“投資始終是服務(wù)，目前，我們做PE的任務(wù)就是培養(yǎng)高速增長的企業(yè)，幫助企業(yè)家改變觀念，使其迅速做大做強(qiáng)。”
雖為教師出身，但吳克忠卻和投資有著不解之緣。10年前，他投身PE領(lǐng)域，成為優(yōu)勢(shì)資本(私募投資)公司(下稱優(yōu)勢(shì)資本)的創(chuàng)始合伙人，開始了新的征程。
他對(duì)優(yōu)勢(shì)資本有著自己獨(dú)到的定位，將投后服務(wù)擺在重要位置，并為此推行投資的流程化與模塊化，以保證服務(wù)質(zhì)量。
第一桶金
吳克忠很早就接觸到投資。
1987年，他從上海交大畢業(yè)后留校任教，課程是技術(shù)經(jīng)濟(jì)。1989年，恰逢中國人民銀行牽頭籌備證券交易所，上海交大順勢(shì)率先開設(shè)證券課程，吳克忠主動(dòng)申請(qǐng)將教學(xué)轉(zhuǎn)向了證券領(lǐng)域，并成為當(dāng)時(shí)有名的股評(píng)家。
從此，他的人生就與投資融為一體。
1992年，時(shí)任福建省副省長的劉明康，在報(bào)紙上看到吳克忠關(guān)于證券市場和企業(yè)改制的文章，覺得非常有見地，隨即派人邀請(qǐng)吳克忠回到家鄉(xiāng)福建考察，為幾家具有上市潛質(zhì)的企業(yè)出謀劃策。其中就包括曹德旺創(chuàng)立的福耀玻璃。
這成為吳克忠命運(yùn)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，將他從二級(jí)市場拉到了PE投資領(lǐng)域，同時(shí)也讓他賺到了人生的第一桶金。
福耀玻璃，在吳克忠接觸時(shí)，遠(yuǎn)沒有今日的風(fēng)光——坐落于福清市高山鎮(zhèn)，工廠破舊，并不顯眼。其創(chuàng)始人曹德旺一天三頓都在食堂里湊合，晚上長期睡在玻璃廠里。
1991年，福耀玻璃作為福建省第一家公開發(fā)行原始股的企業(yè)，發(fā)行了一批每股價(jià)格為1.01元的原始股。然而，很多人并不買單，甚至有一些買了其原始股的小股東要求退股。
不過，專攻證券領(lǐng)域的吳克忠卻看到了機(jī)會(huì)。
1993年，福耀玻璃成功上市，其股價(jià)從2元漲到近50元。而吳克忠通過低價(jià)收購股票賺到200萬元。
多方共贏
2002年底，吳克忠與友人陳榮一起創(chuàng)立優(yōu)勢(shì)資本，吳克忠是最大的個(gè)人股東，初期資金規(guī)模1.1億元。
至今10年間，優(yōu)勢(shì)資本投資了上百個(gè)項(xiàng)目，已經(jīng)上市的企業(yè)達(dá)30家。
“通過這十年的投資，我們逐步了解到，PE投資最關(guān)鍵的并不是錢，最關(guān)鍵的是項(xiàng)目資源與渠道的布局，因?yàn)榧词鼓阌?00億元，如果你不能投出去，找不到好的項(xiàng)目，那么你的錢隨時(shí)可能被LP(基金投資人)收回。”
因此，和其他基金拼規(guī)模的方式不同，吳克忠將精力放在了對(duì)項(xiàng)目渠道的布局方面。
“以前PE投資是項(xiàng)目很多，錢很少，好項(xiàng)目都是靠碰來的，大家投資很輕松，而現(xiàn)在，隨著競爭的不斷加劇，PE投資的項(xiàng)目需要機(jī)構(gòu)通過渠道，系統(tǒng)地發(fā)掘。”
通過近幾年的布局，吳克忠為優(yōu)勢(shì)資本建立了橫向與縱向的兩個(gè)“渠道源”。
橫向上，優(yōu)勢(shì)資本進(jìn)行了區(qū)域布局，通過在各地建立十幾個(gè)辦事處挖掘項(xiàng)目。比如，除了三個(gè)在上海總部的核心合伙人之外，還將全國市場分為華東、華南、華北、西南和中國香港五大分區(qū)，每個(gè)分區(qū)都由一位區(qū)域合伙人領(lǐng)銜。此外，還曾在丹東以及重慶等城市建立基金，利用每個(gè)城市的區(qū)域性特點(diǎn)尋找符合其投資標(biāo)準(zhǔn)的項(xiàng)目。
“比如在河南，我們就會(huì)根據(jù)其農(nóng)業(yè)大省的優(yōu)勢(shì)，重點(diǎn)尋找一些農(nóng)業(yè)項(xiàng)目，而在東北，則是利用其老制造業(yè)基地的區(qū)域優(yōu)勢(shì)，重點(diǎn)發(fā)掘一些現(xiàn)代制造業(yè)的項(xiàng)目。”
縱向上，通過與專業(yè)協(xié)會(huì)以及銀行的合作，實(shí)現(xiàn)多方共贏。其中，尤其值得一提的是與工商銀行的合作。
作為第一家與工行合作的PE機(jī)構(gòu)，優(yōu)勢(shì)資本不僅2009年借助工行的渠道募集了一只5億規(guī)模的基金，還通過與銀行的縱深合作，有效推動(dòng)了銀行的轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)二者雙贏。
“我們發(fā)現(xiàn)，工行的項(xiàng)目資源最好，最后就找到其相關(guān)部門。”幾年合作下來，吳克忠發(fā)現(xiàn)，他們找對(duì)了合作伙伴，“不僅在項(xiàng)目資源上工行有優(yōu)勢(shì)，利用銀行的客戶，我們還積累了一批個(gè)人LP，此外，銀行的風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)也彌補(bǔ)了我們的不足。”
借助工行的優(yōu)勢(shì)，優(yōu)勢(shì)資本不僅自身獲得了發(fā)展，而且還通過摸索，為銀行在服務(wù)企業(yè)方面尋找到了更好的方式。在三年的磨合及了解之后，2011年，優(yōu)勢(shì)資本成為工行的“最佳合作伙伴”，進(jìn)而將與其從縱向合作轉(zhuǎn)變?yōu)闄M向合作。
“目前，我們正與工行合作募集二期基金，此外，還將通過工行的各個(gè)區(qū)域銀行，實(shí)現(xiàn)在多個(gè)地方布點(diǎn)，大家一起做大。”吳克忠說。
重新定位
十年之后，當(dāng)國美前總裁陳曉等一批企業(yè)家開始投身PE投資的時(shí)候，吳克忠對(duì)自己及優(yōu)勢(shì)資本重新進(jìn)行了定位——即找到好的企業(yè)家，通過對(duì)其早期培養(yǎng)，切實(shí)提供投資后服務(wù)，以及在企業(yè)發(fā)展的各個(gè)階段提供對(duì)資本的對(duì)接口，與企業(yè)一起分享其高速增長的收益。
“投資在我看來，就是將企業(yè)由原本的夏利車改造成為法拉利的過程，而資本不過是跑車高速運(yùn)行過程中的汽油，如果不將其改造成為法拉利，實(shí)現(xiàn)真正的成長，即使有更多的資本，企業(yè)也不可能實(shí)現(xiàn)高速、可持續(xù)增長。”這個(gè)改造的過程，在吳克忠看來，就是PE投資后提供服務(wù)，而這個(gè)服務(wù)，并不是每家PE機(jī)構(gòu)都能夠做到。
“很多PE在投資的時(shí)候都說得很好，提供很多服務(wù)，但是實(shí)際做到的并不多，而我們則是將其堅(jiān)持下去。一般來說，在投資過程中，我們的價(jià)格屬于中等偏下水平，我們不是通過很高的價(jià)格去投資，如果別人出12倍的市盈率，我們通常只是出9倍，因?yàn)槠髽I(yè)始終呈現(xiàn)高速增長并不現(xiàn)實(shí)，只有建立幫助企業(yè)增長的機(jī)制，企業(yè)才能夠?qū)崿F(xiàn)復(fù)合增長。”
那么吳克忠及優(yōu)勢(shì)資本是如何做到切實(shí)為企業(yè)提供服務(wù)的呢？
“以前，對(duì)投資人的個(gè)性化要求比較高，如果這個(gè)人做得很好，就會(huì)有別的機(jī)構(gòu)來挖人，一旦這個(gè)人離開，也會(huì)將項(xiàng)目帶走，最終給基金帶來很大損失。”經(jīng)歷過人才流失的陣痛之后，吳克忠開始在優(yōu)勢(shì)資本內(nèi)部，將投資流程進(jìn)行切割，實(shí)現(xiàn)了投資流程化與模塊化，同時(shí)通過人才自己培養(yǎng)的策略，保證投資服務(wù)的質(zhì)量，這改變了投資圈通常一個(gè)人負(fù)責(zé)投資及投資后管理的弊端。
“在我們公司內(nèi)部，做市場的就做市場，他們找到項(xiàng)目以后，我們有專門的投資團(tuán)隊(duì)來判斷這個(gè)項(xiàng)目是否具有投資價(jià)值，隨后進(jìn)行投資，最后，我們還會(huì)有專門提供增值服務(wù)的團(tuán)隊(duì)，幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)規(guī)范化運(yùn)營，同時(shí)，幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)在任何一個(gè)階段，完全與資本對(duì)接，真正做好PE機(jī)構(gòu)充當(dāng)資本市場價(jià)值導(dǎo)航儀的角色，最終，讓企業(yè)發(fā)展更加迅速，減少彎路。” 吳克忠介紹道。
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