動輒出手數億甚至十幾億元，劉益謙大手筆參與高風險的資本市場，難道一點都不擔心?
“目前對于非公開定向增發的監管機制還不完備，市場上存在大量的‘抬轎’機會。”一位熟知A股市場政策的人士告訴記者，用少量資金控制流通盤，大額資金認購增發股，先使得股價遠高于認購價格，處于安全的“盈利范圍”，即使遭遇股災，在解禁前幾日，拉起股價以便限售股流通后出逃，“方式很簡單，效果很明顯”。
不能流通的流通股
2006年購買一汽轎車法人股以及后來投資安琪酵母、百科藥業等案例只是劉益謙在A股市場“小試牛刀”。
劉益謙真正為世人所熟知始于2009年京東方的定向增發，也是從那個時候開始，劉益謙擁有了“增發股大王”的稱號。
2009年6月8日晚，京東方籌劃7個月的定向增發完成。根據公告，京東方50億股募集資金120億元的增發最終取得了投資者的認可，共計10個機構、自然人參與認購，其中包括西南證券、海通證券、紅塔證券三家券商，而認購金額最多的卻是兩個自然人：紫金富豪柯希平、“法人股大王”劉益謙，分別認購7億股、出資16.8億元。
京東方此次定向增發股于2009年6月10日上市，當日開盤，京東方遭遇爆炒，盤中一度漲幅高達40%，隨后深交所出示“黃牌”，京東方停牌半小時后再度復牌，最終收于6.46元，漲幅27.92%。
而查詢2009年6月9日京東方收盤價得知，劉益謙等投資者認購京東方的價格為2.4元/股，而京東方公告定向增發股上市前一天，股價已經收盤于5.05元/股，相當于劉益謙在京東方增發新股上市前夜已經賬面浮盈18.55億元，而6月10日京東方新股上市后，根據當日收盤價計算，劉益謙認購部分市值45.22億元，賬面浮盈28.42億元。
京東方A增發前總股本只有32.8億股，而定向增發則為50億股，遠遠超過原來的總股本。同時，其流通股本為13.4億股。
“原本一個總股本超過80億，流通股本13.4億的大盤股被爆炒屬于小概率事件，但是發生在京東方身上就不足為奇，京東方的流通股實際上是不能流通的流通股，而這也是劉益謙敢拿出16億元認購的原因所在。”前述市場人士向記者分析。
在京東方13.4億股的流通股中，同一控制人北京國資委就持有10億股，再剔除2億股左右的流通B股，一般散戶能夠買賣的京東方流通股實際上只有1.4億元左右，不足京東方總股本的2%。
“同時按照京東方2009年6月9日5元左右的股價計算，一個市值超過400億元的大盤股僅僅只需7億元就可以完全控制流通盤，而實際上一般控制50%就高度控盤了，也就是只需要3.5億元就可以控制當時的京東方股價了。”前述分析人士認為，A股上市公司股價一旦遭遇重大利好，比如重組、重大合同等等，股價會被投資者爆炒，往往短期內就能翻一番，而一旦該傳聞破滅，股價必然下跌，然而很少會下跌到最初的啟動位置，因為在爆炒過程中，不斷的換手使得投資者的成本不斷上升，“割肉”實在心疼，不如“死馬當做活馬醫”，這種“惜售”相當于股價的“止血劑”，“也就是說，京東方被爆炒到一定高度，很難回到起點，而劉益謙的限售期只有一年。用3.5億元就可以保證16.8億元的認購資金一年后穩定收益。”
2010年6月9日，京東方增發限售股解禁前一天，共計37.5億股增量股票需要在6月10日流向二級市場，而此前京東方A流通股僅有21億股。同時，根據6月8日收盤價計算，這部分增量流通股浮盈超過60%，京東方面臨沉重拋壓開盤。
出乎所有人意料，在6月9日收盤前5分鐘，京東方A直線拉起，成交量急劇放大，最終收盤漲幅高達6.59%。而同時，與京東方A同為液晶面板企業的深天馬、上廣電則表現平淡，TCL集團、四川長虹等家電企業也是平盤收市。
“不會有這么傻的投資者，這是明顯的抬轎行為。”前述市場人士斷言，明知第二天有1.73倍于現在流通盤的獲利籌碼要流通兌現，卻還不惜投入巨資高調相迎，甘為他人作嫁衣裳，只有一種可能，那就是“抬轎”。
馬甲之謎
2010年6月10日，京東方37.5億股限售股上市流通，這其中當然包括劉益謙手持的7億股，前一天大漲的股價已經為他解禁獲利做好了準備。
數據統計顯示，解禁當天，京東方成交30.92億元，換手率達14.92%，合計成交8.827億股，創下其史上最高成交紀錄。
“7億股一次性跑掉不可能，而跑不掉就可能被套，這也是為何解禁前股價上漲的原因，盡量使得股價在解禁前上漲，以便在集中拋售時多賺一點。”前述市場人士認為。
2010年6月12日，京東方公告稱：公司股東上海諾達圣信息科技有限公司(下稱上海諾達圣)于2010年2月26日將持有的京東方股票7億股限售流通股質押給上海國際信托有限公司，現該質押已辦理解除質押手續，解凍日為2010年6月9日。截至2010年6月10日下午3時，諾達圣仍持有京東方A股票4.38億股。
上海諾達圣就是劉益謙用來認購京東方的投資公司，而京東方A的公告則表明，2010年6月10日解禁當天，劉益謙賣出了京東方A2.62億股。
根據資料，上海諾達圣法人代表和董事長均為徐岳良，而他只出資4萬元，劉益謙的新理益集團則出資996萬元。
有媒體調查得知，徐岳良僅僅是浙江嘉興一位靠打漁為生的漁民，且對自己成為董事長以及定向增發一概不知。
不僅如此，除劉益謙旗下的上海諾達圣外，參與2009年京東方的北京智帥投資咨詢有限公司也被質疑為“馬甲”。
“如果可以查詢到2009年6月9日與2010年6月9日參與京東方買賣的投資者，肯定會發現馬甲遍地都是，這本來就是A股一大特色。”前述人士笑稱。
前述人士告訴記者，A股的非公開定向發行股份有很多缺陷，這種缺陷不是來自于非公開定向發行股份制度本身，而是由于A股本身的市場特性決定的，比如信披不完善、投資者水平差距大、市場機制不成熟、投資者權力不均等等。摸透了A股非公開發行股份秘密的劉益謙，自然可以通過這些只利于資本大鱷的游戲規則滾起“資本雪球”，而參與非公開發行對于劉益謙來說，只是個期限為12個月的零風險游戲而已。
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本文標題：京東方:K線圖秘密小額資金抬轎大額認購
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