由于在美上市的中國(guó)公司股價(jià)集中低迷，很多公司正在重新評(píng)估上市成本、監(jiān)管負(fù)擔(dān)。一些公司不再對(duì)留在美國(guó)上市保持興趣，而是選擇私有化以終止其在美國(guó)上市的歷程。
據(jù)記者了解到的數(shù)據(jù)，2012年1到2月，已經(jīng)有7家在美國(guó)上市的中概股宣布私有化，分別是經(jīng)緯國(guó)際(Nasdaq:JNGW)、普聯(lián)軟件(Nasdaq:PSOF)、亞信聯(lián)創(chuàng)(Nasdaq:ASIA)、千方科技(Nasdaq:CTFO)、海灣資源(Nasdaq:GURE)、古杉集團(tuán) (NYSE:GU)和香格里拉藏藥 (Nasdaq:TBET)，而2011年中概股完成私有化的共有6家。
投中集團(tuán)研究總監(jiān)李瑋棟向記者表示，PE做Pre-IPO投資是依靠一二級(jí)市場(chǎng)間的差價(jià)套利，做私有化交易是依靠不同資本市場(chǎng)間的差價(jià)套利，兩者的基本邏輯都是流動(dòng)性和市場(chǎng)需求給資產(chǎn)帶來的估值差異，只是后者技術(shù)含量更高。
“不過我們給這事兒的定位是‘外資PE的階段性機(jī)會(huì)’，這就像去年很多人去做定增基金一樣，是市場(chǎng)大環(huán)境決定的。能否變成像戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)一樣的持續(xù)性投資策略，要看什么時(shí)候出一個(gè)回歸成功并且贏利的項(xiàng)目，當(dāng)年盛大上市了都投網(wǎng)游，阿里上市了都投電商，分眾上市了都投戶外傳媒，尚德上市了都投光伏，道理一樣。 李瑋棟表示。
2010年至今，外資PE機(jī)構(gòu)參與中概股私有化的案例也逐漸增多，其中不乏貝恩資本、春華資本、Abax Global等外資資本的身影。
2009年9月，中信資本、紅杉中國(guó)與方源資本出資7500萬(wàn)美元，支持以曹國(guó)偉為首的新浪管理層獲得新浪控股權(quán)。據(jù)了解，阿里巴巴集團(tuán)也正在利用旗下的著名的云峰基金以及外資進(jìn)行私有化操作。“云峰基金在操作這個(gè)事情，但是云峰基金的錢不夠回購(gòu)的錢，云峰基金的LP之一史玉柱正在游說更多的投資人加入此次私有化項(xiàng)目。”巨人網(wǎng)絡(luò)一名高層向本網(wǎng)記者表示。
一名業(yè)內(nèi)人士向記者表示，按照目前的市場(chǎng)，做海外退市不如直接做國(guó)內(nèi)Pre-IPO，私有化再上市是美國(guó)成熟機(jī)構(gòu)的慣用手段，做這個(gè)美元基金比本土PE更拿手。私有化的投資成本不比直接在國(guó)內(nèi)投一級(jí)市場(chǎng)低，操作要麻煩很多，國(guó)內(nèi)再上市時(shí)間和投資周期可能也要長(zhǎng)，在國(guó)內(nèi)一級(jí)市場(chǎng)還有的投的時(shí)候沒有必要去做私有化。
不過，未來隨著中國(guó)Pre-IPO項(xiàng)目的消失和LP的成熟，國(guó)內(nèi)PE介入私有化再上市的投資方式也會(huì)越來越多，上述業(yè)內(nèi)人士表示。
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本文標(biāo)題：中國(guó)概念股私有化潮涌 外資PE分享盛宴
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