事件：12月4日，我們實(shí)地調(diào)研了合肥三洋，并與董秘方斌、證券事務(wù)代表孫亞萍就該公司最新經(jīng)營情況、日本三洋在華資產(chǎn)整合、松下整合日本三洋對(duì)該公司的影響等話題進(jìn)行了充分交流。
點(diǎn)評(píng)：合肥三洋今年三季度出貨情況很好，收入同比（比上年同期）增長(zhǎng)93.92%。四季度是傳統(tǒng)銷售旺季，今年圓滿完成20億元的收入和1.8億元的利潤指標(biāo)已無懸念。
合肥三洋被日本三洋定位為白色家電和小家電的整合中心，我們認(rèn)為明年合肥三洋的戰(zhàn)略規(guī)劃考慮了外延式擴(kuò)張帶來的規(guī)模增長(zhǎng)，其中以整合三洋冰箱、小家電業(yè)務(wù)的可能性最大。
此外，松下重組日本三洋的交易預(yù)計(jì)明年一季度之前完成。但應(yīng)該注意到，日本三洋一直有意尋求合肥三洋的控股權(quán)地位，一旦成為控股股東，松下將成為合肥三洋的實(shí)際控制人，可能需要解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的問題。
在不考慮明年合肥三洋資產(chǎn)整合的情況下，預(yù)計(jì)合肥三洋2009-2011年的每股收益為0.64元、0.93元、1.37元。
我們判斷，合肥三洋成長(zhǎng)性良好，有整合預(yù)期，維持其“增持”評(píng)級(jí)。
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本文標(biāo)題：合肥三洋：存在整合預(yù)期 “增持”評(píng)級(jí)
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