家電下鄉政策對相關上市公司銷售拉升作用毋庸置疑，但從行業已發布業績預增公告的上市公司來看，高毛利產品在產品銷售中比重的上升，似乎對凈利增長起到更為突出的作用。昨日，小天鵝（000418）發布的業績預增公告中提及，公司業績大幅增長源于調結構等措施的落實取得了良好的經營效果。另外，合肥榮事達納入會計合并報表范圍也是重要原因。
“為公司今年凈利潤增長貢獻最大的還是高毛利率產品在整個產品銷售比重的提升，這也是公司著力調整產品結構后的成果。”小天鵝董秘辦人士在接受證券時報記者采訪時介紹。與此對應的是，公司中標家電下鄉項目的產品，毛利率相對不高，這也是由政策及目標客戶特點決定的。不過，這一市場的開拓對擴大市場份額，提高品牌美譽度有更多積極效應。
據了解，在收購大股東美的電器（000527）旗下的合肥榮事達之后，小天鵝旗下三個品牌的覆蓋面、產品線已經比較完善，滾筒、全自動、雙缸、攪拌型洗衣機的類型均有生產，這在國內企業中并不多見。
中信證券研究員胡雅麗分析稱，在城鎮消費市場上，洗衣機這一產品目前已經進入更新換代需求階段。相比老一代消費者，現在的消費者更新速度更快。城鎮市場的新增需求中，隨著生活水平的提高，細分市場在不斷成長。她認為雖然現在城鎮家庭不會預留兩個洗衣機的位置，但未來家庭將擁有不止一個洗衣機，功能側重性各有不同，可能會是一個發展趨勢。
國泰君安研究員方馨也認為，從產品結構上看，在大量廣告投入下，明年滾筒洗衣機占比有望迅速提升。而該類型洗衣機也是業內高毛利率洗衣機的代表類型。
與專注洗衣機制造的小天鵝類似，作為其控股股東，產品種類更為廣泛的美的電器，也在業績預增公告中表示，在規模增長的基礎上，公司的變頻空調、多門冰箱、滾筒洗衣機等為代表的產品結構持續優化，帶動了公司業績的增長。
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