曾因提供有效報價的詢價對象不足20家而中止發行的貴州朗瑪信息技術有限公司(下稱“朗瑪信息”)，在中止后不到一個月時間就重啟了發行，而此次，符合條件的詢價對象已經增至42家。
不過，定價也較此前作了一定幅度的下調，昨日中午，一位接近朗瑪信息的人士告訴《第一財經日報》。朗瑪信息也在今日公告中表示，22.44元的發行價格與主承銷商出具的《投資價值研究報告》估值區間的下限一致。
降價發行
朗瑪信息稱，在2012年2月1日至3日的初步詢價期間，已對所有詢價對象發出了邀請。最終，主承銷商此次通過深交所網下發行電子平臺共收到由42家詢價對象統一申報的69家配售對象的初步詢價申報信息，已遠多于1月初第一次詢價時提供有效報價的18家詢價對象。
按照本次發行后的總股本計算，朗瑪信息此次對應2010年每股收益的發行市盈率為34倍。而與朗瑪信息所選取的拓維信息(002261.SZ)、樂視網(300104.SZ)等四家可比上市公司相比，朗瑪信息該發行市盈率也遠低于可比上市公司近53倍的平均市盈率水平。
實際上，據媒體此前報道，朗瑪信息保薦人在第一次詢價時給出的建議詢價區間曾高達34.58~40.97元，對應2010年的市盈率為50.11~59.38倍。
此次降價發行后，其發行價格已經符合部分研究機構給出的合理估值。據中信建投分析，朗瑪信息上市合理價格區間為26.5~29.4元。
中信建投認為，公司未來幾年利潤增長點主要來自運營商渠道的拓展(南方聯通 北方電信 中移動)以及新產品逐步貢獻收入和利潤。但同時，公司跨平臺、跨網絡的新產品“朗瑪網”和“Phone ”由于業務模式類似面臨來自騰訊等大企業的直接競爭，競爭壓力巨大。
而長江證券盡管認為公司在業內具有明顯規模優勢，且未來“電話對對碰”業務毛利率或可持續上升，并帶動公司盈利能力不斷增強，但其給出的對應詢價區間為18.2~22.75元。
曾參與詢價的華寶證券也在朗瑪信息首次詢價失敗后指出，除了市場因素外，最根本的失敗原因還是發行價格偏高等。華寶證券同時認為，公司的注冊用戶數目前只有160萬人，全年收入僅1億元左右，而套餐的包月費用為15元，相比其他類的流量軟件，每用戶平均每月能貢獻的收入在市場上并沒有競爭優勢。
最低詢價僅10元
與朗瑪信息降價后的22.44元發行價格相比，此次申報價格最高的也僅為24元，但其最低申報價格卻仍低至10元。
據朗瑪信息公告，該發行價格對應的累計申購數量為2211萬股，對應的網下超額認購倍數為8.25倍。而全部申報對應的累計申購數量則達9313萬股，對應的網下超額認購倍數為34.75倍。其中，低于20元的合計申報數量就高達3551萬股。
由于在初步詢價期間提交有效報價的配售對象，即申報價格不低于22.44元的配售對象方可參與網下申購，因此，多數申報實際上仍只充當了“配角”。盡管如此，參與了初步詢價的詢價對象，卻能夠令朗瑪信息避免了再次因有效詢價對象不足而中止發行的尷尬。
實際上，根據規定，網下申購結束后，網下有效申購數量小于268萬股；網上申購不足、網上申購不足向網下回撥后仍然申購不足的，公司仍將會被中止發行。但發行人及主承銷商是在綜合考慮發行人基本面、所處行業、未來成長性、募集資金需求等因素后確定的發行價格，因此也應該能夠保證此次發行的成功。
據統計，基金公司及證券公司是本次參與朗瑪信息初步詢價的主力，分別有35家和24家配售對象參與了詢價。
盡管最低報價出現在基金公司當中，但最終獲得申購資格也僅有基金公司和證券公司，因其報價分別為10.00~24.00元和15.00~22.60元，最高報價均高于發行價。而2家財務公司、3家信托投資公司，以及5家推薦類詢價對象的最高報價也僅為22元，并不具備之后的網下申購資格。
實際上，參與朗瑪信息初步詢價的所有詢價對象報價的加權平均值與中位值分別為19.78元和20.00元；參與本次初步詢價的基金公司報價的加權平均值與中位值分別為20.46元和21.90元�？梢姡�22.44元/股的發行價格仍高于上述四個數值的最高值。
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