兩只龍籌股:中國鴻星體育(China Hongxing Sports)和宏維科技(Hongwei Tech)近期因審計問題而申請暫停交易,使市場對龍籌股財務誠信的擔憂再度浮出臺面。 市場人士點出的一項關注,在于一些企業持有顯著超越總市值的龐大現金,但派息卻不高。聯昌國際(CIMB)的研究數據顯示,有九家龍籌企業的凈現金大幅超越市值,比例從111%至213%不等。
上市公司手握龐大現金,往往獲市場的正面解讀。然而,主要業務及存款戶頭設在海外的中資企業,在整個龍籌股板塊企業監管再度受質疑的當兒,是否代表股價過低,或賬目出問題?
受訪的市場人士指出,龐大現金流,往往是推動他們尋找其他相關信息,以確保賬目無誤的指標。
新加坡證券投資者協會研究(SIAS Research)分析師黃建锝表示,小公司可以擁有高額的固定資產投入,使用凈現金/市值比例的做法并不公平。
黃建锝表示,現金一般有三種用途:日常營運、償還債務以及擴充業務。若一家企業擁有超越上述用途的多余現金,才應質問這比筆錢用來做什么、為何不派息給投資者。
他說,一家擁有大量現金、在過去5年不斷再投資的企業,派息率最好占凈利或自由現金流的20%-30%,以回饋股東。
輝立證券(Phillip Securities)研究部主管李國主也指出,分析師往往會看察看現金來源:是否來自首次公開售股(IPO)或其他融資計劃,比如發售附加股?
九家龍籌股之一的中國體育國際(China Sports International)發言人受詢時表示,公司先前配售新股融資,為分銷國際足聯(FIFA)特許銷售產品作準備,然而國際足聯取消向國際品牌集團(Global Brands Group)的授權。集團目前正處與前者洽商取得直接銷售權的過程中,因而未對現金進行重新分配。公司2010財年所派發的股息占總盈利的9%。
乾豐面料科技(Qian Feng Fabric Tech)近期指出,將開創休閑服裝品牌,預計五年內投資2億人民幣,在未來三年開設300家專賣店。
推薦閱讀
日本9級地震以及隨之觸發的海嘯,幾乎吞噬日本多個沿海城市。更加令人不安的是核泄漏情況加劇。日本首相菅直人在15日發表告國名書,要求在核電站20公里至30公里范圍內的居民也要做好防止核輻射的準備。同日,東京地區>>>詳細閱讀
地址:http://www.xglongwei.com/a/04/20110319/5072.html