美國監管部門近日重拳出擊，首次把打擊對象聚焦在華爾街最著名的金融機構——高盛。據了解，美國聯邦監管機構已就高盛集團常駐香港的一名科技行業分析師金文衡（Henry King）是否向對沖基金泄露內部信息展開調查。
“分析師”的多重角色
目前，高盛紐約總部的發言人拒絕向《第一財經日報》記者透露任何進展。記者試圖聯系金文衡，但他的電子郵箱自動回復稱，其因個人原因不在辦公室。郵件中并未提及他將何時回來。有消息稱，他今年稍早前往美國后即開始休假。
美國聯邦司法部門調查的金文衡可不是無名小卒。他是高盛“董事總經理”級的分析師，位居亞洲科技研究業務的聯席主管、臺灣研究部門的負責人。
金文衡專長于電子產業硬件下游領域，并多次被評選為亞太區最佳電子下游硬件分析師。他的研究報告很多時候包括提供臺灣個人電腦部件制造廠家的供貨情況，而這往往是許多科技領域投資人借以衡量美國電腦市場情況的重要信息。不少投資者認為，金文衡對科技股有點石成金的預知能力。
目前，雖然金文衡的工作內容是否涉及到內幕交易尚無定論，但這卻引起了人們對“分析師”這樣一份工作的好奇。金融機構里的分析師并不像人們想象當中那樣，每天坐在辦公室研究市場行情和個股報表。內部知情人士告訴記者，分析師們扮演的角色非常豐富。
有多年工作經驗的孫佳麟是美國最佳成長型基金特納投資公司的基金經理。他告訴記者，一般來說，基金公司作為股票、債券等金融產品的買方，是高盛等金融機構的客戶。作為投資者，大家都首先要對自己投資的產品有一定的了解。 而高盛等機構提供的是收費的經紀業務。為了增加經紀業務的附加值，銀行一般會提供對各行業的分析。而銀行的分析師除了定期出分析報告外，還會召開分析會議、組織投資者與企業高管見面、參觀企業工廠等。他們的社交網絡非常重要 ，在一定程度上更像高級“公關”。
“這些分析師的角色是至關重要的。因為沒有他們，我們不可能參觀到廠家，也不可能和企業高層主管直接交流。”孫佳麟告訴本報記者，“至于是否有內線消息透露，其實很難界定。”
目前，對于金文衡的調查，不僅僅是打擊內幕交易的一個新案例，而且和過去發生的幾起內幕交易案有著關聯。
金文衡與2009年案發并在去年5月被定罪判處11年徒刑的帆船集團創始人、對沖基金經理拉杰-拉賈拉特南（Raj Rajaratnam）有業務往來。
帆船集團重點投資科技股份，而且是高盛的大客戶，每年支付給高盛的經紀業務傭金就超過2億美元。帆船集團案是目前為止最大的一起內幕交易案。金文衡在紐約的同事里克·舒特(Rick Schutte)在2004年辭去高盛科技行業分析師的職務加入帆船集團成為首席運營官。舒特在法庭上為前雇主辯護時表示：“不得不承認，拉杰-拉賈拉特南比我們任何一個人在這方面都有極高的知識，他手中處理的這些事務讓其在這方面具備豐富且卓越的見解。”舒特因為隨后拉杰-拉賈拉特南的家人向他本人新開的基金注資1500萬美元而被檢察官詢問。
金文衡的另一個客戶大型科技基金Level Global在2010年底被美國聯邦調查局突擊之后，去年下半年歇業。其創辦人齊亞森（Anthony Chiasson）與其他3名避險金交易員都被指控涉及內線交易。
內線交易層出不窮
從2009年末開始，曼哈頓的聯邦檢察官們已經指控了55名涉嫌內線交易的人，其中51人已經定罪或進入有罪抗辯階段。自從帆船集團聯合創始人拉賈拉特南內幕交易案罪名成立之后，內線交易的調查都聚焦在避險基金與“專家網絡”公司的交易行為上。
去年判決的第一全球研究公司（Primary Global Research）內線交易案是美國當局首次開始打擊為交易員和行業專家牽線搭橋的專家人脈顧問公司。該公司雇員朱青全被控安排上市公司中的內部人士向該公司的對沖基金客戶提供內部信息，其目的是執行可盈利的證券交易。
“很不幸的是，內線交易在這個行業非常普遍，貪婪是它的動機，另外，高度競爭的文化也是重要因素之一。”美國Witter投資公司董事總經理彼得·蘇（Peter Tsu）告訴本報記者，“美國證交會已經采取了一些非常有效的措施來規范這個行業。這很重要，因為內線交易就像是病毒，會蔓延到整個資本市場，并導致市場的低效率。”
事實上，只要獲得了如蘋果或谷歌這類大型技術公司即將發布的財務情報或者新產品，就能判斷其股票的走勢，所以這類信息成為基金經理急需的情報。而自從美國證交會在2000年開始執行公平披露規則，禁止上市公司向特定的個人或實體披露重大非公開信息后，基金經理就不能再從這些企業高管手上直接提前得到內部消息。“專家網絡業”就應運而生，逐步興起，替那些尋求投資優勢的對沖基金和其他交易商牽線搭橋，幫他們與數百家公司的前任和現任經理取得聯系，從中收取費用。
第一全球研究公司也是因為向帆船集團提供研究報告服務被調查的。該公司曾向其客戶宣傳說，它能夠提供科技、醫療和零售行業的“核心情報”。該公司安排顧問和投資者進行電話聯系、一對一會談和到亞洲旅行。
與朱青全同時被調查、第一個被判刑的焦婉瑩的故事就是內線交易的經典案例。由于她曾在臺積電和電腦圖形處理器生產商英偉達（NVIDIA）等公司任職，在電子科技界有相當廣泛的人脈。焦婉瑩最后被控非法獲取英偉達公司和半導體企業美滿公司（Marvell Technology）即將發布的季度報表數據，然后將這些數據轉發給多家基金公司，其本人則從這些交易中獲得大約20萬美元的報酬。為此，她被判刑4年。但是向她提供數據的半導體企業員工沒有被檢察官公布姓名和起訴。
當然，戴爾（DELL）供應經理的德沃爾（Daniel DeVore）就沒有那么幸運。2009年5月22日，在第一全球研究公司被暗中調查的時候，一名自稱投資經理的匿名者要求該公司提供一個能及時并精確提供某公司信息的專家。三周后，該公司為其客戶和德沃爾建立起電話聯系，他們的通話被FBI錄音，其中德沃爾泄露了諸如售價及每月預測等敏感信息，成為了他們因內部交易被捕的有力證據。
另外，去年由于股票內線交易被捕的還有美國食品和藥物管理局（FDA）前雇員梁城毅(Chengyi LIANG)和他的兒子安德魯·梁(Andrew LIANG)等人。
隨著政府監管力度的加大，基金公司對基金經理和分析師或者企業內部人士見面也有了更高的要求。一般美國大型基金公司在幾年前，就已經開始要求基金經理對獲取任何金融產品交易信息的交流活動進行建檔備案，建檔內容包括與相關人士見面的時間、地點、交談內容等。
“這樣，一旦證交會等監管部門懷疑我們就某個交易通過與某些人接觸獲得內線消息，我們就可以提供相關的材料，證明我們是無辜的。”孫佳麟說。
另外，內線交易案件已經不局限于華爾街，連華盛頓也不能例外。來自阿拉巴馬州的共和黨眾議員、國會金融服務委員會主席巴克斯(Rep. Spencer Bachus)已經在2月初因為有調查發現他可能有內線交易行為，被國會道德事務辦公室通知要求提供資料證明自己的清白。
美國參眾兩院2月初才通過禁止內線交易法，禁止國會議員和他們的助手以及聯邦政府官員利用非公開的信息進行股票交易。在此之前，只有上市公司高管和與之相關的投行律師等才有交易限制，沒有法律監管政客的股票交易行為。
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本文標題：美國清肅內幕交易 高盛科技股達人遭查
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