北京時間6月12日晚間消息，高盛今日發(fā)布投資報告，給予盛大游戲股票(Nasdaq:GAME)“中性”評級，將目標股價從6美元下調(diào)至5.5美元。
以下為報告內(nèi)容摘要：
盛大游戲2012財年第一季度利潤低于業(yè)內(nèi)平均預(yù)期，第二財季營收預(yù)期環(huán)比下滑15%至20%，較我們的預(yù)期低22%，較彭博社所調(diào)查分析師平均預(yù)期低21%。
1)第一財季網(wǎng)絡(luò)游戲營收環(huán)比增長2%，同比增長9%，主要受《龍之谷》、《永恒之塔》和《星辰變》的強勁表現(xiàn)所推動。
2)中國地區(qū)游戲平均月度活躍用戶(MAU)為1910萬，環(huán)比下滑6%。月度付費用戶(MPU)為430萬，環(huán)比下滑4%。所有游戲每個付費用戶平均每月貢獻收入(ARPU)為99.9元人民幣，環(huán)比增長8%。
3)第二財季營收預(yù)期環(huán)比下滑15%至20%，盛大游戲表示，這主要是因為始于第一財季的《傳奇2》和《傳奇世界》營收下滑所致。我們預(yù)計，從第三財季開始，盛大游戲營收將出現(xiàn)反彈。
4)基于非美國通用會計準則，第一財季運營利潤率同比增長2.3個百分點，主要受益于成本削減措施。盛大游戲預(yù)計，第二財季運營利潤率環(huán)比將下滑1個百分點(同比增長1個百分點)。
5)第一季度末，盛大游戲以6000萬美元的價格將Mochi Media出售給盛大網(wǎng)絡(luò)，主要是因為Mochi Media的游戲商業(yè)模式與盛大游戲不符。第一財季，Mochi Media營收占盛大游戲營收比例不足1%，因此對第二財季業(yè)績不會有太大影響。
6)下半年新游戲主要包括《RIFT》(時空裂痕)和《零世界》等。
7)盛大游戲再次強調(diào)了網(wǎng)頁游戲和移動游戲的重要性。
估值：我們維持盛大游戲股票“中性”評級，將目標股價從6美元下調(diào)至5.5美元。
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