美的擬收購小天鵝的消息在市場已流傳許久，八月底小天鵝A(000418.SZ)專門就此發布澄清公告，稱截至目前且到2007年年底，公司控股股東和實際控制人未有與此相關的計劃和安排。
但近日外電一則關于美國通用電氣加入與美的競購小天鵝的報道，再次將此樁收購引向風口浪尖。 美的成小天鵝第三大股東
10月22日，美的電器董秘李飛德在接受本報記者采訪時，慎重的說道：“在公告中，公司已經提出在2007年年底之前是不會出現類似收購的事情的。”
但當記者問到2007年之后，公司會不會收購小天鵝時，李飛德則說：“2007年之后的事情，我無法相告，但現今公司沒有收購小天鵝意向。公司在B股市場上投資小天鵝，主要是看好這家公司的中長期投資價值，而且，目前公司還不會追加投資。”
值得注意的是，美的中報顯示的交易性金融資產投資是公司子公司TitoniInvestmentsDe－velopmentLtd本期在國內B股二級市場的投資，而這家公司正是小天鵝中報中新增的第三大股東，持股1800萬，占比4.93%。
讓人不解的是，如果說美的電器是因為看好小天鵝的發展前景而進行投資的話，為什么不在國內投資小天鵝A，反而跑到境外成立投資公司購買小天鵝B股。
據了解，這家注冊于百慕大的投資公司，上個季度由美的注冊成立（成立日期為2007年2月7日），注冊資本為10，000.00美元，這也是它首次在海外注冊的經濟實體。美的電器董秘李飛德表示，“目前該公司的主要職能是金融投資，長遠打算是為國際化業務鋪墊。此前，美的在海外沒有注冊經濟實體，有些業務不便開展。”
美的電器董秘李飛德提道：“注冊于百慕大的投資公司是靠境外融資，雖然新公司的注冊資本不多，但由于國外的融資渠道比較多，所以目前公司融資能力已達到2到3個億。”
相對于國內融資的各種條件限制因素，境外融資要相對寬松，而且融資種類也較國內要多一些。但美的并沒有告訴記者，美的在百慕大的投資公司融資渠道是什么，其融資方式也很神秘。
對于在二級市場吸納小天鵝B股，李飛德說出來了資金來源。“我們新成立的投資公司于上半年3、4月份以每股5元多人民幣，總共達1億多人民幣的價格購買了1800萬股小天鵝B。”
美的以每股平均5.75元的價格購得小天鵝B1800萬股，從而持有小天鵝4.93%的股份。在小天鵝中報中，美的所持股份僅次于受限流通股東小天鵝集團和第一大流通股東大中華發展有限公司。對于這次美的的投資行為，也有證券分析師提出疑問，美的通過這家公司在B股市場投資小天鵝，是為套現還是為產業層面進行收購？
小天鵝洗衣機的吸引力
根據公開資料，在白色家電行業中，美的排名第二，僅次于格林電器，離行業龍頭企業一步之遙。
美的電器主營業務包括家用空調、戶式中央空調、壓縮機、冰箱、洗衣機等，但核心業務是家用空調產品。與格力電器不同的是：美的要打造的是綜合性的白電品牌商（而非單空調產品品牌商），因此，它更接近青島海爾，但作為綜合性的白電品牌商，它的行業地位不及青島海爾。小天鵝,業內目前排名第11位。
在產業結構中，小天鵝與美的存在互補。其主營業務中，洗衣機一直是美的的短板。為此，美的也在尋找各個途徑來彌補它的不足。收購榮事達后，美的便以此為基礎發展洗衣機行業，籌建洗衣機合肥工業園，并同時研發現今市場比較流行的滾筒洗衣機。
“我們從很早以前就已經開始研發滾筒洗衣機了，并且也有了一定的進展，如果快的話，下個月就能推出新產品。”美的電器董秘李飛德說道。
在8月30日，美的電器在公告中曾明確表示，公司洗衣機合肥工業園項目將于2007年底基本完工，建成后將形成年產能450萬臺。冰箱技改擴能項目也將于今年內完成，冰箱總產能將由目前的220萬臺提高到300萬臺。招商證券分析認為這恰恰為其收購同業者提供了背景：“美的電器未來三年800萬臺冰箱，550萬臺洗衣機產能的戰略目標，不排除會選擇通過兼并收購策略實現。”
對此，美的電器證券部的人士在接受記者采訪時也曾表示小天鵝的洗衣機品牌在國內很知名，特別是它的滾筒洗衣機業務發展很有前景，但收購是雙方面的事情，不是我們單方面就能決定的，特別是現在有多家企業想要收購小天鵝，最后還是要看無錫國聯的決定。
而無錫國聯工作人員的回答則是：“目前有多家企業表示過收購意圖，但現階段還處于洽談過程中。”
對于美的會不會收購小天鵝，現在還言之過早。不過，就目前情況來看，小天鵝整改后，全力發展主力洗衣機業的同時，將非主業企業與虧損企業等都逐步拋棄的行為，使得小天鵝脫胎換骨。如果美的能得到小天鵝在洗衣機行業方面的支持，將會使公司更上一層樓。
不過看好小天鵝的并非美的一家。2007年10月10日，小天鵝發布公告：710萬美元轉讓子公司小天鵝通用的30%股權給通用電氣(中國),預計收益3700萬元,轉讓完成后,公司將持有小天鵝通用公司70%的股權。通過本次股權轉讓，無錫小天鵝擁有了合資企業小天鵝通用公司。
相對于美的電器與小天鵝的投資關系，通用與小天鵝的關系要來的更加親密與長久。小天鵝通用主要為通用做OEM生產，公司生產的滾筒洗衣機產品貼上通用電氣商標后，銷往美國市場。此次向通用電氣轉讓部分股權也是順理成章的事，將有助于雙方建立更緊密的合作關系。
對此，小天鵝方面也曾發表公告表示，這項方案有助于雙方通過合資公司在滾筒洗衣機的產品研發、制造及國內外銷售市場的拓展等方面進一步加強合作，以提升產品的品牌及市場地位，對改善公司業務結構、提高公司核心競爭力將帶來積極影響。
另外，小天鵝已定于2007年10月25日上午9：30在公司會議室召開公司2007年第5次臨時股東大會，會議將審議《關于轉讓子公司部分股權的議案》。美中不足的是，小天鵝A董事梁秉聰對此方案投了反對票，他認為小天鵝通用是小天鵝A的重要子公司，而此次股權轉讓的價格只等于小天鵝通用2006年實現利潤的5.33倍，價格過低。
據資料顯示，小天鵝通用公司成立于2004年6月28日，系小天鵝的全資子公司，主要生產滾筒洗衣機，同時，小天鵝通用也是對小天鵝利潤貢獻最大的子公司。2006年度小天鵝通用實現銷售收入8.32億元，凈利潤3329萬元，而小天鵝2006年凈利潤也僅為4134.5萬元。審計報告顯示，2007年1至8月，小天鵝通用實現銷售收入52610萬元，凈利潤4008萬元。截至2007年8月31日，小天鵝通用總資產17728萬元，總負債9017萬元，凈資產8711萬元。
那么小天鵝是否就這樣賤賣了呢？一切盡在等待中，此次交易尚待獲得小天鵝公司股東大會的批準和目標公司主管商務部門的審批，并經工商變更登記及收到股權轉讓價款后，方才完成。
鑒于小天鵝與通用的緊密合作，而美的又籌資失敗的情況下，要想收購小天鵝將會很艱難。
談到美的，就不得不提到高盛。在過去一年多，高盛一直尋求進入美的股東名單。
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本文標題：美的：競購小天鵝 高盛或成幕后推手
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