全球頭號(hào)互聯(lián)網(wǎng)社交巨頭Facebook終于要被迫上市了——之所以說“被迫”，是因?yàn)槠涔蓶|數(shù)量正在達(dá)到美國相關(guān)法律對(duì)非上市公司規(guī)定的上限。Facebook過去三年?duì)I收分別為7.8億、19.7億以及37.1億美元，凈利潤分別為2.3億、6億以及10億美元。若Facebook估值為750億美元，市銷率為約20倍，市盈率約75倍。
此前，F(xiàn)acebook創(chuàng)始人、CEO扎克伯格不止一次表達(dá)過不上市的好處：一方面，F(xiàn)acebook并不缺現(xiàn)金；另一方面，上市之后必須為所有股東負(fù)責(zé)，必須權(quán)衡上市后中短期利潤和長期發(fā)展戰(zhàn)略之間的矛盾，特別是“賬面成長性”壓力，一切透明之后，也就在很大程度上“祛魅”。
更為重要的是，在過去幾年，一直以光速發(fā)展的Facebook也有增速放緩的跡象，一旦放在上市的放大鏡之下，可以看到Facebook在成長路途上的“三重門”：用戶總量、用戶消費(fèi)時(shí)長、業(yè)務(wù)類別。
從指數(shù)增長到線性增長
按照Facebook招股說明書，截止到2011年底，其月活躍用戶為8.45億人，同比增長了39%；日活躍用戶4.83億人，同比增長了48%。僅僅從數(shù)據(jù)上看，依然呈現(xiàn)出高歌猛進(jìn)的態(tài)勢。
但是，需要知道的是，從2004年創(chuàng)辦，F(xiàn)acebook在2009年就超越了Myspace成為全球最大的社交網(wǎng)站，其業(yè)務(wù)覆蓋幾乎全球所有主流國家。除了在中國、俄羅斯、日本、巴西、韓國等少數(shù)幾個(gè)國家，F(xiàn)acebook在其它幾乎所有國家(特別是英語國家)都占據(jù)市場的首位，在美國、英國等國家的滲透率更是高達(dá)60%。
需要注意的是，在中、日、韓、俄等國家，語言、文化等的壁壘導(dǎo)致其長期成長性存疑，進(jìn)軍這些高壁壘國家市場將成為“攻堅(jiān)戰(zhàn)”。這也意味著從用戶的滲透率這個(gè)維度，F(xiàn)acebook未來的增長可能會(huì)顯著減緩。
中短期看，F(xiàn)acebook的用戶成長上限就是上網(wǎng)人口的上限，這個(gè)數(shù)字目前大約20億，預(yù)計(jì)到2016年才能達(dá)到30億。也就是說，當(dāng)前Facebook的全球互聯(lián)網(wǎng)市場的滲透率已經(jīng)高達(dá)40%以上，去掉中國、日本、韓國等市場之后，這個(gè)比重肯定超過50%。從長期看，F(xiàn)acebook的潛在用戶成長上限是全球總上網(wǎng)人口的上限，去掉兒童、極貧人口等，大約50億，這一點(diǎn)類似于全球移動(dòng)通信市場的發(fā)展，其用戶數(shù)量未來可能還有2-3倍的潛在空間。
而且，最終Facebook一統(tǒng)社交網(wǎng)絡(luò)江湖的可能性也不大，Google 、QQ、MiXi等都有自己的地盤。比如，2011年推出的Google 目前用戶數(shù)已經(jīng)超過了9000萬人，而按照目前的增長步伐，預(yù)計(jì)年底用戶數(shù)將達(dá)到3.45億人。
也就是說，單純從用戶數(shù)增長而言，F(xiàn)acebook的成長，正在從指數(shù)級(jí)變?yōu)閹缀渭?jí)，并且逐步到了一個(gè)緩坡，既線性的代數(shù)級(jí)。數(shù)據(jù)驗(yàn)證了這一點(diǎn)：2011年第四季度，F(xiàn)acebook活躍用戶的每月平均增幅僅為5.6%。
潛在市場的“三重門”
如果說用戶總數(shù)增速下滑是Facebook成長的第一重門，那么，用戶消費(fèi)時(shí)長和業(yè)務(wù)類別的多元化拓展則分別是其第二重門、第三重門。
Facebook何以在社交網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域一統(tǒng)江湖？它有一個(gè)殺手锏指標(biāo)，即用戶時(shí)長。盡管Facebook流量并不居首，但是，它是全球用戶駐留時(shí)長位居首位的企業(yè)。根據(jù)comScore對(duì)全球主要社交網(wǎng)站的用戶消費(fèi)時(shí)長的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，F(xiàn)acebook單用戶單日訪問時(shí)長達(dá)到24分34秒，而Google僅為11分38秒。
用戶駐留的時(shí)間越長，也意味著其潛在廣告價(jià)值越大。進(jìn)一步分析Facebook的收入結(jié)構(gòu)，我們發(fā)現(xiàn)，2011年它的89%來源于廣告，11%來自于虛擬幣Facebook Credits，可見廣告對(duì)于其營收的重要性。如果用戶在其上的消費(fèi)時(shí)長趨緩，這種潛在的增長動(dòng)能會(huì)下降。數(shù)據(jù)顯示，去年12月，F(xiàn)acebook的美國訪問用戶平均訪問時(shí)長為7小時(shí)，同比增長32%，增速也在下降。
當(dāng)然，這個(gè)數(shù)據(jù)也從另一個(gè)維度告訴我們，F(xiàn)acebook從盈利模式上看主要是一家顯示廣告廠商，主要依靠的是真實(shí)社交關(guān)系和網(wǎng)絡(luò)游戲吸引用戶駐留。這也就相應(yīng)涉及到另一個(gè)問題，F(xiàn)acebook是否能夠拓展足夠多的業(yè)務(wù)類別，并同樣取得成功，以極大擴(kuò)充其市場潛在空間，比如，在電子商務(wù)、搜索這兩大市場，或者另辟蹊徑？
這一點(diǎn)殊難預(yù)測。因?yàn)�，到目前為止，還沒有一家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)可以橫跨這三大領(lǐng)域，并都取得成功，比如，Google在搜索之外尚未真正成功，雅虎在門戶網(wǎng)站之外無法成功，微軟甚至在整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域沒有找到方向；國內(nèi)也是如此，新浪主要還是在門戶，百度在搜索之外也沒有重量級(jí)的業(yè)務(wù)，阿里巴巴主要聚焦在電商領(lǐng)域。這種現(xiàn)象恐怕并非偶然，最大的可能是，這幾類市場具有不同的成功基因，相應(yīng)地，要求企業(yè)是不同的物種才能適應(yīng)，很少有企業(yè)具有多種基因，并且能整合好。
互聯(lián)網(wǎng)“光榮革命”終結(jié)？
整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)的商業(yè)化進(jìn)程和爆發(fā)性增長，以雅虎的成立為重要標(biāo)志，中間經(jīng)歷了2001年的泡沫破滅，又再度快速增長，亞馬遜、Google都是標(biāo)志性企業(yè)，直到Facebook上市為止，這可能是這輪互聯(lián)網(wǎng)光榮革命的終結(jié)。
這輪互聯(lián)網(wǎng)的“光榮革命”正如英國1688年的光榮革命一樣，啟動(dòng)了互聯(lián)網(wǎng)這個(gè)虛擬社會(huì)當(dāng)中的資本主義，以效率為核心，將信息、人際關(guān)系、人與商品之間的關(guān)系納入到網(wǎng)絡(luò)，將人的情緒、獲取信息的便捷性、獲得商品的便捷性作為商品納入到新的市場架構(gòu)中，最終徹底改變了傳統(tǒng)市場的生態(tài)環(huán)境。但這種模式的疲憊已顯，特別是商業(yè)模式日趨固化、潛在用戶增長空間日趨逼仄。
從互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式看，雖然看起來紛繁復(fù)雜，但是，廣義來看，主要的類別無非是兩種，一種是廣告模式，一種是虛擬商品模式。
我們看到，在這個(gè)過程中，商業(yè)模式上的本質(zhì)變化是緩慢的，甚至日趨停滯，增長動(dòng)力主要源自互聯(lián)網(wǎng)人口紅利。比如，就互聯(lián)網(wǎng)顯示廣告而言，當(dāng)前Facebook占比17.7%，雅虎占比13.1%，谷歌占比9.3%，不過是對(duì)傳統(tǒng)廣告市場的替代，以及不同代際互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)之間的此消彼長。去年，在Facebook上發(fā)布的廣告數(shù)量同比增長了42%，而單個(gè)廣告的平均價(jià)格則同比上漲了18%，這些都是不可持續(xù)的。
是的，從內(nèi)在動(dòng)力上看，互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展正在進(jìn)入一個(gè)平臺(tái)期，互聯(lián)網(wǎng)的“光榮革命”即將結(jié)束，新一輪的革命還沒有開啟，這不僅僅是對(duì)Facebook的挑戰(zhàn)，也是整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)世界的共同挑戰(zhàn)。從Facebook的估值來看，在2011年初最高曾達(dá)到1500億美金，現(xiàn)在上市則已經(jīng)下降了近乎一半，這是否可以看作某種隱喻？
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本文標(biāo)題：Facebook成長三重門：互聯(lián)網(wǎng)光榮革命或終結(jié)
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