作為文化傳媒這一熱門板塊的個(gè)股之一，粵傳媒(002181.SZ)總是能受到市場(chǎng)較大的關(guān)注。去年9月份以來(lái)，粵傳媒的股價(jià)一路從10元不到上漲到14.21元，隨后股價(jià)隨著大盤出現(xiàn)了接連的下跌。近期，公司的股價(jià)停留在10元左右。
粵傳媒是一家以經(jīng)營(yíng)廣告代理及制作、印刷、書刊零售為主業(yè)的報(bào)業(yè)服務(wù)性企業(yè)，主業(yè)定位為報(bào)業(yè)經(jīng)營(yíng)服務(wù)，其經(jīng)營(yíng)范圍為設(shè)計(jì)、制作、代理各類廣告，印刷出版物，銷售書報(bào)刊、旅店服務(wù)業(yè)等。
截至去年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.45億元，同比增長(zhǎng)0.66%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為959萬(wàn)元，同比下降19.61%，前三季度實(shí)現(xiàn)EPS0.03元。
財(cái)報(bào)顯示，公司以印刷業(yè)務(wù)為主，該業(yè)務(wù)中期收入占比高達(dá)83.67%，不過(guò)毛利率較2010年末11.76%的水平降至4.95%，主要原因是由于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化導(dǎo)致公司紙張等原材料和人工成本上升。
近期，公司發(fā)布公告稱，擬向控股股東廣州傳媒控股有限公司非公開發(fā)行股份，以購(gòu)買廣州日?qǐng)?bào)社及其下屬企業(yè)所控制的報(bào)刊經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的資產(chǎn)重組方案已獲證監(jiān)會(huì)有條件通過(guò)。相關(guān)材料已經(jīng)上報(bào)，目前正在等待證監(jiān)會(huì)最后的核準(zhǔn)通知書，股東大會(huì)也將重組議案有效期延遲一年。
湘財(cái)證券分析師朱程輝認(rèn)為，近期傳媒股IPO和借殼上市審批速度明顯加快，可以樂(lè)觀預(yù)計(jì)公司的資產(chǎn)重組近期內(nèi)將會(huì)正式核準(zhǔn)。
據(jù)了解，重組一旦完成，《廣州日?qǐng)?bào)》將把自己的一些優(yōu)良資產(chǎn)，包括廣告業(yè)務(wù)、發(fā)行業(yè)務(wù)、新媒體(大洋網(wǎng))等業(yè)務(wù)全部注入到上市公司，從而基本做到《廣州日?qǐng)?bào)》除了采編業(yè)務(wù)之外的整體上市，這也是繼之前《浙江日?qǐng)?bào)》之后的第二家整體上市的報(bào)業(yè)集團(tuán)，一旦整體上市完成，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)將主要是廣告業(yè)務(wù)。
事實(shí)上，雖然近幾年報(bào)業(yè)廣告收入隨著報(bào)紙銷量的逐步下滑而呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，但值得注意的是，一些報(bào)業(yè)龍頭，包括《廣州日?qǐng)?bào)》、《浙江日?qǐng)?bào)》等，其報(bào)業(yè)銷量下滑并不是很明顯，所以對(duì)其廣告投放的影響并不是很大。
朱程輝預(yù)計(jì)，本次注入資產(chǎn)的規(guī)模超過(guò)20億元，2010年前三季度的總營(yíng)收超過(guò)11億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.62億元，預(yù)計(jì)2011年注入的資產(chǎn)能夠?qū)崿F(xiàn)收入16.27億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.25億元，這將會(huì)增厚公司增發(fā)后的每股收益0.46元。
而資產(chǎn)重組后，公司也將會(huì)合理安排各業(yè)務(wù)線，提升《廣州日?qǐng)?bào)》的品牌效應(yīng)和廣告效益，挖掘各系列報(bào)的市場(chǎng)空間，整合公司在廣告經(jīng)營(yíng)、報(bào)印和商印、發(fā)行方面的資源和優(yōu)勢(shì)，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)提升整體經(jīng)營(yíng)效益。
近日，粵傳媒成立全資子公司廣東廣報(bào)投資公司，嘗試?yán)米杂匈Y金對(duì)外投資布局和培育新媒體業(yè)務(wù)。朱程輝表示，目前公司的新媒體業(yè)務(wù)依然以大洋網(wǎng)和求職網(wǎng)為主，預(yù)計(jì)未來(lái)公司將會(huì)通過(guò)收購(gòu)、參股等多種形式投資新媒體項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)報(bào)業(yè)向數(shù)字化新媒體的轉(zhuǎn)型。此外，公司擁有超過(guò)5億元的現(xiàn)金，加上注入資產(chǎn)帶來(lái)的存量現(xiàn)金，將會(huì)為公司的外延并購(gòu)提供資金支持。
而粵傳媒近日發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告稱，2011年度，公司業(yè)績(jī)下降幅度為40%至10%，據(jù)了解公司去年的凈利潤(rùn)為1666.03萬(wàn)元。
光大證券分析師張良衛(wèi)發(fā)布的研究報(bào)告稱，預(yù)計(jì)公司2011年~2013年的EPS分別為0.42元、0.42元、0.46元。考慮到近期文化傳媒產(chǎn)業(yè)政策紅利空前，后續(xù)將有一系列分項(xiàng)政策及規(guī)劃出臺(tái)，政策有望在中短期內(nèi)支撐公司股價(jià)上漲，建議投資者積極關(guān)注。
粵傳媒
市盈率：249.46倍
市凈率：2.96倍
總市值：35.72億元
流通市值：22.24億元
所在行業(yè)：傳媒
業(yè)績(jī)預(yù)告：-40%
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本文標(biāo)題：粵傳媒：優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入 政策紅利將提升基本面
地址：http://www.xglongwei.com/a/04/20120121/26013.html
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