今年以來，多家投資機構成立早期投資基金。加上之前個人天使的活躍，國內儼然出現了一股“天使”潮，坊間甚至有“不創業就去做天使”之說。
然而，錢多了，對于行業未必是好事。創業工場創始人麥剛認為，搞不好就會浪費資源，重復投資，尤其是在TMT領域，對于初創公司來說，資本也會加劇它們之間的競爭。
資金扎堆天使期
當前的中國天使投資，正呈“一窩蜂”現象。行業里流行“PEVC化、VC天使化、天使孵化器化”這種說法，股權投資產業鏈呈現前移的特征。最近的案例便是：同創偉業成立中早期創業投資基金、浙商創投成立“浙商天使會”。
除此之外，一些以天使投資為名的個人或機構迅速規模化。典型的代表是1985年出生的蘇禹烈，從不足百萬元起步，資本規模每年增加十倍。作為青陽天使投資創始合伙人的他告訴《中國經營報》記者：“像徐小平、周哲這類天使投資人也是我的LP，今年基金規模會上億。”
天使投資機構化運營的背后反映的是各路資金在尋求出路。天使投資被認為是可以賺大錢的，資金流入非常快。天使投資人周哲認為，天使投資重點在投資，這是獲取回報的第一要務。“一些有錢無閑或不太懂的人，就會考慮把錢交給無錢有閑的人管理。”
天使投資機構化有其必然性。泰山天使投資總監劉明豫認為，以機構的方式聚合可帶動更多的人來做天使，這對于創業者來說是一大利好。天使期的案子很多，可以培育好苗子。相比個人“撒種”的方式，機構能群策群力，可以投更多的項目，投出好項目的概率也增高了。
持這種觀點的天使投資人不在少數。不過，長期來看，機構化天使是否能成功和持續還有待時間的驗證。
麥剛則認為，目前很多天使是以孵化器模式在運作。據他的經驗，成功的概率并不大，大家對純的互聯網項目過于樂觀。“相對天使機構化，我有一個天使散戶化的概念，就是說現在做的人太多，偶爾投一兩個項目的人，并不算真正意義上的天使，而真正的天使投資是少數人的行為。”麥剛說。
天使投資扎堆，尤其在TMT和移動互聯網領域，會造成創業者的項目高度競爭。業內人士認為，要解決這種不理性的競爭，天使投資人應該多交流多合作，發現好的項目要分享，共同投資，這種合作被薛蠻子稱為“松散型”組織。
創業者應摸清天使“個性”
作為早期投資，天使投資人選擇很多，但由于早期項目很多還停留在商業計劃書階段，因此考驗的是天使投資人的眼光如何，能否從一堆沙子里找出發光的金子。
記者采訪中發現，天使投資人都有自己的獨特本領，個性化應該是天使投資生存的不二法則。因此，這也啟發創業者，在找天使時要“對味”。
比如，薛蠻子比較喜歡有過創業經驗的創業者，行業賺錢即可；查立喜歡手把手和新手創業者共同打造新項目；麥剛喜歡“鼠標 水泥”這類用技術改造傳統行業的項目；周哲則喜歡有產品的互聯網或移動互聯網項目。
作為機構的代表，泰山天使采取聚焦和精品策略，專注互聯網消費和移動互聯網領域，以質取勝，一年也就5到7個項目，并且投資后還要花大量時間幫助創業企業成長。
蘇禹烈采取“人有我轉”的差異化策略，目前不僅做天使，也會自己創業，也有必幫咖啡這樣的孵化器，集中關注與生活方式相關的領域。
雖然這些知名的“天使”都各有偏好，但他們一致的口味是：喜歡講誠信、有經驗、有激情和高情商的創業者，同時要求創業者具有判斷力、學習力和執行力。
查立偏愛創業新手
作為一位經驗豐富的天使投資人，他自己創過業，也遇到過創業團隊出現分歧、與后續投資人風格不同等種種足以“致命”的難題。“創業者難免犯錯誤，但必須防止犯致命的錯誤。”這就是著名的天使投資人查立，他從中總結出了一系列經驗。
偏愛創業新手
很多人能把“喜馬拉雅熊”與查立對上號，是在他的《給你一個億，你能干什么？》著作出來之后。之前，他以“喜馬拉雅熊”的筆名發表許多博客，暢談創業、創新、創投方面的觀點，反響巨大。
查立是起點創業投資基金和乾龍創投合伙基金的創始合伙人，也是一個多次成功創業后蛻變成的天使投資人。
查立說，做VC必須先交學費。他在管理這兩只基金之前，有過豐富的天使投資經驗，也交過不少的學費。“我們一直在做早期投資、種子投資，很理解早期投資和創業者，也摸索出一套比較有效的辦法。”查立說，在天使投資階段，創業團隊的篩選顯得非常重要。因為早期的股權投資，就是投人。他喜歡剛畢業的或工作不久的創業新手，因為要創造奇跡，就要勇于突破常規，投資年輕人，所謂無知者無畏吧。
“創業新手如同一張白紙可以精心繪制。”查立表示，通過對他們的把關和引導，可以使早期的創業者迅速走上正確的道路。他舉了一個反面例子：有一家他們投資的企業，經過了一年多的產品打磨，拿到一筆上千萬美元的跟進投資。而這家VC一進入，便打亂了此前企業的運作模式和節奏，放任創業者自由發展，結果兩年多過去了，這家公司開發了一堆新技術，銷售卻沒有跟進一步，以致公司的價值也得不到實質性的提高。
“這位創始人是技術出身，原本計劃引進這筆資金是做市場的，但新的投資人完全放任創業者去瞎碰。”針對這種情況，查立表示，只能寄希望于創業者的醒悟，使這家公司調整策略，作出正確決定。
規章前置
查立對于充當創業者教練樂此不疲，他說早期的創業投資人必須和創業團隊建立血肉聯系，相互信任。他不喜歡以投資人的身份自居，更愿意將自己定位為創業團隊的一部分。
對于與創業團隊可能出現的問題，查立總是相信要和創業者一起去找到解決的方案。例如，有些夫妻創業企業，因為創始人發生離婚事件而引發致命性的危機，對于這類問題，投資人應該在前期的盡職調查中就發現潛在的風險而加以防范。
“開誠布公的溝通可以有效解決很多問題，而原則是一切都要有益于公司，公司的利益至上。”查立總結道。他在不久前也遇到一個案例：兩位共同創始人，而一位卻在創業一年之后熱情銳減，對項目前景產生了深度懷疑。針對這種情況，查立便在董事會上給了這位創始人三種選擇：
第一，繼續作為創始人待在公司里，但務必調整自己的狀態；第二，留在公司，到部門里去做普通員工；第三，選擇離開。這位創始人最后選擇了離開。
當然，他的期權要留下一大部分給后面進來的高管。“雖然他心里有點不爽，但問題還是很順利地得以解決，因為我們把所有的問題攤在桌上直截了當談明，沒什么可以遮遮掩掩的，另外我們事前對創始人的責任也有約定。”查立說。
要謹防不良“天使”
市場上有一些打著投資人旗號，實則騙取其他公司情報的假天使也不時有見。雖然閱人無數，但查立投資過的一家公司也遭遇了這樣的事情。
查立告訴記者：“有一位行業內的資深人士，借著‘盡職調查’名義，大肆刺探我所投資的一家企業的客戶情況和報價細節，當他們獲得了想得到的信息之后，最后決定不投了。但是，隨后卻自己成立了做同樣業務的公司，而且一下子招進兩三百員工，并且直接來搶這家公司的客戶。”這類惡性事件對于創業公司士氣打擊很大，但是優秀的企業會通過不斷創新而繼續走在市場的前沿，不必懼怕山寨和拷貝。
對于創業者來說，如何判斷天使的真假，其實并沒有什么程式可以套用，最終還是需要創業者具有高度的情商來做出正確判斷。
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