北京時(shí)間5月23日晚間消息，美國投資銀行Jefferies今日發(fā)布投資報(bào)告，維持奇虎360股票(NYSE:QIHU)“買入”評級，同時(shí)維持37美元的目標(biāo)股價(jià)不變。
以下為報(bào)告內(nèi)容摘要：
奇虎2012財(cái)年第一季度業(yè)績超預(yù)期，主要得益于網(wǎng)絡(luò)游戲和廣告營收的增長。第二財(cái)季業(yè)績預(yù)期與業(yè)內(nèi)預(yù)期一致，盡管廣告需求低迷，但網(wǎng)頁游戲?qū)⒈憩F(xiàn)強(qiáng)勁，且付費(fèi)用戶轉(zhuǎn)換率較高。我們預(yù)計(jì)，基于瀏覽器的個(gè)性化廣告產(chǎn)品將推動下半年?duì)I收快速增長。由于研發(fā)費(fèi)用較高，我們調(diào)低了奇虎2012財(cái)年業(yè)績預(yù)期。
第一財(cái)季業(yè)績超預(yù)期：營收為6930萬美元，環(huán)比增長11.2%，同比增長202.1%，較公司指導(dǎo)性預(yù)期高位高出6.6%，較我們的預(yù)期高8.7%，較業(yè)內(nèi)平均預(yù)期高12.2%。基于非美國通用會計(jì)準(zhǔn)則，凈利潤為2570萬美元，環(huán)比增長6.1%，同比增長290.5%，較我們的預(yù)期高11.5%，較業(yè)內(nèi)平均預(yù)期高45.2%。網(wǎng)頁游戲營收同比增長248%，高于我們預(yù)期的206%。我們現(xiàn)預(yù)計(jì)，奇虎2012財(cái)年網(wǎng)頁游戲營收漲幅將達(dá)到199%，高于此前預(yù)期的99%。
基于瀏覽器的個(gè)性化廣告推動下半年?duì)I收增長：宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟導(dǎo)致廣告主對廣告開支持謹(jǐn)慎態(tài)度，奇虎預(yù)計(jì)第二財(cái)季廣告定價(jià)將受到影響，這與我們的調(diào)查結(jié)果相一致。但我們認(rèn)為，基于瀏覽器的個(gè)性化廣告產(chǎn)品將推動下半年?duì)I收快速增長。在經(jīng)濟(jì)低迷之際，這種基于性能的廣告將由于價(jià)格因素而受到歡迎。我們預(yù)計(jì)，與上半年相比，奇虎下半年廣告營收漲幅將達(dá)到23%，整個(gè)2012財(cái)年廣告營收漲幅同比將達(dá)到73%。
調(diào)整預(yù)期：奇虎高層表示，將繼續(xù)在研發(fā)領(lǐng)域投資，并增加員工數(shù)量，為此我們也調(diào)高了奇虎在這兩面的開支預(yù)期。同時(shí)，將奇虎2012財(cái)年運(yùn)營利潤率下調(diào)5.3個(gè)百分點(diǎn)。
估值：我們維持奇虎360股票“買入”評級，同時(shí)維持37美元的目標(biāo)股價(jià)不變。
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本文標(biāo)題：Jefferies維持奇虎買入評級 目標(biāo)股價(jià)37美元
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