財經記者 侯寧（資料圖）
資深財經記者侯寧答中國財經報、中國會計報就哈藥和在美上市的中國概念股有關問題。
哈藥業績能否重現輝煌有待觀察
1.自哈藥“污染門”發生后，股價應聲下跌，您認為股價將下跌到何時，才能結束哈藥的這場噩夢？
侯寧：從技術上看，在自去年底見高27.4元之后，哈藥股份(600664,股吧)走出了月線七連陰，技術形態已經破位，下檔支撐應在14元附近，強支撐在10元一線.其走勢具體如何演繹，取決于兩點:第一，媒體對污染門的追問和曝光力度；第二，哈藥集團治污減排的危機公關能力;第三，中國股市大盤能否在2700一線止跌企穩。
2.目前來看，哈藥接到環保罰單已經是意料中事，您認為，對比紫金礦業(601899,股吧)的污染事故，哈藥這次的環保罰單會是多少？
侯寧：無論是中國股市，還是中國環保、食品等領域，我以為存在的最大問題之一就是犯罪成本、違規處罰成本遠低于其犯罪違法違規收益。如此處罰，等于鼓勵犯罪。紫金礦業的污染事故十分惡劣，但罰款卻只有公司董事長陳景河、紫金礦業常務副總裁鄒來昌被分別處罰70.6萬和45萬元，對這些老總來說，這點罰款遠遠不能預期違法違規的收益相提并論。就此而言，我對哈藥本次罰單不抱希望。哈藥是國企，罰起來掣肘重重，更難落實。
3.盡管哈藥自己聲明停產不會影響2011年業績，但毋庸置疑，這僅僅是外交辭令，2011年業績受影響已是必然，請問，參考哈藥年報和收入結構，這次停產將會帶來多大的損失？何時才能復工？
侯寧：自1993年上市以來，一直身為績優股的哈藥股份至今都可以稱其為”大牛股”，其股價復權后最低時達到每股一塊多錢，最高時的去年卻高達307元，18年間漲了300余倍，其股價至今仍在上升通道內。但通過數次曝光，我們已經知道哈藥的業績是靠高能耗、高污染、高廣告的粗放型經營得來的，其生產的主產品為抗生素藥物，也處于國際制藥行業的低端制造領域。青霉素等“三高”產品被發達國家轉移至發展中國家后，哈藥抓住了機會，成就了一段“傳奇”。
可以看出，在中國經濟高速崛起的大背景下，哈藥的崛起是很有代表性的，中國經濟有著濃厚的“哈藥經濟”的味道。也正因如此，中國經濟面臨轉型，哈藥也勢必要完成轉型才可以真正過關。這次污染門在央視等強勢媒體曝光后，如果有關部門不再繼續只看業績不看環境，切實要求哈藥整改甚至遷址，那么本次事件對哈藥的影響將是深遠的，業績被腰斬是有可能的，而如果要遷址的話，正常復工也至少需要半年以上。
4.哈藥一貫不重視環保，以致多年拖延環保問題難以解決，卻大力投入廣告宣傳。如果將時間推后幾年，哈藥早日解決環保問題，您認為大致會投入多少呢？與如今即將付出的代價相比，哈藥如能早日動手，是否會獲得更大的收益？哈藥“污染門”事件，是否說明了國家和社會對環保問題越來越重視，企業是否應主動做好相關安排，以免再現“污染門”？
侯寧：中國人對環保的要求越來越高是毋庸置疑的，至少有三方面動力：第一，隨著生活水準的提高，人們對環境衛生的要求越來越高；第二，政府對環保的重視程度越來越高；第三，國際社會對低碳發展的要求越來越嚴，碳排放標準的制定要求越來越高。因此，無論是為了自己，還是為了保障中國企業在國際商業大環境中的信譽，環保低碳發展市場經濟已經成為不可阻擋的歷史潮流。
而哈藥之所以在被曝光五六年來一直推諉拖宕不解決污染問題，本質原因便是當地政府拒絕貫徹科學發展觀，只看GDP，不顧百姓氣，更沒有從長遠發展來為哈藥支招。本次污染門被曝光后導致生產停滯，勢必會對哈藥未來的業績形成重大影響，短期內業績暴跌很可能發生，而在切實治理后，其業績能否重現之前的輝煌也有待觀察。
美國已發起對中國經濟的立體剿滅戰
5。赴美上市企業目前接連遭遇美事務所舉報、四大會計師事務所拒單以及美券商封殺，籍口多為會計處理違規。請問，為何現在這個時間段會突然集中爆發這種情況，是否有內在因素？
侯寧：最近，赴美上市的130多家中國企業紛紛遭到美方圍剿，其核心圍剿內容在于財務造假等企業誠信問題。眾所周知，這恰恰是中國企業的核心病灶。而奇怪的是，在之前兩三年間，中國企業赴美上市如魚得水，為他們引路包裝的大都是美國投行、會計師事務所、律師事務所等美方機構。隨著中國企業在美國交易所上市的鐘聲一次次敲響，中國民營企業赴美上市的熱情一浪高過一浪，企業家們都以為找到了圈錢融資的天堂。
豈知一夜之間，風云突變，美方翻臉便掀起了討伐、查處中國問題企業的狂潮，導致多數中國企業股價連續暴跌，凸顯了投資中國企業的巨大風險。
與此同時，國際上以法興銀行、查諾斯等國際機構、投行、投資大鱷等也對中國經濟尤其是中國樓市硬著陸的風險展開了系列討論，矛頭直指中國經濟的虛胖，并斷言這種結構性虛胖必將被打回原形。在中國經濟正面臨結構轉型、通脹問題正困擾中國的當口，國際大鱷們做空中國的企圖非常明顯。
而在軍事上，在打擊利比亞、指責敘利亞，搞亂北非、中東之后，在中國共產黨黨慶之前，我國在南海問題上又與菲律賓、越南陷入爭端，形勢看上去非常緊張。
所有這一切，即不僅從微觀上的中國企業誠信問題，還是宏觀上的中國經濟虛胖問題，而且在政治軍事層面制造緊張空氣等等，都說明美國在自身經濟面臨巨大壓力且暫時無法釋解之時（如國債違約的巨大風險如箭在弦），美國已從多方面發起了對中國經濟的立體剿滅戰。可以預見的是，在本月6月末、8月底和12月末這幾個關鍵時間窗前后，美方必有更大的動作。
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本文標題：警惕 圍剿中國經濟的立體戰已打響
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