在一國(guó)養(yǎng)老金儲(chǔ)備中，我們一般將它們區(qū)分為兩類性質(zhì)不同的養(yǎng)老金：一是公共養(yǎng)老金，即由政府舉辦的、強(qiáng)制性社會(huì)保險(xiǎn)基金(這就是我們俗稱的“社保”);二是私人養(yǎng)老金，即由雇主自主設(shè)立、單獨(dú)提供的企業(yè)年金或職業(yè)年金(這就是我們俗稱的“補(bǔ)充養(yǎng)老”)。其中，世界上最著名的企業(yè)年金版本正是401(K)，它與“社保”毫不相干。
兩類性質(zhì)不同的養(yǎng)老金，它們的作用和地位有較大不同：來自社保的養(yǎng)老金只是一種底線保障或最低保障，它起一種“精神支柱”作用;而來自雇主獨(dú)自設(shè)立的企業(yè)年金或職業(yè)年金，則成為養(yǎng)老保障的重要補(bǔ)充和載重主體。
以美國(guó)為例，全美養(yǎng)老金總儲(chǔ)備約為20多萬億美元。其中，公共養(yǎng)老金(社保基金)積累僅有2萬多億美元，而私人養(yǎng)老金(企業(yè)年金或職業(yè)年金)儲(chǔ)備則達(dá)18萬億美元之多，后者超過了美國(guó)國(guó)內(nèi)股票總市值，同時(shí)也超過了美國(guó)GDP總規(guī)模。正是美國(guó)擁有了足夠強(qiáng)大的私人養(yǎng)老金市場(chǎng)，才有力地支撐了美國(guó)基金市場(chǎng)、債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)，也使它們成為世界上最大的資本市場(chǎng)。很顯然，這是美國(guó)養(yǎng)老金市場(chǎng)與資本市場(chǎng)長(zhǎng)期積累、共同促進(jìn)、良性發(fā)展的見證。
由此可見，在全美養(yǎng)老金總儲(chǔ)備中，公共養(yǎng)老金(社保)儲(chǔ)備僅占10%，而私人養(yǎng)老金(企業(yè)年金或職業(yè)年金)儲(chǔ)備則占據(jù)近90%的比例。因此，在資本市場(chǎng)上貢獻(xiàn)最大的是私人養(yǎng)老金(即企業(yè)年金或職業(yè)年金)，而不是公共養(yǎng)老金(社保)。天然地，企業(yè)年金或職業(yè)年金屬于私人所有，它是地地道道的養(yǎng)老保障“市場(chǎng)化”或“私有化”的產(chǎn)物，因此，企業(yè)年金或職業(yè)年金從一誕生就是與資本市場(chǎng)相連接的。
相反，在中國(guó)，現(xiàn)行的養(yǎng)老金制度，只有短短的10多年的歷史，但公共養(yǎng)老金儲(chǔ)備(社保)已超2萬億元人民幣，但企業(yè)年金(私人養(yǎng)老金)僅有3000億元人民幣，幾乎可以忽略不計(jì)，這與國(guó)外的情形正好相反。因此，所謂中國(guó)的養(yǎng)老金缺口，其實(shí)質(zhì)正是企業(yè)年金或職業(yè)年金發(fā)展嚴(yán)重滯后，導(dǎo)致私人養(yǎng)老金補(bǔ)充嚴(yán)重匱乏不足。
此外，在養(yǎng)老金“入市”投資選擇上，國(guó)外私人養(yǎng)老金(企業(yè)年金或職業(yè)年金)最大投資比例是證券投資基金，其次是債券和股票(包括本公司股票)，以及各類貨幣市場(chǎng)工具等。然而，在社保基金入市的問題上，各國(guó)卻存在較大分歧。比方，美國(guó)社保基金長(zhǎng)期以來一直不允許“入市”，它只能存入銀行或是購(gòu)買特別國(guó)債(注：這里的“特別國(guó)債”是指由財(cái)政部?jī)?nèi)部發(fā)行的、不允許上市交易的、專供社保基金購(gòu)買的國(guó)債)。當(dāng)然，也有一些國(guó)家是允許社保基金入市的。
總而言之，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，中國(guó)養(yǎng)老金市場(chǎng)的發(fā)展空間不可限量，尤其是企業(yè)年金尚需要全力、大力、用力大發(fā)展，這是企業(yè)家的重大社會(huì)責(zé)任!當(dāng)中國(guó)養(yǎng)老金儲(chǔ)備大到足以與國(guó)內(nèi)股票總市值及GDP規(guī)模相抗衡時(shí)，中國(guó)資本(行情,資訊,評(píng)論)市場(chǎng)將有望得以長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，但這仍有待于國(guó)內(nèi)私人養(yǎng)老金的發(fā)展。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，企業(yè)年金應(yīng)該成為中國(guó)養(yǎng)老金入市的主力軍。
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