導(dǎo)語(yǔ)：國(guó)外媒體今天刊文稱，進(jìn)入2012年，蘋(píng)果已擁有強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)、一系列熱門(mén)產(chǎn)品、創(chuàng)紀(jì)錄的股價(jià)，以及明確的戰(zhàn)略。不過(guò)，iPad和iPhone的成功也給蘋(píng)果帶來(lái)許多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。Android平臺(tái)正持續(xù)吸引手機(jī)廠商，而亞馬遜Kindle Fire平板電腦則滿足了用戶對(duì)低端平板電腦的需求。盡管許多華爾街分析師認(rèn)為，蘋(píng)果將推出iTV電視機(jī)，以及支持4G網(wǎng)絡(luò)的iPhone和iPad，但也有一些分析師對(duì)于蘋(píng)果是否能持續(xù)增長(zhǎng)提出質(zhì)疑。
以下為文章全文：
2011財(cái)年，蘋(píng)果營(yíng)收增長(zhǎng)430億美元，總額達(dá)到1082.5億美元，同比增長(zhǎng)率為65%。消費(fèi)類硬件產(chǎn)品專家、咨詢公司Booz & Co合伙人巴里·賈魯澤爾斯基(Barry Jaruzelski)表示，如果希望維持這樣的增長(zhǎng)率，那么蘋(píng)果每年需要憑空變出一家“財(cái)富500強(qiáng)”公司。
他表示：“你將成為你自己成功的受害者。你能否使現(xiàn)有產(chǎn)品保持這樣的增長(zhǎng)?你是否能創(chuàng)造一類新產(chǎn)品，每年帶來(lái)100億至200億美元收入?這是一個(gè)挑戰(zhàn)。”
蘋(píng)果將于1月24日公布截至12月底的第一財(cái)季財(cái)報(bào)，這將獲得許多投資者的關(guān)注。ISI Group分析師布萊恩·馬紹爾(Brian Marshall)表示：“風(fēng)險(xiǎn)在于他們所取得成績(jī)的可持續(xù)性。他們已擁有強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)，問(wèn)題在于他們是否能憑借當(dāng)前的產(chǎn)品線維持這一股價(jià)水平?”
馬紹爾同時(shí)指出，外界擔(dān)心的一點(diǎn)在于，能夠買(mǎi)得起iPad或iPhone的新用戶將越來(lái)越少。
股價(jià)繼續(xù)上漲
過(guò)去幾年，蘋(píng)果的股價(jià)表現(xiàn)就像是一場(chǎng)狂歡。蘋(píng)果目前已持有816億美元現(xiàn)金，而所有產(chǎn)品的銷售都十分火爆，此外外界還預(yù)計(jì)蘋(píng)果今年將推出能改變行業(yè)的電視機(jī)產(chǎn)品，因此許多投資者認(rèn)為蘋(píng)果今年股價(jià)還將繼續(xù)上漲。
作為一家領(lǐng)導(dǎo)科技行業(yè)趨勢(shì)，即移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和云計(jì)算的公司，外界普遍認(rèn)為蘋(píng)果今年?duì)I收將很容易增長(zhǎng)30%，而第一財(cái)季的營(yíng)收甚至可能增長(zhǎng)50%。分析師平均預(yù)計(jì)，第一財(cái)季蘋(píng)果售出了約3100萬(wàn)部iPhone、1350萬(wàn)至1400萬(wàn)臺(tái)iPad，以及500萬(wàn)臺(tái)Mac電腦。不過(guò)，即使蘋(píng)果發(fā)布了更高的數(shù)據(jù)，投資者也不會(huì)感到驚訝。
蘋(píng)果當(dāng)前股價(jià)的市盈率約為15倍，而微軟(微博)和谷歌(微博)分別為10倍和21倍。一些分析師指出，將超過(guò)800億美元的現(xiàn)金排除在外，蘋(píng)果股價(jià)的市盈率實(shí)際上很低。
YCMNET Advisors CEO邁克爾·吉上(Michael Yoshikami)表示：“蘋(píng)果股價(jià)在目前基礎(chǔ)上還能再上漲15%至20%。”他指出，開(kāi)拓美國(guó)國(guó)外市場(chǎng)也將推動(dòng)蘋(píng)果股價(jià)上漲，而蘋(píng)果的股價(jià)相對(duì)于谷歌更便宜。考慮到蘋(píng)果目前的增長(zhǎng)曲線，該公司有著更高的價(jià)值。
2011年，蘋(píng)果股價(jià)上漲了25%，市值則增長(zhǎng)了770億美元。蘋(píng)果股價(jià)于上周創(chuàng)下431.36美元的歷史新高。由于當(dāng)前美國(guó)股市存在較大的不確定性，因此蘋(píng)果的股價(jià)表現(xiàn)令人驚喜。不過(guò)，蘋(píng)果當(dāng)前股價(jià)仍遠(yuǎn)低于分析師給出的目標(biāo)股價(jià)平均值，即約550美元。
應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)壓力
不過(guò)，由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，蘋(píng)果的利潤(rùn)率可能將面臨壓力。例如，Kindle Fire售價(jià)僅約為200美元，而亞馬遜(微博)甚至虧本銷售這一產(chǎn)品，以試圖在平板電腦市場(chǎng)取得一定份額。
對(duì)此，Canaccord Genuity分析師邁克爾·沃克利(Michael Walkley)表示，在銷售iPad時(shí)，蘋(píng)果有可能采用與iPhone類似的定價(jià)策略，并將利用在供應(yīng)鏈的優(yōu)勢(shì)，他表示，蘋(píng)果有可能以約350美元的價(jià)格銷售iPad 2。作為更高端的產(chǎn)品，iPad 3的推出將推動(dòng)新的升級(jí)周期，而iPad 2將可以用來(lái)占領(lǐng)低端市場(chǎng)。
根據(jù)尼爾森最新的研究報(bào)告，iPhone在美國(guó)市場(chǎng)份額方面與Android手機(jī)的差距正在縮小。12月份，有44.5%近期購(gòu)買(mǎi)智能手機(jī)的受訪者表示，他們購(gòu)買(mǎi)了iPhone。這一比例高于10月份時(shí)的25.1%。不過(guò)，Android仍在美國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)處于領(lǐng)先。上一季度，有46.3%的美國(guó)智能手機(jī)用戶使用Android手機(jī)，而蘋(píng)果的市場(chǎng)份額約為30%。
投資者仍然認(rèn)為，iPad和iPhone相對(duì)同類產(chǎn)品更高端。Baird Equity Research分析師威廉·帕沃爾(William Power)表示：“我們預(yù)計(jì)iPad的銷售將繼續(xù)保持強(qiáng)勁，但升級(jí)時(shí)段可能會(huì)引發(fā)銷售真空。”他同時(shí)表示：“盡管我們認(rèn)為亞馬遜和其他廠商將在平板電腦市場(chǎng)帶來(lái)更具意義的競(jìng)爭(zhēng)，但iPad仍在高端市場(chǎng)擁有有利地位。”
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目前，分析師仍普遍看好蘋(píng)果的股價(jià)表現(xiàn)。在關(guān)注蘋(píng)果的55名分析師中，有50名分析師給出了“強(qiáng)力買(mǎi)入”或“買(mǎi)入”的評(píng)級(jí)。蘋(píng)果的利好因素包括iPhone在全球市場(chǎng)的銷售，以及惠普(微博)和RIM等廠商的平板電腦未能挑戰(zhàn)iPad等。
蘋(píng)果MacBook Air開(kāi)創(chuàng)了一個(gè)全新的超薄筆記本市場(chǎng)。英特爾(微博)、惠普和亞洲多家廠商正試圖在這一市場(chǎng)跟隨蘋(píng)果。
一些市場(chǎng)觀察家認(rèn)為，蘋(píng)果將會(huì)推出iTV電視機(jī)，這將成為一項(xiàng)價(jià)值數(shù)十億美元的新業(yè)務(wù)。許多人認(rèn)為，蘋(píng)果將于今年下半年推出帶語(yǔ)音控制功能的電視機(jī)產(chǎn)品，而相關(guān)傳聞在今年的拉斯維加斯消費(fèi)電子展(CES)上大量流傳。
Jefferies分析師皮特·米塞克(Peter Misek)表示：“在CES上，許多廠商展示了智能電視，我們認(rèn)為這些產(chǎn)品在第一眼看來(lái)很好，但是很可能無(wú)法與未來(lái)的iTV相比。”對(duì)于開(kāi)發(fā)電視機(jī)產(chǎn)品的傳聞，蘋(píng)果并未承認(rèn)，也沒(méi)有否認(rèn)。不過(guò)沃爾特·艾薩克森(Walter Isaccson)在《喬布斯傳》(微博)中表示，喬布斯對(duì)于推動(dòng)電視機(jī)的變革很感興趣。
根據(jù)湯森路透的調(diào)查，分析師平均預(yù)計(jì)蘋(píng)果第一財(cái)季每股利潤(rùn)為10.07美元，營(yíng)收為387.6億美元。此外蘋(píng)果的毛利率將達(dá)到40.76%，高于上一季度。
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