是出售，該業內人士給出建議，關鍵要看房源的租金回報率加上房價的上漲幅度是否大于基準利率，如果是，則可以采取“以租養貸”模式，反之就應該將房源轉租為售。但他也同時指出，樓市的調控和信貸政策暫時都不會松懈，市場難以寄希望于房價再大幅反彈，在不斷增加的房貸壓力之下，“以租養貸”投資模式或將逐步退出市場。
調控與信貸恐難松懈 “以租養貸”終結有益房價回歸
業內主流觀點認為，“以租養貸”最重要的是多數人習慣了房價上漲的慣性以及對房價持續上漲抱有期待，一旦這種慣性和期待被打破或落空，“以租養貸”將失去賴以生存的根基。
在全國樓市下半年中，降價已經成為了樓市的主基調。上海掀起了大幅降價潮之后，各地也繼而陷入一片“喊跌”聲中，在品牌房企的帶領下，目前成都樓市也進入深度降價。
置信·麗府剛剛打出特價房最高9折的優惠，空港晶座便報以 8.8折，佳兆業·君匯上品也不甘示弱，最高優惠15%，成都雅居樂花園更是8折出手。成都樓市中，9折、8折已屢見不鮮，在高新西區，更有某高端房源打出6.5折的優惠。各機構紛紛對房價做出下調預期，并做出成都樓市將進入長時期低迷的預測。
據了解，最近一次加息之后，5年以上最新貸款利率為7.05%，房貸利率升至近10年來最高。多數專家認為，鑒于目前的高通脹形勢，信貸政策會繼續維持。對于房地產調控，溫家寶總理也在近日再次重申，將繼續調控政策不會放松。
業內人士指出，如果調控繼續，房價將步入下降通道并逐步穩定，加之貨幣政策一時不會放松，購房者還貸壓力持續加大，在多方合圍之下，“以租養貸”時代或將終結。屆時，“以房養租”投資模式的退出可以將大批投資人群排擠出市場，對于抑制樓市的過度投機及促進樓市合理回歸大有益處。（張大軍 王型芳）
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