天相投顧9日發(fā)布前8月家電行業(yè)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)分析報(bào)告表示，利潤(rùn)快速增長(zhǎng)，去庫(kù)存化已完成。
近期，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了2009年1－8月份的工業(yè)經(jīng)濟(jì)效益數(shù)據(jù)，其中涉及到了家用電力器具制造以及家用視聽(tīng)設(shè)備制造等家電全行業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益數(shù)據(jù)，天相投顧就此數(shù)據(jù)對(duì)家電全行業(yè)1－8月的經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行分析，具體如下：
一、2009年1－8月家電行業(yè)利潤(rùn)快速增長(zhǎng)去庫(kù)存化已完成
2009年1－8月，我國(guó)家電企業(yè)營(yíng)業(yè)收入總計(jì)為6704.22億元，同比下降1.1％；主營(yíng)業(yè)務(wù)成本總計(jì)為5735.2億元，同比下降3％；利潤(rùn)總額為244.9億元，同比增長(zhǎng)27.89％；產(chǎn)成品累計(jì)為503億元，同比下降15.48％，期間費(fèi)用共計(jì)697.54億元，同比增長(zhǎng)4.51％。
從以上數(shù)據(jù)可以看出，我國(guó)家電企業(yè)受金融危機(jī)的影響，營(yíng)業(yè)收入仍為負(fù)增長(zhǎng)，但主營(yíng)業(yè)務(wù)成本下降速度比營(yíng)業(yè)收入下降速度多近2個(gè)百分點(diǎn)，這也說(shuō)明我國(guó)家電企業(yè)的整體毛利率在上升，企業(yè)的盈利能力在增強(qiáng)。天相投顧認(rèn)為主營(yíng)業(yè)務(wù)成本下降的主要原因是家電產(chǎn)品上游原材料（鋼材、鋁、銅、塑料）的價(jià)格比2008年有大幅的下降，從而降低了家電企業(yè)的采購(gòu)成本。此外，天相投顧還注意到，2009年1-8月，家電企業(yè)的庫(kù)存數(shù)量有較大幅度的下降，這說(shuō)明我國(guó)家電企業(yè)去庫(kù)存化已接近尾聲，2009年第四季度年家電產(chǎn)品的產(chǎn)量有望出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。
二、2009年1－8月主要細(xì)分產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)狀況分析
1、空調(diào)：收入下降，利潤(rùn)增長(zhǎng)
2009年1－8月，我國(guó)家用空氣調(diào)節(jié)器制造企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為1522.95億元，同比下降9.64％；主營(yíng)業(yè)務(wù)成本為1269.18億元，同比下降12.54％；利潤(rùn)總額為75.86億元，同比增長(zhǎng)29.41％。虧損企業(yè)70家，比去年同期增加了5家，虧損企業(yè)虧損額為2.99億元，同比少虧2.2億元。產(chǎn)成品金額為130.78億元，同比下降24.45％；
空氣調(diào)節(jié)器制造企業(yè)虧損企業(yè)個(gè)數(shù)有所增加，但利潤(rùn)總額卻快速增長(zhǎng)，說(shuō)明該子行業(yè)的盈利能力正在進(jìn)一步向龍頭企業(yè)集中。另外，該子行業(yè)的庫(kù)存金額同比進(jìn)一步下降，也說(shuō)明了去庫(kù)存化已基本完成。雖然該子行業(yè)的營(yíng)業(yè)收入同比仍在下降，但毛利率在上升（主要是由于原材料價(jià)格下降），說(shuō)明該子行業(yè)的盈利能力仍然很強(qiáng)，建議投資者關(guān)注空調(diào)龍頭企業(yè)：格力電器(000651,股吧)、美的電器(000527,股吧)。
2、洗衣機(jī)、冰箱：利潤(rùn)增速遠(yuǎn)大于收入增速
2009年1－8月，我國(guó)家用清潔衛(wèi)生電器具制造企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為1150.96億元，同比增長(zhǎng)4.81％，主營(yíng)業(yè)務(wù)成本為953.29億元，同比增長(zhǎng)2.42％，利潤(rùn)總額為16.35億元，同比增長(zhǎng)118.29％；家用制冷電器具制造企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為332.59億元，同比增長(zhǎng)4.92％；主營(yíng)業(yè)務(wù)成本為265.56億元，同比增長(zhǎng)0.99％；利潤(rùn)總額為46.07億元，同比增長(zhǎng)42.99％。
家用清潔衛(wèi)生電器具制造企業(yè)虧損企業(yè)數(shù)量與去年持平，但虧損金額卻大幅下降，說(shuō)明該子行業(yè)虧損企業(yè)的盈利能力在逐步上升；另外雖然該子行業(yè)營(yíng)業(yè)收入同比僅增長(zhǎng)4.92％，但該子行業(yè)的利潤(rùn)總額卻比去年同期增長(zhǎng)一倍還多，這也進(jìn)一步說(shuō)明整個(gè)行業(yè)的盈利能力在快速上升，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注第三季度凈利潤(rùn)預(yù)增80％以上的合肥三洋(600983,股吧)。
家用制冷電器具制造企業(yè)虧損企業(yè)數(shù)量也與去年持平，虧損企業(yè)的虧損金額也大幅下降，營(yíng)業(yè)收入也略微增長(zhǎng)4.92％，呈現(xiàn)出與家用清潔衛(wèi)生電器具制造企業(yè)相同的特征，唯一不同的是該子行業(yè)的利潤(rùn)總額增速低于家用清潔衛(wèi)生電器具制造企業(yè)，但42.99％的增速在金融危機(jī)的今天也相當(dāng)不錯(cuò)了，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注有業(yè)績(jī)釋放動(dòng)力的青島海爾(600690,股吧)。
3、電視：收入增長(zhǎng)較快，利潤(rùn)增速低于行業(yè)平均水平
2009年1－8月，我國(guó)家家用影視設(shè)備制造企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為1657.79億元，同比增長(zhǎng)6.71％；主營(yíng)業(yè)務(wù)成本為1466.61億元，同比增長(zhǎng)6.64％；利潤(rùn)總額為38.23億元，同比增長(zhǎng)23.72％。虧損企業(yè)共計(jì)179家，與去年同期相比增加24家，虧損企業(yè)虧損額為13.24億元，同比多虧3.92億元。產(chǎn)成品金額為132.5億元，同比下降17.77％。
家用影視制造企業(yè)虧損企業(yè)數(shù)量增加較多，虧損金額增長(zhǎng)也較快，雖然主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)較快，但該子行業(yè)的毛利率基本與去年持平，這也直接導(dǎo)致該子行業(yè)的利潤(rùn)總額是以上幾個(gè)子行業(yè)中增長(zhǎng)最慢的。天相投顧認(rèn)為出現(xiàn)這一情況的原因與該子行業(yè)中的細(xì)分產(chǎn)品CRT電視的銷(xiāo)量快速下降有關(guān)，因此天相投顧建議投資者回避CRT電視產(chǎn)業(yè)鏈上的上市公司，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注液晶電視龍頭海信電器。
推薦閱讀
●2009年預(yù)測(cè)EPS：0.60元 ●2009年預(yù)測(cè)PE：27.41倍 經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，蘇寧電器（002024.SZ）已經(jīng)擴(kuò)張成全國(guó)性的家電零售連鎖龍頭，在全國(guó)市場(chǎng)上不斷擴(kuò)大份額，隨著蘇寧電器開(kāi)店的速度加快，以及家電下鄉(xiāng)政策的推行，作>>>詳細(xì)閱讀
本文標(biāo)題：家電行業(yè)：利潤(rùn)快速增長(zhǎng) 完成去庫(kù)存化
地址：http://www.xglongwei.com/a/04/20111229/131647.html
網(wǎng)友點(diǎn)評(píng)
精彩導(dǎo)讀
科技快報(bào)
品牌展示