2009年12月1日，湘財證券到蘇泊爾（002032，收盤價22.01元）進行了實地調(diào)研。公司擁有六個生產(chǎn)基地已基本解決產(chǎn)能瓶頸問題，同時，公司將在渠道上繼續(xù)擴張，逐步下沉。
產(chǎn)能瓶頸問題解決
紹興基地的建設(shè)目標是SEB在亞洲最大的小家電生產(chǎn)基地，主要負責生產(chǎn)小家電以及對SEB的出口。紹興基地規(guī)劃的三個400米×100米的廠房已全部建成，一期項目已在10月份投產(chǎn)，預(yù)計明年產(chǎn)值將達20億元。二期項目預(yù)計明年下半年投產(chǎn)，至2011年紹興基地的產(chǎn)值將超過30億元，公司將能夠?qū)崿F(xiàn)“三年再造一個蘇泊爾”的目標。目前公司產(chǎn)能瓶頸問題已解決。
在越南的基地主要負責東南亞市場的炊具生產(chǎn)。越南基地的一期項目已在去年下半年投產(chǎn)，目前越南基地的產(chǎn)能大約為25萬口炊具，產(chǎn)能利用率大約在60％～70％，預(yù)計今年的產(chǎn)值將達2億元人民幣；二期項目建成后產(chǎn)值有望達5億元人民幣。經(jīng)過一年多的培育期，越南基地已實現(xiàn)小幅盈利，預(yù)計明年隨著生產(chǎn)規(guī)模的擴大，公司將實現(xiàn)較大的盈利。
除紹興基地和越南基地外，公司另有4個生產(chǎn)基地，分別是玉環(huán)基地、杭州基地、武漢基地和東莞基地。其中，杭州基地目前僅保留電飯煲生產(chǎn)，其余產(chǎn)品生產(chǎn)均遷至紹興基地。東莞基地即將撤銷，生產(chǎn)線將遷至紹興基地。玉環(huán)基地主要負責SEB出口炊具生產(chǎn)。武漢基地二期項目正在建設(shè)，建成后也將生產(chǎn)SEB出口炊具產(chǎn)品。
渠道將持續(xù)擴張
今年初，公司收到來自SEB的1億美元的訂單，目前該訂單已基本完成，考慮到12月份是小家電及炊具的銷售旺季，公司預(yù)計年內(nèi)有望超額完成。
目前SEB訂單在公司出口收入中的比重已達60％以上。接下來公司和SEB合作的重點在于技術(shù)轉(zhuǎn)移。SEB的紅點技術(shù)及巧疊技術(shù)等全球?qū)＠艳D(zhuǎn)移至蘇泊爾，該兩項產(chǎn)品均已上市銷售。SEB全球銷售第一的榨汁機技術(shù)也已轉(zhuǎn)移，產(chǎn)品即將上市。此外，SEB接下來也會不間斷地向公司進行技術(shù)轉(zhuǎn)移。公司并不擔心明年SEB訂單轉(zhuǎn)移的問題，而是要重點考慮技術(shù)對接情況以及公司產(chǎn)能能否滿足訂單轉(zhuǎn)移的需求。
在渠道方面，公司一級經(jīng)銷商和二級經(jīng)銷商共有約300家。今年公司生活館數(shù)量翻了一倍，目前有約700家，預(yù)計明年將增至約1000家。公司約80％的銷售收入來自城市，為了將渠道下沉，公司生活館均開設(shè)在城鎮(zhèn)及農(nóng)村市場，可彌補城鎮(zhèn)和農(nóng)村中連鎖超市及3C賣場的稀缺。
連鎖超市、3C及百貨賣場公司有兩種供貨渠道，分別是大客戶部直接供貨和一級經(jīng)銷商供貨。而生活館采取就近便利原則，可選擇一級經(jīng)銷商供貨或二級經(jīng)銷商供貨。公司對各個終端采取指導價和上下游浮動范圍的制度，按照運輸、運營成本及區(qū)域不同略有差異。目前公司正在建設(shè)終端數(shù)據(jù)采集系統(tǒng)，該系統(tǒng)建成后，公司領(lǐng)導層能在第一時間掌握終端銷售的情況，將加強公司對終端的控制能力，有利于公司決策的進行。
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本文標題：蘇泊爾：解決產(chǎn)能瓶頸 渠道繼續(xù)擴張
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