編輯有話說
忘了這一年吧！
上證指數(shù)全年暴跌21.68%，為史上“第三熊”
2008年的刻骨銘心還未曾淡忘，2009年反彈的欣喜似乎還沒有到達高潮，2011年則是一波鈍刀子割肉般的陰跌。
A股的投資者們再度深刻地體驗到了那一句股市讖語：“如果你愛他，讓他去股市，那里是天堂。如果你恨他，讓他去股市，那里是地獄。”
回顧一年漫漫熊市，這些往事就是一年熊市的斑斑戰(zhàn)績吧。
A股十年一夢回歸起點
2134.02點，2011年12月28日，上證指數(shù)創(chuàng)下2011年最低點位，而十年前的2001年6月14日，上證指數(shù)就已經(jīng)創(chuàng)下了當時的最高點2245點。“A股十年零漲幅”，一片唏噓。
這一年，在CPI節(jié)節(jié)攀升的背景之下，貨幣政策一再收緊，存款準備金率一調(diào)再調(diào)，連續(xù)的加息也將A股打壓得喘不過氣來。通脹之下，A 股不僅“無牛市”，還一熊到底。
截至2011年12月30日收盤，上證指數(shù)暴跌21.68%。深市的情況則更加慘烈，深成指暴跌28.41%，中小板跌37.09%；創(chuàng)業(yè)板跌35.88%，創(chuàng)出其指數(shù)建立以來新低。
指數(shù)暴跌同時，A股市值也在蒸發(fā)。滬深A、B股總市值從2010年年底的26.54萬億下降到現(xiàn)在的21.14萬億，大幅縮水5.4萬億。
一年融資近7000億元
指數(shù)暴跌、市值蒸發(fā)，但另一廂，A股IPO在這一年卻如火如荼，出現(xiàn)了大躍進式的擴容。
Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2011年以來，A股IPO家數(shù)達到了277家，幾乎每個交易日都有一家新公司發(fā)行。在指數(shù)跌幅“熊冠全球”的同時，A股的融資規(guī)模同樣冠頂全球。
其中，超級航母的上市更讓流動性不足的A股不堪重負。2011年9月中國水電(601669.SH)上市融資135億元，成為年度融資規(guī)模最大的上市公司。年度融資前5名上市公司共融資348.19億元，占全年新股融資14%。
在此之后，還有陜煤股份、中交股份、新華保險等。
不少人將A股回報率低的原因歸結于不知節(jié)制的IPO和融資計劃，有私募基金人士發(fā)起倡議希望投資者抵制新股，華寶興業(yè)基金則在2011年12月28日宣布即日起暫停參與各發(fā)行人的IPO詢價以及路演。
A股IPO盛宴何時能休？
“國際板”的煩惱
2011年A股的屢次下跌，都伴隨著國際板的傳言。
4月份，國際板即將推出的消息頻頻傳出，這也正是A股轉熊的時間節(jié)點。
上海市金融辦副主任徐權2011年4月14日表示，國際板“年內(nèi)有望推出”。4月19日，A股在B股的帶動之下開始了暴跌的征途。
5月23日，前任證監(jiān)會主席尚福林 “國際板越來越近了” 的一句話，讓上證指數(shù)當日暴跌近3%。
在隨后半年多的時間內(nèi)，每一次A股剛剛獲得喘息的機會，陰魂不散的國際板傳聞又將A股的反彈苗頭打沉。
“黑天鵝”出沒
人類總是過度相信經(jīng)驗，而不知道一只黑天鵝的出現(xiàn)就足以顛覆一切。2011年，A股的上空就有一群“黑天鵝”憂傷掠過。
作為“十二五”開局之年，核電股以其清潔能源的特性得到市場追捧。不料，3月11日下午，日本東北部海域發(fā)生里氏9級地震，造成日本福島第一核電站發(fā)生核泄漏事故。對核電安全性的質(zhì)疑引發(fā)A股核電股的暴跌，并在隨后都難見起色。
與核電股相似的是，高鐵概念也在一起事故中徹底沉淪。7月23日，甬溫線發(fā)生動車首尾相撞事件。隨后第一個交易日，高鐵概念股集體跳水，整個板塊跌幅近7%，15只個股跌停。
此外，3月份的“瘦肉精”事件重創(chuàng)雙匯發(fā)展(000895.SZ)，康芝藥業(yè)(300086.SZ)、中恒集團(600252.SH)、重慶啤酒(600132.SH)等醫(yī)藥股頻頻現(xiàn)“地雷”也讓熱炒了一年多的醫(yī)藥股陷入危機。
與此同時，國際市場上“黑天鵝”事件更是頻繁出現(xiàn)，歐債危機深化、美國主權信用遭降，內(nèi)憂外患之下，A股熊市本色已然顯露無遺。
郭樹清“三把火”能否燎原？
凡事破則立，在A股萎靡不振之時，2011年10月底，郭樹清接任尚福林擔任新一任中國證監(jiān)會主席。
“新官上任三把火”。郭樹清上任后，相繼推出完善上市公司現(xiàn)金分紅、退市制度等措施，并提高新股審核透明度，實施分紅新政與擬引入養(yǎng)老金和公積金等長期資金等，促導股市價值投資。
市場在一片失落中不禁期待，郭樹清的新政能否為A股帶來新氣象。
“老鼠倉”事件
2011年，監(jiān)管機構對“老鼠倉”也加大了調(diào)查力度，多名公募基金的前基金經(jīng)理因為老鼠倉事件獲刑。
2011年，長城基金原基金經(jīng)理韓剛、光大保德信原投資總監(jiān)許春茂相繼被判刑并處罰金。
私募大佬李旭利、鄭拓這一號稱中國證券市場上最大老鼠倉案也已經(jīng)收網(wǎng)。
公募基金：股基全軍覆沒
股債雙熊的背景之下，靠天吃飯的公募基金2011年也是饑荒畢現(xiàn)。
截至12月29日， 224只股票型基金2011年以來平均虧損幅度達到26.06%，超過上證指數(shù)21.68%的跌幅。偏股型基金無一取得正收益，而跌幅最大的近40%，這種年景只有在2008年發(fā)生過。
債券基金2011年也整體獲得負收益，只有少量幾只債基獲得上漲。
2011年基金中唯一的亮點是貨幣型基金，整體取得超過3%的正收益，接近一年期定存，雖然不高，但相比股基和債基已經(jīng)是獨占鰲頭。
陽光私募：行業(yè)大洗牌
熊市的背景下，新一輪的“清盤潮”正在侵蝕著私募界。
2011年以來，九成以上私募業(yè)績出現(xiàn)虧損。截至12月6日，2011年已經(jīng)有153只私募產(chǎn)品清盤，而2010年該數(shù)字僅為83只。另外，還有140余只產(chǎn)品因業(yè)績差或客戶贖回導致規(guī)模縮水，走到了清盤邊緣。
虧損、清盤、并購、募集困難、發(fā)行失敗成為了私募基金2011年的主旋律，在行業(yè)大洗牌的背景之下，陽光私募另一種力量也在生根發(fā)芽。
創(chuàng)新類的私募基金產(chǎn)品成為市場的新寵，定向增發(fā)的產(chǎn)品、目標回報型產(chǎn)品、數(shù)量化投資等逐步增多，作為草根派的資產(chǎn)管理行業(yè)，陽光私募的生存力量仍然值得期待。
熊市唯一的溫暖：文化傳媒板塊
2011年熊市中，唯一溫暖的板塊就是2011年10月中旬以來啟動的文化傳媒板塊。
中共十七屆六中全會通過的《中共中央關于深化文化體制改革推動社會主義文化大發(fā)展大繁榮若干重大問題的決定》10月26日公布，政府著重提升文化產(chǎn)業(yè)地位的消息有效激活了文化傳媒股的走勢。
10月中旬以來，這波行情的龍頭股天舟文化(300148.SZ)一度股價翻番，中文傳媒(600373.SH)累計最大升幅也接近90%。緊接著傳媒板塊行情全面鋪開，文化傳媒板塊一躍成為2011年下半年市場最為矚目的焦點。
A股對沖時代萌芽
雖然2011年股市一片傷亡慘重，但相對2008年，股指期貨的存在讓這個市場已經(jīng)有了一些變化，A股對沖基金逐漸萌芽。
私募基金最早走在了對沖的前列。2011年以來，私募基金民森與朱雀圖陸續(xù)推出了市場中性的私募基金，梵基投資則成立國內(nèi)第一只宏觀對沖基金——梵基一號宏觀對沖，信合東方的量化對沖產(chǎn)品則逆勢取得了超過20%的收益。
券商集合理財和公募基金的專戶產(chǎn)品也都陸續(xù)在對沖基金上試水，有業(yè)內(nèi)人士，將2011年稱為A股對沖基金元年。隨著轉融通的推出，A股對沖時代將逐漸步入高潮。
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本文標題：往事并不如煙：2011年熊市盤點
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