浙江資本再出兵，一場資本重組游戲在“殼”公司*ST北生(600556.SH)身上上演。
5月29日，已停盤三年多的*ST北生公布重組方案，擬以2.6元/股的價格向浙江海寧的光伏企業(yè)浙江尖山光電股份有限公司(以下簡稱“尖山股份”)全體股東發(fā)行6.92億股，作為吸收合并尖山股份的支付對價，同時以相同的價格向浙江郡原地產(chǎn)股份有限公司(下稱“郡原地產(chǎn)”)發(fā)行2706.64萬股收購7037萬元的債權。
假若這次閃電重組完成，不僅尖山股份實現(xiàn)了借殼上市，而且*ST北生涅槃成光伏企業(yè)，或成為新退市制度下資本市場又一只“不死鳥”；同時，對覬覦*ST北生許久的郡原地產(chǎn)來說，雖未取得最終的控制權，但也分了一杯羹。
此外，這次浙江資本游戲，除尖山股份實際控制人董回華和沈海會，以及郡原地產(chǎn)許廣躍或因此而造富外，也成了因潛伏尖山股份而深陷光伏陰霾的浙江“萬向系”、“榮盛系”、“華峰系”的一根救命稻草。
退市倒逼
這看似一場閃電重組。今年2月23日，*ST北生公告稱，已與尖山股份進行重大資產(chǎn)重組達成初步意向。而僅三個月后，詳細的重組預案已出爐。
上海一位熟悉資產(chǎn)并購的人士說，這主要受到退市新政的壓力。
已是“凈殼”的*ST北生2011年年報顯示，近三年的凈資產(chǎn)為-6377.68萬元、-5892.59萬元和-4118.38萬元。
“這次重組失敗，北生藥業(yè)就基本上意味著退市�！鼻笆鋈倘耸刻寡浴�
對退市風險，*ST北生辦公室相關人士并不忌諱，“該做(重組)事情還得做，風險是有的，真的遇到像你所說的那樣的(退市)情況，那也只能按照相關規(guī)定辦了。”
但重組方尖山股份的行業(yè)頗為特殊，正是如今降至冰點的光伏行業(yè)。
已上市的諸多光伏企業(yè)業(yè)績出現(xiàn)了大幅下滑，如超日太陽(002506.SZ)和向日葵(300111.SZ)2011年分別虧損4984.45萬元和9301.77萬元，同比下滑124.85%和150.76%，而今年一季度業(yè)績亦繼續(xù)下滑。
準備“上會”的光伏企業(yè)亦多有折戟，如無錫上機數(shù)控、恒基光伏電力、蘇州快可光伏、日地天陽能電力、山西天能科技、甌貝黎新能源科技。
主營業(yè)務為太陽能電池及組件的生產(chǎn)和銷售的尖山股份，業(yè)績亦未能獨善其身。
2011年，尖山股份實現(xiàn)營業(yè)收入12.75億元，較2010年的9.06億元同比增長40.73%，但營業(yè)利潤卻僅為2511萬元，較2010年的1.96億元同比驟降87.20%，相應的歸屬于母公司的凈利潤也僅為3610.59萬元，同比下降78.21%。
對于本次*ST北生重組風險，其公告提及“多晶硅及太陽能組件等產(chǎn)品的市場狀況受產(chǎn)能及政府補貼政策的影響而難以預測，未來產(chǎn)品價格具有較大的不確定性，會給本公司的生產(chǎn)經(jīng)營帶來較大的影響”。
記者欲了解尖山股份光伏資產(chǎn)經(jīng)營的進一步情況，前述*ST北生相關人士卻表示：“這方面可以去問尖山方面�！钡馍焦煞菹嚓P人士拒絕接受采訪。
無奈郡原
其實，如今這次由浙江資本導演的重組還得從“配角”郡原地產(chǎn)說起，兩年前郡原地產(chǎn)原本是這場資本游戲的“主角”。
*ST北生因2006-2008年連續(xù)3年虧損，于2009年4月30日起實施停盤并進行了破產(chǎn)重組，為理出“凈殼”而準備。
2010年初，浙江房地產(chǎn)人士許廣躍控制的郡原地產(chǎn)開始了借殼上市之路。
據(jù)2010年1月20日*ST北生重組公告，公司與如今一樣的2.6元/股的價格發(fā)行股份購買郡園地產(chǎn)100%的股權。
當時，郡原地產(chǎn)股權評估值高達36.10億元，是如今尖山股份預估值18億元注入資產(chǎn)的兩倍。若注資成功，*ST北生轉身房地產(chǎn)企業(yè)，許廣躍則是上市公司實際控制人。
然而，隨之而來的房地產(chǎn)政策跟許廣躍開了個“玩笑”，郡原地產(chǎn)的“主角”身份也因此而謝幕。
2011年10月26日，*ST北生稱，由于重大資產(chǎn)重組涉及房地產(chǎn)資產(chǎn)，不符合現(xiàn)階段國家宏觀調(diào)控政策的要求，向證監(jiān)會撤回了相關重組申請。
許廣躍并非因郡原地產(chǎn)重組*ST北生失利而退出，僅僅4個月后，即在今年2月開啟的*ST北生與尖山股份的重組中以債券人身份登場。
據(jù)5月29日公告，*ST北生對郡原地產(chǎn)債務仍有預估值7037萬元，以2.6元/股計算，上市后，郡原地產(chǎn)可持有*ST北生2706.54萬股，占總股本的2.43%，列第八大股東。
考慮停盤3年之余的復盤溢價，郡原地產(chǎn)“債轉股”之舉或可賺得數(shù)倍收益。
大鱷們的救命稻草
事實上，這次重組并非僅僅是*ST北生與郡原地產(chǎn)許廣躍、尖山股份實際控制人董回華和沈海會之間的博弈，而且直接影響潛伏在尖山股份里諸多浙江資本大鱷的投資利益。
通聯(lián)資本管理有限公司系“萬向系”魯偉鼎的資本運作平臺之一，而通聯(lián)資本控股的通聯(lián)創(chuàng)業(yè)投資股份有限公司(以下簡稱“通聯(lián)創(chuàng)投”)則赫然出現(xiàn)在尖山股份股東名單之中。
2010年7月5日，通聯(lián)創(chuàng)投向尖山有限(尖山股份的前身)增資1.12億元，隨即10月尖山有限變更為尖山股份，通聯(lián)創(chuàng)投持有6440萬股，入股價格為1.74元/股，占尖山股份總股本的28%，列第二大股東。
然而，2011年光伏產(chǎn)業(yè)遇冷卻使通聯(lián)創(chuàng)投1.12億元的投資掉進了冰窟窿，如今借道尖山股份重組借殼上市或成為其一根救命稻草。
即浙江榮盛創(chuàng)業(yè)投資有限公司(以下簡稱，“榮盛創(chuàng)投)和華峰集團于當年12月份相繼步了“萬向系”的后塵，分別新增認購1000萬股，價格高達8.1元/股。
榮盛創(chuàng)投在浙江資本界亦頗有名氣，系李水榮掌舵的“榮盛系”旗下創(chuàng)投平臺，“榮盛系”近年來涉足的IPO有天原集團(002386.SZ)、榮盛石化(002393.SZ)、道明光學(002493.SZ)，還控制寧波聯(lián)合(600051.SH)。
而華峰集團由溫州資本尤小平家族控制，旗下有上市平臺華峰超纖(300180.SZ)和華峰氨綸(002064.SZ)。
值得一提的是，在尖山股份股東中還有浙江資本市場中熟悉的面孔楊增榮。楊增榮通過上海育杰和浙江育杰參股尖山股份。上海育杰和浙江育杰于2011年1月增資尖山股份，價格更高，為10元/股。
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本文標題：尖山光伏擬借殼*ST北生 三資本大鱷脫困套現(xiàn)
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