騰訊日前發布二季度財報顯示，核心業務QQ的最高同時在線帳戶，自2004年上市以來首次出現季度環比下降。同期，騰訊持有的現金及現金等價物總額減少近三成，而上半年騰訊投資消耗現金流95.4億元。“企鵝帝國”的核心支柱QQ增長放緩，給其帶來一絲隱憂，分析人士表示，QQ遇到瓶頸是早晚的事情，龐大的QQ用戶群是騰訊最大的財富，已經為騰訊的“山寨產品”帶來了豐厚的回報，但是短期內的高額回報代表不了長期的發展，因為它扼殺了企業的核心競爭力——創新。如今QQ用戶已經發展到了拋物線的頂端，騰訊如果不反省，勢必會垮掉。
根據騰訊財報，其凈利較去年同期增長22%，環比下滑19%，遜于市場預期，為其四年來最低增速。同時，核心業務QQ活躍帳戶數達到7.019億，比上一季度增長4.1%。雖該數字有所增長，但是其增長率較2010年同期有所放緩。出現自2004年上市以來首次出現季度環比下降。
近十年，騰訊憑借QQ，在國內互聯網界的即時通訊市場“打遍天下無敵手”，但是同樣也因為憑借QQ的龐大用戶群，不斷的“COPY”，也為業界所詬病，有人把騰訊稱為“山寨帝國”。
有分析人士直言，騰訊遇到瓶頸很正常，其憑借龐大的QQ群，短時間內固然可以獲得豐厚的回報，從騰訊近些年的財報也可以看出來，但是，一味“復制”的發展模式不僅傷害了業界的創新能力，也消弱了騰訊的核心競爭力。如果騰訊還不清醒，改變現狀，要不了多久騰訊就會垮掉！
而對于騰訊QQ發展放緩，艾瑞咨詢分析師由天宇表示，這是預料之外，情理之中。QQ發展增速十年，見證了互聯網的發展，但是終會有達到一個頂點。有網友也反映，以前用好幾個號同時聊天，但是現在也就開一個用于基本聯絡感情。
I美股分析師胡龍飛告訴記者，這主要受中國互聯網用戶基數增速放緩影響。我國網民發展放緩，也就制約了QQ人數的發展。知名IT分析人士劉興亮也表示，目前QQ處于發展的紅海，已經處于拋物線的頂端。
此外，對于QQ放緩，很多人想到是受到微博的沖擊。微博作為“門戶的標配”，成為時下最火的互聯網應用之一。不過I美股分析師胡龍飛表示，微博不會對QQ人數產生影響，雙方是有一定重合的，然而微博確實會對QQ的黏性產生影響。
由天宇表示，隨著網民結構的變化，可能有一部分群體離開QQ.而QQ群與微博的性質有點類似，微博的出現或與QQ的業務相沖突。QQ群活躍度下降。這樣也會影響QQ用戶。QQ這十年增長太快了，隨著網民結構的變化，部分網民可能會離開。
而互聯網分析人士謝文微博表示，“新浪一定心花怒放吧？不過即時通訊的確是過時的玩意了。騰訊如果沒有完整的轉型戰略，還是采用實用主義的態度對待WEB2.0，早晚會吃大虧。
根據騰訊財報，上半年騰訊投資消耗現金流95.4億元。對此，騰訊表示，由于中國互聯網行業的創新速度在不斷提升，這樣大的收購力度對于確保騰訊的競爭力是必要的。
由天宇表示，騰訊、百度等發展到現在已經有了一定的資金儲備，所以用于投資也是戰略發展的一個階段，胡龍飛也表示，如果騰訊自己去發展更多的業務是很難的，所以利用投資分成的方式，投資相關領域，利用這樣的方式盈利。
企業收購是其發展到一定階段的必然做法，但如果說“瘋狂收購”或者戰略開放平臺就是騰訊的轉型戰略，未免有點“樂觀”。
今年，上半年騰訊投資了很多企業，而其中最顯著的是電子商務。無論是騰訊CEO馬化騰還是新浪CEO曹國偉都表示，電子商務將成為互聯網產業最大動力，曹國偉曾經表示，考慮如何將微博與電子商務結合起來。
而馬化騰也有類似的想法，但是騰訊自身電子商務發展并沒有給其帝國帶來更大的影響。所以騰訊選擇投資進軍電商。而如今，騰訊投資了珂蘭，團購網站高朋網5000萬美元、B2C網上鞋城好樂買5000萬美元、母嬰類社區網站媽媽網5000萬元、團購網站F團等，布局電子商務。
對此有分析人士表示，目前電子商務雖然是一片藍海，但是，騰訊面臨著阿里巴巴、京東商城、當當網等等一系列競爭，如何突圍還未可知。
騰訊之前投資了高朋網，但是高朋網的發展有目共睹，管理混亂也為人所詬病。所以雖然騰訊投資了很多企業，但是如何“融匯貫通”，真正接替QQ未來的使命，恐怕并沒有找到更合適的方法。
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