2008年前5月，家電各子行業企業數量都有所增加，主營業務收入和利潤總額大都持續增長，但增長幅度較2007年同期均有所回落，部分（尤其是空調業）下降幅度很大；各子行業的毛利率、稅前利潤率大多有所改善；各子行業除了影視設備業以外，其人均收入、人均稅前利潤均有所提高；全行業資產負債率基本維持在2/3的水平，未有大的改善。
照明電器（4）強于大市廚衛小家電（5）中性黑色家電（12）弱于大市重點公司投資評級美的電器(000527,股吧)強烈買入格力電器(000651,股吧)強烈買入最近一年家電產品內銷、外賣“黑白”苦樂不均。國內白電市場內需保持旺盛，產能增長迅速。城鎮市場家電消費升級，消費者對價格的敏感度呈下降趨勢；由于啟動“家電下鄉”政策，最近兩年國內農村市場需求將加速；國際市場出口增速趨緩，但仍是家電業的世界工廠；業內龍頭企業紛紛擴大產能和加快并購的步伐，白電行業將向寡頭壟斷的格局演變。
全球范圍內以LCD為代表的平板電視取代傳統CRT電視已經成為不可逆轉的潮流。黑電領域掌握液晶模塊＋整機生產技術的企業將有機會分享中國LCD未來市場的成長。
原材料價格持續上漲，節能和環保要求不斷提高，加速了產品的升級換代；家電行業整合加速，品牌淘汰率加快；家電下游渠道巨頭和行業內第一梯隊的龍頭企業的討價還價能力開始相互制肘，共同決定家電零售市場的產品價格。
2008年下半年投資策略：白電行業投資的三條主線投資策略：景氣度高的子行業；中報業績出色的公司；并購重組能帶來的良好市場想象空間的二線公司。白電領域重點關注：美的電器、格力電器、青島海爾(600690,股吧)。黑電領域繼續重點關注：海信電器(600060,股吧)、TCL集團、四川長虹(600839,股吧)。
風險提示：大小非解禁，再融資導致市場估值下移，價格戰、季節氣候等因素導致內需產生變化；全球經濟減速導致海外需求訂單減少；人民幣持續升值帶來的出口成本增加和匯兌損失、原材料價格的持續上漲導致產品競爭力下降等。
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本文標題：家電行業：奧運來臨 催生階段行情
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