美的電器的白色大家電戰略進入實質性操作階段。根據最新消息，公司收購合肥華凌、廣州華凌、中國雪柜三家公司股權事宜又及收購重慶美通部分股權事項獲得了相關部門的批準。一旦這些交易順利實施完成，美的電器冰箱和空調業務規模效應將進一步增強，其白色家電“王國”領土將再度擴張。
美的電器是國內具有國際競爭力的綜合性白電制造商。近年來，經過幾輪資產整合下來，公司開始面臨家用和商用空調、冰箱、洗衣機三大類產品和華凌、美的、榮事達多個品牌的運營挑戰，因此，有必要通過進一步整合來提升現有產品的產能規模，增強公司相關業務的競爭力和盈利水平。
2007年11月23日，在兼顧眾多主體利益的前提下，美的電器與美的集團簽訂了關于受讓合肥華凌100%股權、廣州華凌100%股權、中國雪柜95%股權的股權轉讓協議，擬用4.9億元收購上述三家公司股權，企圖通過資產整合，提升公司現有冰箱與空調產能規模，并通過完成收購徹底解決公司與美的集團在空調、冰箱業務上存在的同業競爭問題。但該協議的生效條件基于美的集團全資控股子公司與華凌集團簽署的關于取得包括上述三家公司股權的《股權買賣協議》，而該《股權買賣協議》還需華凌集團取得包括但不限于華凌集團股東大會、香港聯合交易所等有權部門的批準。同日，美的電器還與美的集團簽訂了關于受讓重慶美通30%股權的轉讓協議，擬用資金3113萬元，以此完善公司中央空調產品結構，減少日常經營關聯交易規模，為公司中央空調的長遠發展創造條件。
從美的電器昨日發布的公告來看，上述兩項購買資產暨關聯交易事項已取得較大進展。一方面，經美的電器向華凌集團核實確認，華凌集團于2008年3月18日召開的股東大會已審議通過了美的集團全資控股子公司與華凌集團簽署的關于取得包括上述三家公司股權在內的《股權買賣協議》，且香港聯合證券交易所已原則同意批準華凌集團因執行《股權買賣協議》構成反向收購，作為新上市申請人提出的新上市申請。鑒于此，美的電器將在美的集團依據其與華凌集團簽署的《股權買賣協議》取得上述公司股權后，協同美的集團依法辦理上述公司當地對外經貿主管部門對股權轉讓事項的批準及上述公司的股東變更登記。在股東變更登記后，公司將持有合肥華凌100%股權、廣州華凌100%股權、中國雪柜95%股權。
另一方面，公司受讓美的集團持有的重慶美通30%股權事項已于2008年1月7日獲得當地對外經貿主管部門的批準，并于2008年1月23日完成工商變更登記。另外，公司全資子公司MIDEAELECTRICINVESTMENT(BVI)LIMITED受讓重慶美通另一股東GoldBestWorldwideLtd.25%股權的轉讓事項也獲得了當地對外經貿主管部門的批準完成了工商變更登記。截至目前，美的電器已直接及間接持有重慶美通55%的股權。
分析人士認為，從上述交易可以清晰地看出美的電器“打造白色大家電上市公司旗艦”的發展戰略。
研究員觀點
根據相關轉讓協議，合肥華凌、廣州華凌、中國雪柜三家公司需使用的華凌商標等相關知識產權隨同相應股權一并轉讓給美的電器，但不單獨作價。股權定價均依據四家目標公司經審計截至2007年9月30日的凈資產為基礎平價確定，在整合效應及業務整體增長的支撐下，預計對美的電器EPS有一定的增厚。
據測算，若完成上述交易，合肥華凌、廣州華凌、中國雪柜等三家公司擁有的大約300萬臺冰箱產能、200萬臺空調產能。收購重慶美通股權完成后，美的電器將擁有大型中央空調業務的制造能力和銷售渠道，凸現“全線覆蓋大、中、小型中央空調”戰略，為其中央空調業務的長遠發展創造條件。
另據有關資料顯示，華凌集團截至2006年12月31日持續三年處于凈負債狀態，所出售公司中除合肥華凌、廣州華凌、中國雪柜等三家作為主要經營實體有較高的凈資產外，其余六家公司均為凈負債。因此，雖然從表面看，促使美的電器做出這番騰挪的是其一直以來為業界詬病的同業競爭問題，但通過此次華凌和美的電器之間資產的重組，美的解決的將不僅僅是同業競爭難題，還將徹底扭轉華凌集團的經營狀況，由此體現出公司控股股東著眼大局的風范。
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本文標題：美的電器：白色大家電戰略進入實戰階段
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