在協(xié)議受讓2,480.6萬(wàn)股及定向增發(fā)認(rèn)購(gòu)4,000萬(wàn)股后，SEB繼續(xù)堅(jiān)定推進(jìn)收購(gòu)進(jìn)程。本次要約收購(gòu)價(jià)格47.00元/股，計(jì)劃收購(gòu)4912.29萬(wàn)股。一旦收購(gòu)?fù)瓿桑琒EB將最終持有蘇泊爾公司52.74%的股權(quán)。 在國(guó)內(nèi)股票大幅普漲的背景下，SEB大幅提高要約價(jià)格，可以體現(xiàn)出其對(duì)于合作極端重視。 雙方合作屬于優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)性質(zhì)SEB是歐洲最大的小家電企業(yè)。公司在高端產(chǎn)品仍具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)，但中低端產(chǎn)品受到亞洲低價(jià)格產(chǎn)品的激烈競(jìng)爭(zhēng)。近年來(lái)，SEB在中國(guó)拓展并不順利。 蘇泊爾是中國(guó)第一大的炊具企業(yè)和第三大的小家電企業(yè)。公司有效地把握中國(guó)消費(fèi)習(xí)慣和開(kāi)拓中國(guó)經(jīng)銷(xiāo)渠道，但產(chǎn)品的技術(shù)層次和全球化的運(yùn)作水平上尚需培育。 如果雙方能夠長(zhǎng)期地協(xié)調(diào)合作，則均將獲益：SEB能夠借助蘇泊爾渠道進(jìn)入中國(guó)龐大的市場(chǎng)，并通過(guò)將部分產(chǎn)能轉(zhuǎn)在中國(guó)而減少成本壓力；蘇泊爾則不但可以獲得定向增發(fā)資金，更重要的是得到技術(shù)知識(shí)和管理經(jīng)驗(yàn)。 價(jià)格優(yōu)惠，建議“買(mǎi)入”，然后轉(zhuǎn)讓給SEB根據(jù)我們測(cè)算，每股47 元是蘇泊爾公司2007 年每股收益的73.18倍和2008 年每股收益的48.45 倍。對(duì)于每年收入、利潤(rùn)成長(zhǎng)30%-50%的企業(yè)，該收購(gòu)價(jià)格已是比較優(yōu)惠。因此，我們建議股票復(fù)牌后在每股47 元以下時(shí)買(mǎi)入，并轉(zhuǎn)讓給SEB。
來(lái)源：證券之星
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本文標(biāo)題：蘇泊爾：推進(jìn)收購(gòu)進(jìn)程實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)
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