北京時間1月12日下午消息，德意志銀行今天發布投資報告，維持高德軟件(Nasdaq:AMAP)“買入”(Buy)評級，目標股價定為24.50美元。
以下是報告摘要：
汽車導航業務強勢 定價存壓力
高德預計其2012年的汽車導航業務將呈現穩步增長。高德認為，今年上半年的豪華車品牌業務將呈現短期疲軟局面，但是全年業務將走上正軌。今年的汽車市場整體增長率將達到10%，豪華車領域增長率將高于整體市場增長率，這和我們此前預期的2012年17%的同比增長率基本一致。不過隨著出貨量的提升，我們預計定價策略將面臨壓力，平均銷售價最多同比下降10%。
短期不確定性
寶馬為其汽車設計了一種新平臺，高德正與對手就這一平臺展開競爭，我們預計高德很可能贏得這一平臺。高德現在已擁有寶馬平臺，相對于競爭對手還占據一些技術優勢(如3D觀看)。高德還與寶馬在基于地位服務(LBS)的廣告測試展開合作。積極的一面是，高德將進一步拓展在中端車領域的滲透率。高德預計將針對通用車型出貨更多產品，寶馬將是高德2012年的頂級客戶。
利潤率壓力
高德重申他們將為新策略開發投入更多研發資金，并在LBS、云平臺等領域投入更多資源。盡管我們認為高德毛利率因為更高營收而提升，但我們只預計高德運營利率將保持穩定。
積極展望
我們的首席經濟學家非常看好中長期豪華車領域的發展，今年下半年及以后的豪華車領域存在潛在提升空間。我們認為高德在豪華車市場處于非常有利位置，維持其“買入”評級。
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