自三鹿嬰幼兒奶粉添加三聚氰胺導(dǎo)致食用者泌尿系統(tǒng)結(jié)石事件爆發(fā)以來，16日國家質(zhì)檢總局在22家奶粉廠家69批次產(chǎn)品中檢出三聚氰胺，國內(nèi)伊利、蒙牛、圣元等22 家企業(yè)生產(chǎn)的部分產(chǎn)品均無一幸免，三鹿奶粉事件進(jìn)一步升級(jí)。事件本身對(duì)消費(fèi)者心理層面影響更大。從目前的調(diào)查情況來看，奶粉污染是由于奶農(nóng)向純奶中添加三聚氰胺所致。奶制產(chǎn)品的源頭純奶已有可能被污染，對(duì)我國牛奶制品消費(fèi)者心理將造成較大的負(fù)面影響。我國目前人均消費(fèi)純牛奶18.29千克、固態(tài)奶0.5千克、酸牛奶3.79千克，液態(tài)奶幾乎占據(jù)所有的奶制品市場(chǎng)份額，國內(nèi)液態(tài)奶消費(fèi)者可能有兩種選擇：一是繼續(xù)飲用國內(nèi)品牌奶制品，另一種就是向牛奶的替代品豆?jié){等產(chǎn)品轉(zhuǎn)移。
對(duì)九陽股份豆?jié){機(jī)銷售的影響。消費(fèi)者一種選擇購買散裝豆?jié){，其二就是自制豆?jié){，而無論商用豆?jié){機(jī)還是家用豆?jié){機(jī)九陽品牌的市場(chǎng)占有率均達(dá)到80%以上，多年來穩(wěn)居行業(yè)榜首。2008年1-6月份豆?jié){機(jī)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷售收入10.7億元，同比增長149.5%，2005-2007年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長率達(dá)到53.03%，平均毛利率為28.9%。三鹿奶粉事件引發(fā)我國奶制品行業(yè)地震的影響仍在持續(xù)，且存在較大的不確定性，消費(fèi)者由液態(tài)奶轉(zhuǎn)向豆?jié){的力度不易衡量，但不能否認(rèn)存在消費(fèi)者向豆?jié){產(chǎn)品轉(zhuǎn)移的可能性，從理論上講我們將更加看好公司未來豆?jié){機(jī)產(chǎn)品的發(fā)展前途。
盈利預(yù)測(cè)與評(píng)級(jí)：近年來公司借助于豆?jié){機(jī)的品牌積累效應(yīng)，小家電產(chǎn)品市場(chǎng)份額迅速提高，料理機(jī)、榨汁機(jī)國內(nèi)市場(chǎng)占有率超過30%，行業(yè)排名第一，電磁爐、開水煲、紫砂煲市場(chǎng)份額均排名第二。目前我國家庭小家電數(shù)量不到10件，遠(yuǎn)低于歐美國家每戶20-30件的水平，隨著居民消費(fèi)水平的提高，小家電市場(chǎng)需求旺盛，小家電行業(yè)將進(jìn)入快速擴(kuò)張階段，我們對(duì)公司作為小家電細(xì)分行業(yè)龍頭的發(fā)展前景保持樂觀。預(yù)計(jì)2008-2010年每股收益分別為1.83元、2.62元、3.63元，對(duì)應(yīng)的動(dòng)態(tài)市盈率分別為16倍、11倍和8倍，維持公司"增持"投資評(píng)級(jí)。
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本文標(biāo)題：九陽股份：“奶粉事件”致豆?jié){機(jī)銷售樂觀
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