4月5日消息，據(jù)創(chuàng)業(yè)投資與私募股權(quán)研究機(jī)構(gòu)清科研究中心近日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示：2012年一季度中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)基金募集一落千丈，新募基金數(shù)量及募集金額均大幅下滑;其中，人民幣基金占募資市場(chǎng)主導(dǎo)，然而單支基金規(guī)模偏小;投資方面，投資案例數(shù)和投資金額達(dá)到近兩年季度低點(diǎn)，“互聯(lián)網(wǎng)、生物技術(shù)/醫(yī)療健康、機(jī)械制造”占前三甲;投資地域分布來(lái)看，北京投資依舊居首，中西部地區(qū)投資熱度上升;退出方面，單季度退出交易數(shù)略有下滑，創(chuàng)投支持IPO退出開(kāi)局不利。
據(jù)清科研究中心統(tǒng)計(jì)，2011年第一季度中外創(chuàng)投機(jī)構(gòu)共新募基金29支，其中新增可投資于中國(guó)大陸的資本量為9.58億美元;從投資方面來(lái)看，本季度共發(fā)生168起投資交易，其中已披露金額的130起投資總量共計(jì)8.66億美元;從退出來(lái)看，本季度共有65筆VC退出交易，其中IPO退出52筆。
該數(shù)據(jù)和結(jié)論主要來(lái)自清科研究中心的中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資2012年第一季度調(diào)研和《2012年第一季度中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資研究報(bào)告》。本研究中心自2001年起對(duì)中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)進(jìn)行季度和年度全國(guó)范圍調(diào)研與排名，并推出季度和年度研究報(bào)告。
VC募資總額9.58億美元 人民幣基金單筆規(guī)模偏小
2012年第一季度，中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)募資一落千丈，新募基金29支，新增可投資于中國(guó)大陸的資本量9.58億美元，同比分別下降66.7%和83.8%。根據(jù)清科研究中心對(duì)近幾年創(chuàng)投市場(chǎng)募資情況統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2009年創(chuàng)投市場(chǎng)滑落谷底，其中一季度募資不足十億美元，此后隨著市場(chǎng)回暖，募資不斷增加，然而在今年一季度，新募基金總額再次滑落到十億美元以下，是2009年以來(lái)募資最低點(diǎn)。
進(jìn)入2012年第一季度，VC市場(chǎng)募資依然蔓延著2011年下半年以來(lái)的不景氣。首先，全球經(jīng)濟(jì)面臨二次探底風(fēng)險(xiǎn)，使得LP投資更加慎重;其次，VC投資環(huán)節(jié)競(jìng)爭(zhēng)日益慘烈，行業(yè)洗牌在即，使市場(chǎng)整體生態(tài)環(huán)境不確定性增加;第三，由于IPO節(jié)奏放緩，VC退出渠道明顯收窄，同時(shí)境內(nèi)市場(chǎng)上市企業(yè)平均發(fā)行市盈率整體下滑使得VC收益水平面臨考驗(yàn)，從而嚴(yán)重影響了投資者信心。在全球經(jīng)濟(jì)壓力，以及投資退出環(huán)節(jié)的悲觀運(yùn)行下，本季度VC市場(chǎng)募資愁云慘淡。
從新募基金幣種來(lái)看，根據(jù)清科數(shù)據(jù)庫(kù)顯示，29支新募基金中28支為人民幣基金，僅1支為美元基金，募資金額分別為7.58億美元和2.00億美元。鑒于募資難度的加大，一季度新募基金規(guī)模相對(duì)偏小，新募人民幣基金平均規(guī)模為1.70億元人民幣，不足2011年新募人民幣基金平均規(guī)模3.69億元人民幣的一半。
中國(guó)VC市場(chǎng)投資案例數(shù)168起 投資金額8.66億美元
2012年第一季度中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)同樣表現(xiàn)冷清，共發(fā)生投資案例168起，其中130起投資披露金額，投資總額為8.66億美元。環(huán)比2011年第四季度，投資案例數(shù)和投資金額分別降低49.9和70.5個(gè)百分點(diǎn)。與去年同期相比，投資案例數(shù)和投資金額分別下降54.2和75.3個(gè)百分點(diǎn)。VC投資出現(xiàn)急剎車(chē)，一方面是由于投資環(huán)節(jié)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，隨著VC機(jī)構(gòu)隊(duì)伍的日益壯大，以及一些機(jī)構(gòu)“野蠻生長(zhǎng)”的投資戰(zhàn)略，VC投資儼然已從賣(mài)方市場(chǎng)換變?yōu)橘I(mǎi)方市場(chǎng)，競(jìng)爭(zhēng)加劇直接導(dǎo)致投資難度的增加;另一方面，募資的不景氣也促使VC機(jī)構(gòu)不得不放緩腳步，轉(zhuǎn)求量為求質(zhì)，形成差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)內(nèi)功修煉。
互聯(lián)網(wǎng)、生物技術(shù)/醫(yī)療健康、機(jī)械制造行業(yè)位居前三位
2012年第一季度，中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)投資分布于19個(gè)一級(jí)行業(yè)。其中，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)獲最多投資，共發(fā)生34起投資案例，獲投總額2.04美元。其次是生物技術(shù)/醫(yī)療健康行業(yè)，發(fā)生21起投資，投資總額1.32億美元。獲投案例數(shù)居第三位的是機(jī)械制造行業(yè)，共發(fā)生16起投資，投資金額為3,907.43萬(wàn)美元。
從創(chuàng)投機(jī)構(gòu)投資行業(yè)分布變化來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)在歷年均保持行業(yè)第一的水平，然而在中概股遭遇獵殺、VIE模式受重創(chuàng)、電商倒閉裁員潮涌之時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)投資也隨之下滑，以網(wǎng)上零售為代表的電子商務(wù)行業(yè)投資逐漸從狂熱轉(zhuǎn)向理性。但機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，隨著互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)在消費(fèi)者更多的需求中加速發(fā)展，不斷有創(chuàng)業(yè)者投入新一輪浪潮中，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)本身具有的進(jìn)入資金門(mén)檻低、壟斷程度低的優(yōu)點(diǎn)，使得其具有相對(duì)更廣闊的發(fā)展空間，因此也備受創(chuàng)投關(guān)注。
盡管在2012年創(chuàng)投市場(chǎng)普遍遇冷的情況下，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)或無(wú)法再續(xù)此前資本扎堆的火熱局面，然而相對(duì)其他行業(yè)，仍然有很多投資機(jī)會(huì);生物技術(shù)/醫(yī)療健康行業(yè)方面，近兩年發(fā)展迅猛，一直處于創(chuàng)投關(guān)注行業(yè)的前幾位，2011年有多支專注生物技術(shù)/醫(yī)療健康行業(yè)的專項(xiàng)基金成立，在市場(chǎng)存量資金充足的情況下，行業(yè)投資將繼續(xù)保持熱度。
此外，除了純粹的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)青睞醫(yī)藥企業(yè)外，一些醫(yī)藥企業(yè)也紛紛跟進(jìn)，利用自身掌握的行業(yè)資源，成立醫(yī)療投資基金進(jìn)行投資;機(jī)械制造行業(yè)來(lái)看，在國(guó)家將高端裝備制造行業(yè)列為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之后，投資活躍度不斷提升，2011年該行業(yè)以101起的投資案例與電子及光電設(shè)備行業(yè)并列第五位，一季度活躍度進(jìn)一步提升，一躍而至第三位。作為2011年并購(gòu)市場(chǎng)排行第三的行業(yè)，在IPO退出低迷的情況下，并購(gòu)?fù)顺鰹闄C(jī)械制造行業(yè)投資提供了良好的退出渠道，受到投資者關(guān)注。
北京投資位居首位 中西部地區(qū)投資熱度升級(jí)
2012年第一季度，中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)投資地域分布于全國(guó)24個(gè)省市，與以往類(lèi)似，北京、深圳、江蘇、上海投資活躍度最高，其中北京位列首位。擁有眾多中小企業(yè)資源和良好投資環(huán)境的發(fā)達(dá)地區(qū)依然是創(chuàng)投機(jī)構(gòu)投資最青睞的地區(qū)。近幾年，中西部社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境不斷發(fā)展，政府也隨即出臺(tái)多重政策，拋出優(yōu)惠的投資政策，吸引創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)入駐，中西部地區(qū)創(chuàng)業(yè)投資活動(dòng)不斷提升。一季度，陜西發(fā)生4起投資，新疆、重慶地區(qū)分別獲2起投資。
VC退出65筆 IPO開(kāi)局不利
一季度中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)募資、投資下降，退出同樣遇冷。2012年第一季度，中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)共發(fā)生65筆退出，環(huán)比下降5.8%，同比降幅則高達(dá)56.1%，退出交易數(shù)量不足去年一季度的一半。從退出方式來(lái)看，IPO為退出交易數(shù)量最多的方式，一季度共有52筆創(chuàng)投支持的IPO退出交易，占退出比例為80.0%。此外，有3筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓退出，5筆并購(gòu)?fù)顺觯?筆其他方式的退出，另有1筆退出未披露具體的退出方式。
2012年一季度，境內(nèi)滬深兩市萎靡不振，境外資本市場(chǎng)連續(xù)下跌，中國(guó)企業(yè)境內(nèi)外上市開(kāi)局不利。一季度，中國(guó)VC市場(chǎng)共發(fā)生52筆IPO退出交易，涉及上市公司23家。從上市地點(diǎn)來(lái)看，境內(nèi)資本市場(chǎng)占主導(dǎo)，共發(fā)生48筆VC支持的IPO退出交易，涉及上市公司22家。
其中，12家企業(yè)于深圳創(chuàng)業(yè)板上市，VC退出25筆;9家企業(yè)于深圳中小企業(yè)板上市，VC退出22筆;另外江南嘉捷電梯股份有限公司于上海證券交易所上市，其背后有1家VC從中退出。相比此前境外上市的火爆，今年一季度則過(guò)于清冷，僅廣州唯品會(huì)信息科技有限公司于紐約證券交易所上市，其背后有4家VC支持。
從VC退出平均賬面回報(bào)水平來(lái)看，二級(jí)市場(chǎng)估值的回歸，VC退出賬面回報(bào)也出現(xiàn)下降。其中上海證券交易所回報(bào)水平最高，為5.95倍;其次是深圳創(chuàng)業(yè)板和深圳中小企業(yè)板，分別為5.70倍和4.07倍;紐約證券交易所最低，為1.97倍。
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