納指近期創(chuàng)出歷史新高。CFP供圖
制圖：彭宗偉美股交易員笑逐顏開(kāi)。CFP供圖
當(dāng)A 股還在2300點(diǎn)左右徘徊的時(shí)候，美國(guó)股市卻在多種利好的支持下不斷創(chuàng)出新高。其中原因何在?本報(bào)記者進(jìn)行了深入探討。
經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期
上周五，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲46.02點(diǎn)，收于12950.10點(diǎn)，漲幅為0.36%，創(chuàng)下2008年5月份以來(lái)的新高。上周美國(guó)首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)減少1.3萬(wàn)人至34.8萬(wàn)，創(chuàng)下自2008年3月份以來(lái)最低水平，顯示美國(guó)就業(yè)狀況不斷改善。另外1月美國(guó)新屋開(kāi)工數(shù)據(jù)和費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)2月制造業(yè)指數(shù)也好于預(yù)期。希臘債務(wù)問(wèn)題傳出轉(zhuǎn)機(jī)也提振了信心。
美國(guó)股市有多強(qiáng)?從兩個(gè)數(shù)字對(duì)比我們可以看出來(lái)：
如果以金融危機(jī)后2009年的最低點(diǎn)6470點(diǎn)算，道指漲幅已經(jīng)超過(guò)99%。滬指若同步目前指數(shù)應(yīng)該為3320點(diǎn)。
如果以2007年道指的歷史高點(diǎn)14198點(diǎn)算，道指目前僅相距1249點(diǎn)，低于一個(gè)“漲停板”。滬指若同步目前點(diǎn)位應(yīng)為5500點(diǎn)。
美國(guó)納斯達(dá)克指數(shù)雖然上周五微跌8.07點(diǎn)，收于2951.78點(diǎn)，但在前一交易日，該指數(shù)剛剛創(chuàng)下2961點(diǎn)的歷史新高。納指2007年的最高點(diǎn)為2861點(diǎn)，在2009年最低點(diǎn)僅有1265點(diǎn)。
實(shí)際上，不僅美國(guó)股市，全球股市去年底到今年以來(lái)均在一片懷疑聲中越走越強(qiáng)。
亞太股市方面，日經(jīng)指數(shù)上周收?qǐng)?bào)9384點(diǎn)，創(chuàng)半年新高。韓國(guó)股市在去年4月已經(jīng)創(chuàng)下歷史新高，上周收?qǐng)?bào)2023點(diǎn)，離2007年最高點(diǎn)僅有60點(diǎn)差距。香港恒生收?qǐng)?bào)21491點(diǎn)，同樣創(chuàng)出半年新高。
而風(fēng)暴中心歐洲三大股指走勢(shì)也不俗，英法德三大股指均創(chuàng)下半年新高。
蘋果帶來(lái)科技股盛宴
美股的上漲與那個(gè)紅紅的蘋果密切相關(guān)。
上周蘋果股價(jià)突破500美元/股，而在10年前，蘋果股價(jià)是11.95美元，10年上漲41倍。近4700億美元的總市值已超過(guò)谷歌和微軟的總市值之和，有人算過(guò)，這些錢平鋪可以覆蓋42%美國(guó)國(guó)土面積;每個(gè)蘋果員工價(jià)值約660萬(wàn)美元，蘋果現(xiàn)金近千億美元，單是它交的稅可以給加拿大和希臘每個(gè)人買個(gè)iPad。一個(gè)蘋果的市值已經(jīng)相當(dāng)于A 股市值的23%。
而近期Facebook的上市也令人回憶起2002年網(wǎng)絡(luò)股的熱潮。
不過(guò)與當(dāng)時(shí)相比，現(xiàn)在的科技股比以前有更實(shí)在的支持，蘋果公司近日公布2012財(cái)年第1財(cái)季報(bào)表，iPhone、iPad、Mac都創(chuàng)下了歷史最高記錄。蘋果公司該季度銷售了3704萬(wàn)只iPhone，1543萬(wàn)只iPad，520萬(wàn)臺(tái)Mac。收入463.3億美元，凈利潤(rùn)130.6億美元，每股收益13.87美元。季度收入同比增長(zhǎng)73.3%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)118%，均創(chuàng)下歷史新高。如果放在中國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，蘋果14倍多的市盈率仍屬最低。
谷歌2011年第4季度營(yíng)業(yè)收入總額達(dá)105.8億美元，創(chuàng)下公司創(chuàng)建以來(lái)最高記錄，微軟2011年業(yè)績(jī)超出市場(chǎng)預(yù)期。
科技股的上漲令投資者看到美國(guó)企業(yè)的創(chuàng)新和活力，也看到美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的強(qiáng)大引擎。
眾所周知巴菲特一直是高科技股的排斥者，不過(guò)現(xiàn)在他也已經(jīng)改弦易轍。2月14日巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋公司公布的去年四季度持股報(bào)告顯示，去年第四季度，巴菲特增持了656多萬(wàn)股IBM，目前共持有該公司6390多萬(wàn)股，占IBM股票比重5.51%，成為IBM的第一大股東。去年第四季度，巴菲特還增持了516多萬(wàn)股英特爾公司股票，總持股為1149多萬(wàn)股，市值約3億美元。
流動(dòng)性繼續(xù)充裕
道指近期走勢(shì)圖
2008年金融海嘯以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)推出了三波寬松政策，包括雷曼破產(chǎn)后第一次的QE1，然后2010年年底的QE2。第三波則是利率指導(dǎo)和扭曲操作措施。目前是否推出QE3仍在爭(zhēng)論之中，但美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)在今年1月底決定把零至0.25%的超低利率至少延續(xù)到2014年下半年，較此前預(yù)期延長(zhǎng)了一年半。
超低的利率使投資者固定收益投資收益率超低，儲(chǔ)蓄和貨幣市場(chǎng)賬戶近乎零收益，而且加息遙遙無(wú)期，投資者唯一的選擇無(wú)疑只能進(jìn)入股市。有評(píng)論稱，這是“伯南克逼你進(jìn)股市”。
莫尼塔托馬斯·加拉格爾認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)的非常規(guī)寬松貨幣政策影響股市更甚于美國(guó)國(guó)債收益率。“美聯(lián)儲(chǔ)的用意是使投資者提前兌現(xiàn)了股票市場(chǎng)產(chǎn)生的財(cái)富效應(yīng)，從而刺激當(dāng)前的消費(fèi)者意欲。”
流動(dòng)性充裕帶來(lái)潛在的通脹壓力，股神巴菲特發(fā)出警告，通常被認(rèn)為是“安全的”現(xiàn)金投資是“最危險(xiǎn)”的資產(chǎn)，因?yàn)樵谶^(guò)去一百年里，1美元的價(jià)值已經(jīng)降至3.8美分。而股票價(jià)值則每年升值10%左右。“投資股票則會(huì)增強(qiáng)購(gòu)買力。在過(guò)去十年里，雖然股市行情并不好，但上述說(shuō)法也是成立的。”
美股強(qiáng)勢(shì)的另一個(gè)原因與“大選年”也不無(wú)關(guān)系。投資大師羅杰斯表示，通常為了贏得選舉，政府都會(huì)投入很多資金，央行也會(huì)配合大開(kāi)印鈔機(jī)，市場(chǎng)上的流動(dòng)性會(huì)較為寬裕，股票市場(chǎng)會(huì)有所起色。
根據(jù)彭博資訊統(tǒng)計(jì)，過(guò)去40年間美國(guó)總統(tǒng)大選前一年標(biāo)普500上漲機(jī)率是100%，平均漲幅為19%，納指平均漲幅為35%。市場(chǎng)人士預(yù)期，為贏得大選，美國(guó)政府還會(huì)繼續(xù)推出刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃，因此今年一季度美股上漲可期。
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A股股民
呼喚改革
深圳特區(qū)報(bào)訊(記者 林彥龍)“藍(lán)籌股已現(xiàn)罕見(jiàn)的投資價(jià)值。”中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席郭樹清一句評(píng)論被稱為“最牛股評(píng)”，也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)A股投資價(jià)值的爭(zhēng)論。在美股頻創(chuàng)新高的背景下，這些爭(zhēng)論或多或少凸現(xiàn)出A股市場(chǎng)的尷尬。
郭樹清認(rèn)為，滬深300等藍(lán)籌股的靜態(tài)市盈率不足13倍，動(dòng)態(tài)市盈率為11.2倍，“顯示出罕見(jiàn)的投資價(jià)值”，這意味即時(shí)投資的年收益率平均可以達(dá)到8%左右。郭樹清的這一表態(tài)，被稱為“最牛股評(píng)”，也被認(rèn)為是管理層對(duì)股市的“信心喊話”。
但上周滬深股市表現(xiàn)平淡，上周五以弱勢(shì)震蕩收?qǐng)?bào)，銀行股也未有起色。有股民評(píng)論認(rèn)為，只有在股市制度性建設(shè)上有實(shí)質(zhì)的進(jìn)展才能恢復(fù)股民信心。比如改變股市融資過(guò)度痼疾等，有200多年歷史的美國(guó)股市至今只有3600只股票，而只有20年中國(guó)股市已經(jīng)有了2700只股票，且以每年300家的速度增加，如此很快就會(huì)超越美國(guó)成世界第一。另外，上市公司重融資輕分紅的傾向也應(yīng)被抑制。
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