3月4日， 三聯(lián)商社（600898.SH）正式對外宣布，公司實際控制人由三聯(lián)集團變?yōu)閲离娖鳎?493.HK）。當(dāng)日三聯(lián)集團股價漲停，惜售明顯。 目前，國美集團已著手改造三聯(lián)商社董事會，還對國美電器和三聯(lián)商社在山東地區(qū)未來的同業(yè)競爭作出了盡量避免和減少承諾。 與此同時，國美電器表示未來12個月內(nèi)不會增持三聯(lián)商社的股份。三聯(lián)集團則態(tài)度曖昧，表示根據(jù)市場的情況和戰(zhàn)略考慮不排除在未來12個月增加或繼續(xù)減少持有三聯(lián)商社股份的可能。
國美布局改組董事會 照以往收購慣例，國美電器會對被收購企業(yè)進行人事調(diào)整，本次也不例外，從改組董事會到調(diào)整經(jīng)營班子，國美已經(jīng)列出具體人選只待三聯(lián)商社董事會通過，不過能否獲得三聯(lián)商社董事會的通過，還不得而知。 據(jù)《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者了解，三聯(lián)商社董事會共計有7個席位，包括3名獨立董事和4名非獨立董事，國美電器副總裁何陽青告訴記者，今年3月原三聯(lián)商社的四位董事和三位獨立董事都將換屆。作為三聯(lián)實際控制人，國美有權(quán)提出三個或三個以上的董事人選，三聯(lián)集團也將提供人選。 據(jù)三聯(lián)商社的公告，國美提出了以國美電器總裁陳曉、國美電器常務(wù)副總裁王俊洲、國美電器副總裁周亞飛三人為三聯(lián)商社新一屆董事會的董事人選，并提名國美電器華北大區(qū)副總常城為三聯(lián)商社總經(jīng)理人選。對于國美主導(dǎo)的人事調(diào)整，第二大股東三聯(lián)集團至今未對外發(fā)表看法。業(yè)內(nèi)人士預(yù)測本輪董事會調(diào)整中，三聯(lián)集團與國美電器圍繞董事席位和管理權(quán)將會有競爭。 家電專家楊濤對《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者表示，隨著國美對三聯(lián)人事調(diào)整完畢，三聯(lián)集團將徹底失去對三聯(lián)商社的控股權(quán)，三聯(lián)集團有可能在董事選舉上采取對抗的手段。 另外，三聯(lián)集團在未來一段時間內(nèi)通過二級市場增持三聯(lián)商社股權(quán)，國美電器將面臨股權(quán)的再一次爭奪。三聯(lián)商社3月4日的公告顯示，根據(jù)市場的情況和戰(zhàn)略考慮，三聯(lián)集團不排除在未來12個月增加或繼續(xù)減少持有三聯(lián)商社股份的可能。 然而三聯(lián)集團某高層日前透露，三聯(lián)集團未來一年應(yīng)該不會再增持三聯(lián)商社的股權(quán)。言下之意是，三聯(lián)集團將繼續(xù)減持公司的股份。 《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者亦了解到，在此前的6個月中，三聯(lián)集團已在二級市場減持了445萬股三聯(lián)商社的股權(quán)，目前剩余的9.02%的股權(quán)則依然被凍結(jié)。若繼續(xù)減持還需要解決凍結(jié)，而2月28日中信信托已解除對三聯(lián)商社股權(quán)的凍結(jié)，這為其繼續(xù)減持開了方便之門。
借殼三聯(lián)實現(xiàn)回歸 與控制永樂、大中100%的股權(quán)不同的是，國美電器目前實際控制的三聯(lián)商社的股權(quán)比例只有10.69%，只比三聯(lián)集團多一點。要牢固地作為戰(zhàn)略投資者控制三聯(lián)商社，繼續(xù)增持顯然是最好的方式，特別是收購三聯(lián)集團剩余的股份或者通過二級市場增持。 不過，國美電器似乎并不愿意在股權(quán)的比率上進一步刺激三聯(lián)集團。三聯(lián)商社的公告顯示，國美電器未來12個月都沒有增持的計劃。 作為區(qū)域家電連鎖經(jīng)營的霸主，三聯(lián)商社在山東苦心經(jīng)營多年，以直營店加加盟店并重的方式發(fā)展業(yè)務(wù)；近年來枝葉雖不繁茂卻根深蒂固，目前，其直營店10家左右，加盟店100余家，其在濟南、濰坊等地主要的直營店為自有物業(yè)，地理位置好，成本較低，較國美直營店競爭優(yōu)勢大；三聯(lián)商社的加盟店數(shù)量大，遍布山東各地，輻射能力強，在山東中西部城市均處于相對壟斷地位。 考慮到這些因素，國美電器承諾將保持三聯(lián)商社在業(yè)務(wù)、人員、資產(chǎn)、機構(gòu)及財務(wù)方面的獨立性，上市公司仍將具有面向市場獨立經(jīng)營的能力和持續(xù)盈利的能力，其在采購、生產(chǎn)、銷售、知識產(chǎn)權(quán)等方面仍將繼續(xù)保持獨立。 楊濤表示，三聯(lián)商社按照之前的運作思路繼續(xù)獨立運營，表明國美沒有對這個平臺進行調(diào)整和改造的意思。 與此同時，國美還承諾與三聯(lián)商社之間將盡可能地避免和減少同業(yè)競爭，在山東省內(nèi)，國美電器不發(fā)展加盟店，避免在經(jīng)營中與三聯(lián)商社發(fā)生同業(yè)競爭。而對于無法避免而發(fā)生的直營店的同業(yè)競爭，國美電器承諾保證不采取不當(dāng)?shù)母偁幨侄螕p害三聯(lián)商社。 消息人士告訴記者，國美接下來將對自身原來在山東的40多家店面進行大規(guī)模關(guān)轉(zhuǎn)，特別是與三聯(lián)直營店存在近距離競爭的店面。 此外，三聯(lián)商社這塊寶貴的殼資源對于國美來說非常重要，去年就開始醞釀紅籌回歸的國美電器，因為市值偏低錯過了第一批回歸的機會，而之后的紅籌回歸也因香港政府的建議而無限期推遲。 在此情況下，如果能夠借殼回歸，國美電器將提前實現(xiàn)回歸A股的目標。消息人士告訴記者，國美電器的預(yù)備方案是，將還沒有上市公司的北京、上海等18個省市的300多家門店放入三聯(lián)商社，這樣就可以獲得對三聯(lián)商社的絕對控制權(quán)，隨后再完成香港上市資產(chǎn)的回歸。 該人士還透露，未來12個月內(nèi)國美如果能將剩余門店注入香港上市公司并實現(xiàn)紅籌回歸，那么國美優(yōu)先考慮這種方案；如果沒有實現(xiàn)，那么借殼三聯(lián)實現(xiàn)回歸將是其必然的選擇。
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