4月28日，ST科龍（000921）發布停牌公告稱，公司近期將簽署重大合資經營合同，存在股價敏感信息，因而從4月28日起停牌。待該股價敏感信息披露后，股票恢復交易。
記者致電ST科龍證券事務部，呂焱松證實公告中所說的“股價敏感信息”，即是海信科龍與惠而浦合資建設一家合資公司，但具體的細節暫時不便公布。
與惠而浦合資生產冰箱和洗衣機
4月28日，ST科龍停牌當天，美國惠而浦家電集團與海信集團宣布，惠而浦與海信科龍將共同出資9億元，建設海信惠而浦電器有限公司，面向全球生產高端冰箱和洗衣機產品。
合資工廠將生產基地選在浙江湖州，一期將形成200萬臺高端滾筒洗衣機的產能和100萬臺350升以上的高端冰箱產能。
據了解，雙方各占50％股份，享有對合資公司同等的管理責任。董事長由惠而浦派出，總經理則由ST科龍的張玉清出任，雙方在研發和制造方面合作，但是雙方的銷售渠道分開。
長城證券家電分析師何奇峰接受記者采訪表示，ST科龍與惠而浦的合作，能夠快速響應市場個性化需求，推出冰箱和洗衣機的高端產品，對科龍品牌形象也將有大的提高。
但是何同時認為，白色家電市場是一個結構性市場，中低端產品的需求量最大，高端產品需求并不大，目前也主要是以西門子、LG等國外品牌為主。海信與惠而浦的合資公司即使在高端產品市場有一定斬獲，對海信科龍的行業地位提升也很難有明顯效果。
聯合證券陳偉彥則持相反的看法。在他看來，白色家電行業產業升級趨勢明顯，冰箱、洗衣機都在向高端產品轉移。海信科龍與惠而浦是在技術層面的合作，正好符合了產業發展大趨勢，對海信科龍“長期競爭力”的影響不容小覷。
ST科龍證券部呂焱松表示，合資公司對公司業績必然有影響，但他承認這需要一個時間過程。
對于合作，海信集團董事長周厚健憧憬無限：聯姻惠而浦將是海信集團國際化進程中的重要一步。“未來海信集團不管白電或黑電產品，主要的發展方向都在海外市場，與惠而浦合作對于海信了解海外市場，適應海外市場和滿足海外消費者的需求都是非常重要的。”
海信將資產注入科龍決心不改
盡管合資公司對ST科龍的未來業績影響不太確定，但海信集團希望通過科龍做大白電的決心卻是堅定不移。
信達證券家電行業分析師曾祥天表示，ST科龍的發展方向，主要看海信集團的戰略。“目前很確定的是，為解決同業競爭的問題，海信集團將白電資產注入到海信科龍，海信電器(600060行情,股吧)（600060）則做黑電。”
但是，海信注資并不順利。根據公告，ST科龍向海信空調定向增發3.64億股份，收購其擁有的海信（山東）空調有限公司100％股權、海信（浙江）空調51％股權、海信（北京）電器有限公司55％股權以及海信營銷公司的白色家電影響資產。資產評估價值總額為25.41億元。
今年4月14日，證監會上市公司并購重組審核委員會否決了此項關聯交易。4月24日，ST科龍選擇了重新修改注資方案。
信達證券曾祥天分析認為，目前管理層對融資方案非常慎重，ST科龍選擇定向增發的時機不太好。
聯合證券分析師陳偉彥則表示，“收購價格”可能也是重要原因。根據ST科龍公告，海信空調注入的資產評估價值總額為25.41億元，但其賬面凈資產值只有5.53億元左右。
對于如何修改注資方案，ST科龍呂焱松對記者稱，董事會正在討論定向增發的新方案，但還沒有最后決定。他說，董秘鐘亮正在出差，商討重大事情，不方便接受記者采訪。
此前，有媒體報道，ST科龍董事長湯業國、董秘鐘亮等高管一行齊聚海信青島總部，一起共同敲定方案的具體調整與修改細節。對此，呂焱松不置可否。
“海信整合科龍注定是比較復雜的，內部整合仍然沒有完成，短期不太可能帶來ST科龍的業績高速增長”，長城證券何奇峰表示。根據中華商務網的最新數據，ST科龍的空調和冰箱都屬于第二陣營，與此同時白電市場行業集中度越來越高，對于二線廠商壓力很大。
“內部整合困難，行業競爭激烈，這兩個因素決定了ST科龍業績短期不會有大的提升。”何奇峰說。
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本文標題：ST科龍：伙美國惠而浦 淘金高端白色家電
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