導(dǎo)語：英國《每日電訊報(bào)》近日發(fā)表文章稱，F(xiàn)acebook IPO估值或達(dá)到1000億美元，上市后創(chuàng)始人馬克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)將躋身全球頂級富豪之列，部分員工也將一夜暴富。然而，在華麗的IPO背后也暗藏著諸多風(fēng)險(xiǎn)。
以下為文章內(nèi)容摘要：
在馬克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)正考慮Facebook IPO(首次公開招股)之際，一些業(yè)內(nèi)觀察人士不禁要問：Facebook能從2004年谷歌IPO中學(xué)到多少？是否也將避開華爾街投資銀行，采用電子拍賣模式進(jìn)行IPO？
Facebook正考慮在紐約上市，或融資100億美元，使公司估值達(dá)到1000億美元。如果這樣，F(xiàn)acebook屆時(shí)將成為融資規(guī)模最大的互聯(lián)網(wǎng)公司。同時(shí)，扎克伯克也將躋身全球頂級富豪之列。在其3000多名員工中，許多也將一夜暴富。
盡管如此， 長期觀察Facebook的業(yè)內(nèi)人士指出，IPO的同時(shí)也將給Facebook帶來巨大風(fēng)險(xiǎn)。《Facebook效應(yīng)》一書的作者大衛(wèi)·柯克帕特里克(David Kirkpatrick)稱：“Facebook不可能成為全球主要的通信平臺，扎克伯克已經(jīng)試圖盡可能地推遲IPO。”
公開財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)
2012年已經(jīng)到來，對于27歲的創(chuàng)始人扎克伯克而言，已經(jīng)沒有太多的時(shí)間可以繼續(xù)推遲。美國相關(guān)法規(guī)規(guī)定，一旦公司股東人數(shù)超過500人，就必須公布財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。到今年4月底，F(xiàn)acebook必須要公布相關(guān)數(shù)據(jù)。
IPO并不是公開財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的法律要求，但許多業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在公布財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后，F(xiàn)acebook接著就會進(jìn)行IPO。
無論IPO對于Facebook的未來發(fā)展意味著什么，目前的燃眉之急是，不要讓IPO出現(xiàn)任何差錯，這也正是CFO大衛(wèi)·愛博斯曼(David Ebersman)加盟Facebook的重要使命。
有消息稱，F(xiàn)acebook可能效仿谷歌，避開華爾街投資銀行，通過電子拍賣模式進(jìn)行IPO。業(yè)內(nèi)人士里斯·拜爾(Lise Buyer)稱：“投資銀行可以幫助一家IPO企業(yè)說服投資者，但Facebook不需要。”
鑒于Facebook的影響力，許多業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，F(xiàn)acebook將效仿2004年的谷歌，通過拍賣銷售股份。這樣，F(xiàn)acebook可以面向零售投資者銷售股份，銷售價(jià)格也能反映出市場的真正需求。
諸多風(fēng)險(xiǎn)
當(dāng)前，F(xiàn)acebook何時(shí)提交S-1文件已經(jīng)成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點(diǎn)，而完全避開華爾街也存在不小的風(fēng)險(xiǎn)。
首先，谷歌IPO并不完全被視為成功。在交易首日，谷歌股價(jià)上揚(yáng)近20%，導(dǎo)致一些人士認(rèn)為，谷歌所使用的拍賣系統(tǒng)與投資者的需求并不匹配。
此外，F(xiàn)acebook已經(jīng)通過投資銀行進(jìn)行了融資。2010年10月，高盛幫助Facebook融資10億美元。
美國銀行銀行家埃里克·萊斯利(Eric Risley)稱：“如果采用拍賣系統(tǒng)，那就破壞了華爾街認(rèn)為可以帶來的價(jià)值。華爾街當(dāng)時(shí)很希望谷歌的拍賣模式會失敗。”
在剛剛過去的2011年，科技公司的IPO承銷費(fèi)是華爾街少有的幾個亮點(diǎn)之一。其中，摩根士丹利、美國銀行、摩根大通和高盛是四大贏家。
Zynga IPO可借鑒
有分析師稱，去年12月初的Zynga IPO對于Facebook是個借鑒。Zynga首日收盤價(jià)下挫5%，跌破10美元的發(fā)行價(jià)。
有分析人士稱，Zynga銷售了太多的股份，占其股票總量的15%，相當(dāng)于商務(wù)社交網(wǎng)站 Linked-In發(fā)行比例的2倍。LinkedIn發(fā)行價(jià)為45美元，目前股價(jià)較發(fā)行價(jià)高40%。
美國調(diào)研公司PrivCo董事總經(jīng)理薩姆·哈馬德(Sam Hamadeh)稱：“Facebook上市后，如果股價(jià)跌破發(fā)行價(jià)，將極大地影響Facebook的聲譽(yù)和發(fā)展勢頭。 ”
如果跌破發(fā)行價(jià)持續(xù)6個月，增發(fā)(Follow-on Offering)就會變得很困難。為了避免重蹈Zynga覆轍，哈馬德預(yù)計(jì)Facebook IPO估值應(yīng)為850億美元左右。
如果真的進(jìn)行IPO，扎克伯格很可能在估值問題上做出妥協(xié)。投資公司BlackRock董事總經(jīng)理丹·漢森(Dan Hanson)稱：“在互聯(lián)網(wǎng)和社交網(wǎng)絡(luò)公司中，賭注是一個大問題。我認(rèn)為，數(shù)字是最好的證明。”
在過去的幾周中，F(xiàn)acebook試圖與上市公司Groupon和潘多拉(Pandora Media)劃清界限。Facebook首席運(yùn)營官謝麗爾·桑德伯格(Sheryl Sandberg)近日在接受采訪時(shí)曾表示，F(xiàn)acebook需要發(fā)展和繁榮。桑德伯格還特別提出，F(xiàn)acebook需要向?qū)殱嵐緦W(xué)習(xí)。
柯克帕特里克認(rèn)為，未來幾年內(nèi)Facebook在股市的估值將達(dá)到2000億美元。但柯克帕特里克同時(shí)又對試圖尋找“下一個谷歌”的投資者表示同情，他說：“Facebook能繼續(xù)發(fā)展100年嗎？這類公司不能預(yù)測5年后的發(fā)展情況。”
2012年已經(jīng)到來，扎克伯克和桑德伯格幾個月之后可能就要面臨一個棘手的問題：平衡新投資者和8億用戶之間的需求。
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本文標(biāo)題：Facebook華麗IPO幕后風(fēng)險(xiǎn):或效仿谷歌避開投行
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