據(jù)了解，*ST春蘭2008年扭虧主要得益于：一是春蘭集團(tuán)歸還了對(duì)*ST春蘭的欠款，去年僅泰州春蘭銷售公司就還清了對(duì)*ST春蘭的欠款5.8億元；二是2009年元旦前泰州市財(cái)政局給予了*ST春蘭一次性補(bǔ)貼5000萬(wàn)元，計(jì)入*ST春蘭2008年損益；三是*ST春蘭盤活了一些房產(chǎn)、土地資源。 隨著去年以來(lái)的經(jīng)濟(jì)不景氣，眾多*ST公司命懸一線，處于退市的邊緣。
中國(guó)最老的空調(diào)品牌之一的*ST春蘭卻上演一出閻王殿門前繞一圈的大戲。
2005年*ST春蘭虧損2595萬(wàn)元，結(jié)束11年持續(xù)盈利狀況，此后2005年、2006年連續(xù)兩年虧損的春蘭空調(diào)于2007年4月23日即被ST。但春蘭2007年繼續(xù)虧損，2008年4月被*ST。從2008年4月30日起,*ST春蘭股票不再交易。
如果扭虧無(wú)望，*ST在2009年初將做退市處理。2009年1月12日，*ST春蘭發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告透露，2008年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1000萬(wàn)元左右，*ST春蘭退市風(fēng)險(xiǎn)由些解除，公司名稱也將更名為ST春蘭。
挽救措施一
出售土地獲得一億收益
日前，*ST春蘭相關(guān)高層人士接受記者采訪時(shí)表示，2009年*ST春蘭會(huì)爭(zhēng)取讓上市公司復(fù)牌，但是春蘭股份想要重新復(fù)牌必須經(jīng)過(guò)新一輪的業(yè)績(jī)審核，能否恢復(fù)上市還未明朗，但是春蘭一直在努力。
據(jù)了解，*ST春蘭2008年扭虧主要得益于：一是春蘭集團(tuán)歸還了對(duì)*ST春蘭的欠款，去年僅泰州春蘭銷售公司就還清了對(duì)*ST春蘭的欠款5.8億元；二是泰州市政府支持，2009年元旦前泰州市財(cái)政局給予了*ST春蘭一次性補(bǔ)貼5000萬(wàn)元，計(jì)入*ST春蘭2008年損益；三是*ST春蘭盤活了一些房產(chǎn)、土地資源。
*ST春蘭2008年11月18日發(fā)布公告稱，2008年11月14日與泰州市土地開(kāi)發(fā)儲(chǔ)備中心簽署了《資產(chǎn)出售協(xié)議（草案）》，向泰州市土地開(kāi)發(fā)儲(chǔ)備中心出售泰州市口泰路58號(hào)的土地、房屋建筑物以及附屬設(shè)施，包括綜合車間、綜合辦公樓和綜合樓等，總面積合計(jì)約為81300.25平方米，交易價(jià)格為14億元。
公開(kāi)資料顯示，泰州市土地開(kāi)發(fā)儲(chǔ)備中心收儲(chǔ)公司位于泰州市口泰路58 號(hào)的土地（含建筑物及附屬設(shè)施），公司出售該資產(chǎn)后，增加公司流動(dòng)資金，提高公司資產(chǎn)使用效率，不影響公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。
值得一提的是，這則地塊實(shí)際對(duì)*ST春蘭而言，是做倉(cāng)儲(chǔ)用房，處置后增加公司流動(dòng)現(xiàn)金，本次資產(chǎn)出售帶來(lái)的收益約為1億元。
上述高層人士告訴記者：隨著*ST春蘭的銷售量降低，這塊地的倉(cāng)儲(chǔ)用房就逐漸淪為閑置資產(chǎn)，原本也一直在政府收儲(chǔ)的計(jì)劃內(nèi)，只是正好趕上這個(gè)時(shí)機(jī)完成。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對(duì)于*ST春蘭而言，賣地求生也成為唯一不需要等待外援又在短期內(nèi)扭轉(zhuǎn)局勢(shì)的最好方法。
另外，*ST春蘭還以1.8億元的價(jià)格向關(guān)聯(lián)方泰州春蘭銷售公司收購(gòu)春蘭商務(wù)中心大樓。
*ST春蘭對(duì)此解釋為按評(píng)估值向公司關(guān)聯(lián)方泰州春蘭銷售公司購(gòu)買春蘭商務(wù)中心大樓，改善公司辦公條件，保持子公司江蘇春蘭電子商務(wù)有限公司經(jīng)營(yíng)場(chǎng)地的穩(wěn)定，有利于該公司基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，減少與關(guān)聯(lián)方的關(guān)聯(lián)交易。
記者從相關(guān)知情人士處獲悉，*ST春蘭收購(gòu)此商務(wù)大樓是用于商務(wù)辦公，為恢復(fù)上市做足準(zhǔn)備。
挽救措施二
出售汽車資產(chǎn)回收欠款
其實(shí)大股東春蘭集團(tuán)早就在進(jìn)行一系列瘦身動(dòng)作，為*ST春蘭的扭虧做足功課。
春蘭集團(tuán)旗下原有三大主業(yè)，汽車、用于混合動(dòng)力汽車的鎳氫電池業(yè)務(wù)，以及放在上市公司ST春蘭的空調(diào)等家電業(yè)務(wù)。
前不久，春蘭母公司春蘭集團(tuán)進(jìn)行了重要的資產(chǎn)調(diào)整，向徐工科技出售了集團(tuán)三大主業(yè)之一的春蘭汽車的控股權(quán)。
*ST春蘭是春蘭集團(tuán)投資的子公司，除此之外春蘭集團(tuán)還有電池及汽車等業(yè)務(wù)。
2002年至2004年前后，汽車業(yè)務(wù)曾為春蘭集團(tuán)帶來(lái)“第二春”。一度春蘭汽車曾在卡車市場(chǎng)排名第三，位列一汽、二汽之后，所提供的利潤(rùn)接近集團(tuán)總利潤(rùn)的50％。
春蘭集團(tuán)相關(guān)高層人士告訴記者：“戰(zhàn)略方針上來(lái)講，春蘭集團(tuán)一直走的是多元化方針，但現(xiàn)在春蘭集團(tuán)還有一些投資項(xiàng)目，有些集中在酒店領(lǐng)域，還有些海外投資項(xiàng)目。”
堅(jiān)持多元化路線一直以來(lái)是春蘭集團(tuán)所堅(jiān)定不移的戰(zhàn)略，近年來(lái)春蘭汽車業(yè)務(wù)由于種種受限，未有擴(kuò)大化經(jīng)營(yíng)。但是為何春蘭集團(tuán)能如此果然忍痛割舍一度還頗被外界看好的春蘭汽車這塊資產(chǎn)？
“賣掉春蘭汽車是為春蘭提供血液，彌補(bǔ)資金鏈斷裂空缺，是大股東對(duì)*ST春蘭扭虧和重組支持在行動(dòng)上的表現(xiàn)�！睒I(yè)內(nèi)人士如此分析。
賣掉春蘭汽車控股權(quán)，債務(wù)的清算完結(jié)，成為大股東為*ST春蘭掃清扭虧障礙的第一步。
*ST春蘭為自己2007年的虧損給出了三個(gè)理由——首先是因?yàn)閼?yīng)收賬款沒(méi)有按預(yù)期收回，導(dǎo)致財(cái)務(wù)壞賬減值準(zhǔn)備的計(jì)提大幅度增加；二是因?yàn)?007年對(duì)售后服務(wù)系統(tǒng)進(jìn)行了重新整合，以及公司在大賣場(chǎng)的營(yíng)業(yè)費(fèi)用以及返利上升，導(dǎo)致2007年第四季度銷售費(fèi)用大幅上升；三是公司從去年9月開(kāi)始，對(duì)經(jīng)營(yíng)方式進(jìn)行調(diào)整，由經(jīng)銷制改為代理制，洽談周期較長(zhǎng)，嚴(yán)重影響了公司四季度的銷售。
據(jù)了解，*ST春蘭上述理由中應(yīng)收賬款主要指泰州春蘭銷售公司總共拖欠ST春蘭的5.85億欠款。
泰州春蘭銷售公司是*ST春蘭控股股東春蘭集團(tuán)的全資子公司，且該公司持有ST春蘭0.28%的股份。
根據(jù)*ST春蘭公告，2008年2月28日，泰州春蘭銷售公司計(jì)劃在2008年6月30日前歸還3億元，其余在2008年12月31日前歸還。3月19日，春蘭集團(tuán)與ST春蘭就上述欠款簽署了還款擔(dān)保協(xié)議，擔(dān)保如果泰州春蘭在2008年12月31日前不能歸還全部欠款，余額部分由春蘭集團(tuán)代為墊付。截止2008年12月31日，江蘇春蘭制冷設(shè)備股份有限公司在2007年年度報(bào)告中披露的泰州春蘭對(duì)公司母公司的欠款58597.07萬(wàn)元已全部還清。
挽救措施三
加強(qiáng)管理、推自主創(chuàng)新產(chǎn)品
雖然關(guān)于*ST春蘭的重組一直為外界眾說(shuō)紛紜，但是對(duì)于是否重組，*ST春蘭卻有自己的說(shuō)法。
2008年眾多＊ＳＴ公司瀕臨退市，通過(guò)自有業(yè)績(jī)扭虧保殼外也寄希望于通過(guò)重組的形式保殼。*ST春蘭也順利成章成為其中被猜測(cè)的一員。
然而雖然公司2007年前三季度實(shí)現(xiàn)盈利，而2008年1月18日發(fā)布全年巨虧的預(yù)告，*ST春蘭在4月26日暫停上市幾乎沒(méi)有懸念，一時(shí)間關(guān)于*ST春蘭重組的傳聞漫天飛舞。甚至有業(yè)內(nèi)人士透露高盛“垂涎”*ST春蘭家電品牌價(jià)值，提出重組意愿。
但是，2008年1月22日，*ST春蘭也否認(rèn)了包含但不限于公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓、非公開(kāi)發(fā)行、債務(wù)重組、業(yè)務(wù)重組、資產(chǎn)剝離和資產(chǎn)注入在內(nèi)的重大事項(xiàng)。
高盛有意介入重組的傳言也不攻自破。
自始至終 ，*ST春蘭官方都沒(méi)有明確重組的訊息透露，對(duì)于重組傳聞也一否再否。
從上述高層了解，去年下半年以來(lái)，盡管遭受了全球金融危機(jī)的影響，遇到了前所未有的挑戰(zhàn)，但公司也早有準(zhǔn)備并積極應(yīng)對(duì)。
*ST春蘭高層人士告訴記者：“春蘭股份仍然苦練技術(shù)創(chuàng)新和管理創(chuàng)新“內(nèi)功”，年內(nèi)推出了一系列具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的科技新品，在渠道和銷售雙穩(wěn)定的基礎(chǔ)上提高了盈利能力，同時(shí)積極消化歷史遺留問(wèn)題，始終保持產(chǎn)業(yè)鏈的相對(duì)穩(wěn)定，從而成功地抵御了外部市場(chǎng)的波動(dòng)變化，一舉扭虧為盈，使整體經(jīng)營(yíng)步入了良性循環(huán)軌道。”
對(duì)于這次成功實(shí)現(xiàn)盈利的原因，*ST春蘭稱，除了公司加強(qiáng)內(nèi)部管理、收回部分應(yīng)收賬款、轉(zhuǎn)回計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備等措施外，處理資產(chǎn)和當(dāng)?shù)卣闹苯訋椭o了相當(dāng)大的支持，泰州市財(cái)局直接出手，給予*ST春蘭一次性補(bǔ)貼5000萬(wàn)元，計(jì)入2008年損益。
*ST春蘭內(nèi)部知情人士告訴記者：“公司現(xiàn)在上上下下對(duì)春蘭的恢復(fù)上市信心很大，我們?cè)谕ㄟ^(guò)自己的方式站起來(lái)，他笑言：‘如果一個(gè)公司可以實(shí)現(xiàn)繼續(xù)生存，我們會(huì)通過(guò)自身努力去盡全力經(jīng)營(yíng)，盤活房產(chǎn)和土地資源，使春蘭再‘活’起來(lái)。
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