[ 東源電器周二突放天量，且有長長的下影線，這相當具有迷惑性，讓人以為是資金低位吸籌踴躍，但從分時圖上來看，其實是出貨征兆 ]
在此次的反彈行情中，之前走得相當平穩的“智能電網”概念股東源電器(002074.SZ)卻不漲反跌，一周下跌22.53%。
1月11日，東源電器放量跌停。當天深交所交易信息顯示，大筆賣出公司股票的除了機構之外還有游資。
三甲金融分析師劉曉杰在接受第一財經日報《財商》記者采訪的時候表示，相關資金當天的表現屬于明顯的“跌停出貨”的手法，目前上證指數仍舊處于震蕩態勢，如果市場成交量繼續減少，熱情消退，將不利于該股票的反彈乃至反轉。
機構“攜手”游資出貨
在此輪的一波“反彈”行情中，似乎燃起了一股“資金”做多的熱情。但也有例外，比如東源電器。
1月10日，大盤大漲2.69%，但東源電器卻逆市小幅下跌1.68%的同時，成交量驟然放大到了3.85億元。1月11日，雖然指數小幅下跌，但東源電器放量跌停，當天的成交額達到了3.39億元。
深交所的數據顯示，在賣出金額的前5名席位中，包括機構專用席位、信達證券杭州體育場路營業部、東方證券上海光新路營業部、中信建投南京洪武路營業部、華泰證券南京長江路營業部，賣出金額總計為7459.58萬元。
其中，機構專用席位以凈賣出2394.91萬元居賣出榜第一位，占當日總成交金額的9.29%。Wind數據顯示，東源電器當天的成交均價為8.02元，以此來計算，該機構的成交量約為298.61萬股。
資料顯示，截至2011年三季度，在東源電器的前十大流通股股東中，有5家機構，其中有4家基金、1家保險。太平洋保險—團體分紅、國投瑞銀成長優選基金、金鷹主題優勢基金、景順長城新興成長基金、工銀瑞信核心價值基金分別持有公司630萬股、367.32萬股、325.61萬股、321.42萬股、232.09萬股。由此可見，排名前4位的幾家機構均有可能在周三選擇“逃離”東源電器。
在買入金額的前5名之中，包括中信萬通證券青島深圳路營業部、廣州證券杭州建國北路營業部、招商證券成都西一環路營業部、中信證券上海巨鹿路營業部、國信證券南海大瀝證券營業部，當天買入金額總計為2361.09萬元。
民族證券分析師文耀鑫表示，東源電器周二突放天量，且有長長的下影線，這相當具有迷惑性，讓人以為是資金低位吸籌踴躍，但從分時圖上來看，其實是出貨征兆。
“該股在最近大盤呈現技術性強勢反彈過程中逆市下跌，可以推測出持倉資金或在放棄持有該股。”劉曉杰表示。
“利好”頻頻緣何遭“冷遇”？
事實上，盡管東源電器遭遇了“黑色星期三”，但是其近期的業績表現并不差，而該公司無疑也是近幾年資本市場上的“大牛股”之一。
公開資料顯示，公司的主要產品為中高壓開關設備(12、40.5kV的開關柜，并已開始涉足126kV斷路器與封閉組合電器GIS)，公司的主要客戶為電力單位(電網等)和用電單位(工礦企業)。
“東源電器主要從事高壓電器、高低壓開關成套設備等方面的業務，而這一行業屬于電力產業的配套產業，其發展狀況直接取決于電網建設的狀況。電力行業既是傳統行業，也是基礎行業，這一特點決定了電力設備的需求既不會出現大規模的增長，也不會過于衰落。對于電力產業的配套設備如高壓開關及成套開關設備等，其需求也將保持平穩狀態。”中投顧問機械行業研究員謝家宸說。
他表示，總體而言，東源電器所在的電力設備行業未來需求平穩，但發展潛力并不大。至于亮點則主要是特高壓建設將會帶動電力配套設備躍上新的平臺，這是電力設備行業新的發展機會。
事實上，東源電器的股價一度在2008年底跌到2元左右(前復權)，隨后，公司的股價就一度“扶搖直上”，到2011年年初一度上漲到12元以上。
“從東源電器的籌碼來看還是相當集中的，從股東來看，目前其前十大股東中，有半數均為機構投資者。”某券商分析師表示。
而從基本面來看，東源電器的表現尚屬不錯。去年前三季度，東源電器的主營收入為4.93億元，凈利潤為4463.83萬元，同比分別增長了31.43%、49.10%。
另外，公司近期也可謂是“利好頻發”。2011年12月21日，公司發布公告稱，收到國家電網公司招投標管理中心、國網國際招標有限公司發來的《中標通知書》，確認公司在“國家電網公司集中規模招標采購2011年第六批輸變電項目變電一次設備(含電纜)”招標活動中中標其中的第10分標“高壓開關柜”中的16個包(共153個包)，中標總金額為人民幣8910.15萬元。
公司方面表示，本次中標金額占公司2010年度營業總收入的19.11%，合同的履行將對公司2011年及2012年營業收入和營業利潤產生一定的積極影響。至此，2011年公司在國家電網公司集中規模招標采購中，中標總金額達到30730萬元。
2011年12月9日，東源電器則發布公告稱，公司近日收到南通市通州區就公司承擔的“智能化系列開關設備”項目給予的研發補助經費412萬元，該筆資金約相當于公司前三季度凈利潤的9%。
而早在2011年10月26日，公司因為經營向好而發布了業績修正公告。公司預計2011年度歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期增長50%至80%，原因是公司主要產品銷售形勢良好。此前，公告顯示公司2011年度歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期增長20%~50%。
而券商的預期似乎更加樂觀。同花順顯示，截至今年年初，共有63家機構對東源電器2011年度業績作出預測，平均預測凈利潤為0.77億元，比上年增長182.03%，平均預測每股收益為0.39元，最高為0.61元，最低為0.19元。
謝家宸表示，東源電器面對的風險一方面是來自于行業競爭風險加劇。電力配件行業企業數量眾多，行業競爭激烈，而市場空間有限，這導致東源電器進一步的發展受到限制。另一方面是公司的業務范圍主要集中在江蘇和華東市場，整體市場規模不大。
東海證券分析師應曉明近期發布的研究報告稱，公司積極加強與外貿進出口公司和國外工程承包商等外貿單位合作，積極開拓海外市場，目前進展迅速，為公司持續性高增長提供了保障。預計公司2011~2013年EPS分別為0.19元、0.24元、0.30元，對應當前股價的PE分別為47倍、37倍、30倍，首次給予公司“增持”評級。
“該公司的經營業績不算差，但也不能算好。該股當前的市盈率在二十多倍，估值亦不具備太大吸引力，因此其股價已經呈現下跌的態勢。”劉曉杰說，至于接下來有無資金會接盤，投資者可以從股價能否在超跌后逐漸修復至8元上方這一點來判斷。但從目前而言，該股處于技術破位的態勢，上證指數雖然在2260~2300點橫盤震蕩，但隨著成交量的減少，熱情消退，或會繼續下行尋求支撐，這也將不利于東源電器的反彈乃至反轉，投資者還需規避風險。攝影記者/任玉明 制圖/蔣皓明
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本文標題：東源電器周跌22%：機構游資跌停出貨
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