對于即將上會沖刺創業板的飛天誠信科技股份有限公司(下稱“飛天誠信”)而言，占據總資產過半的存貨余額或將成為夢魘。
飛天誠信的第一大供應商國民技術(300077.SZ)在日前公布的中報預告中稱，由于主營產品USBKEY安全主控芯片毛利率和收入降幅較大，致使國民技術整體營業收入和凈利潤下降，預計上半年歸屬股東凈利潤大跌40%~50%。
國民技術遭遇滑鐵盧，飛天誠信的大量存貨是否也面臨著價值大跌的窘境？對此，公司招股說明書只是簡單提及存貨跌價風險，卻未就上半年存貨價值可能出現的變動做更多解釋。有資深分析人士認為，招股書或涉嫌信息披露不充分。
存貨真實價格存疑
國民技術7月5日發布公告，2011年全年銷售給飛天誠信合計3969.42萬元，該數據與飛天誠信披露的數據對應一致。飛天誠信招股書則顯示，對國民技術采購占其采購總額比例的24.02%，同為3969.42萬元。按照國民技術公布的前五名客戶資料可以推算，實際上飛天誠信是國民技術的第四大客戶，占國民技術營業收入的近7%。
根據國民技術的公告，上半年主營產品USBKEY安全主控芯片毛利率和收入降幅較大。而飛天誠信的招股書則稱，“公司的原材料構成包括芯片、電阻電容、外殼等部件，其中芯片的相對價值較高，芯片在原材料成本中占比較高。”在招股書中，飛天誠信僅披露了2009年~2011年財務報告，而2012年上半年存貨價格究竟有多少下滑？
招股書顯示，飛天誠信存貨主要由原材料、委托加工材料、在產品和產成品等構成，其中原材料存貨主要是芯片、液晶屏。2009年~2011年末，飛天誠信存貨余額占總資產比例分別為67.33%、66.02%和51.92%，2011年末存貨總金額為1.42億元。
在存貨明細當中，2011年年末原材料為4026.67萬元，占存貨總額達到28.39%；委托加工材料為2314.77萬元，占存貨總額的16.32%。飛天誠信共有芯片330.59萬支，總金額為1652.5萬元，占原材料總金額4026.67萬元的41.04%，占存貨總額超過10%。委托加工材料當中，USBKEY則有122.19萬支，金額為1608.7萬元，同樣占存貨總額超過10%。
7月10日，《第一財經日報》報道了飛天誠信的主要產品USBKEY會因為競爭激烈而面臨著價格下調的情況。華南一家知名券商的電子行業分析師向本報記者表示，這種電子消費類產品的價格趨勢主要是下降，而USBKEY產品和其芯片的制造門檻并不高，未來價格依然有繼續向下走的壓力。 上一頁1 2 下一頁
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本文標題：飛天誠信沖刺創業板 存貨余額或將成為夢魘
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