這兩天，思捷環(huán)球(Esprit Holdings Ltd，0330.HK)成為投資人首選的拋售對(duì)象。
6月12日晚上，思捷環(huán)球在港交所發(fā)布公告，稱其執(zhí)行董事兼集團(tuán)行政總裁Ronald van der Vis已遞交辭呈。更讓人驚愕的是，消息公布后不足24小時(shí)，思捷環(huán)球又發(fā)出通告，宣布去年2月才轉(zhuǎn)任主席兼獨(dú)立非執(zhí)行董事的Hans-Joachim K?rber實(shí)時(shí)離職。
6月13日下午1點(diǎn)半，思捷環(huán)球申請(qǐng)暫停買賣，而在此之前，其股價(jià)最多重挫23.1%，創(chuàng)下逾14年來最大單日跌幅。
次日，思捷環(huán)球繼續(xù)下跌。繼頭天大跌22%后，思捷環(huán)球以每股9.23港元收盤，下跌12.43%。兩天之內(nèi)，股價(jià)下跌約三成，市值蒸發(fā)55億港元。
如此反應(yīng)，思捷環(huán)球究竟發(fā)生了什么?
轉(zhuǎn)型計(jì)劃受阻?
從2008年創(chuàng)始人邢李源離開至今，思捷環(huán)球已經(jīng)被5位高管“遺棄”，在Ronald離職前，思捷環(huán)球駐中國(guó)區(qū)總經(jīng)理沈文鋒、財(cái)務(wù)總監(jiān)周福安也相繼離職。翻看思捷環(huán)球公布的董事信息，公司的主要高層——主席和財(cái)務(wù)總監(jiān)均已大換血，原任獨(dú)立非執(zhí)行董事的柯清輝晉升主席，財(cái)務(wù)總監(jiān)則由原信和置地(0083.HK)財(cái)務(wù)總監(jiān)鄧永鏞擔(dān)任，而執(zhí)行董事兼集團(tuán)行政總裁則仍未找到接班人。
“Esprit被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手?jǐn)D壓業(yè)績(jī)已經(jīng)不是新聞，它在歐洲區(qū)的業(yè)務(wù)這兩年又受到歐債危機(jī)的影響。”香港一名券商人士對(duì)記者表示。
截至今年3月底的過去9個(gè)月中，歐洲區(qū)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)額仍占到思捷環(huán)球營(yíng)業(yè)總額的78.6%。去年下半年，在整體營(yíng)業(yè)額中占比較高的德國(guó)、比荷盧地區(qū)及法國(guó)的營(yíng)業(yè)額均呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，下降比例分別為4.6%、10%和19.8%。同期內(nèi)，思捷環(huán)球的凈利潤(rùn)5.55億港元，同比大跌74%。
思捷環(huán)球的股價(jià)表現(xiàn)也令人失望，其股價(jià)亦由2007年10月每股133港元的最高點(diǎn)跌至如今的9.23港元，市值萎縮到119億港元，僅為高峰時(shí)期(約1700億港元)7%。
對(duì)于最近兩位高層離職，盡管思捷環(huán)球給出的解釋均是出于私人及家庭原因，顯然這樣的理由不能讓市場(chǎng)信服。
“高層離任，可能說明思捷環(huán)球的改革計(jì)劃并不如預(yù)想中那么順利。”前述券商人士認(rèn)為，連續(xù)的高層離職，很難讓人相信都是出于私人原因并且恰巧在24小時(shí)內(nèi)發(fā)生。
去年9月，在發(fā)布盈利警告之后，為了扭轉(zhuǎn)困境，思捷環(huán)球宣布開始執(zhí)行其2014-15年轉(zhuǎn)型計(jì)劃，估計(jì)至2014-2015財(cái)年投資超過180億港元，其中70億港元作長(zhǎng)遠(yuǎn)投資，115億港元用作業(yè)務(wù)營(yíng)運(yùn)，采購(gòu)方面每年節(jié)省10億港元，思捷環(huán)球希望可以藉此回復(fù)可持續(xù)的盈利能力。
作為計(jì)劃的一部分，思捷環(huán)球打算出售北美業(yè)務(wù)、退出3個(gè)主要?dú)W洲國(guó)家的零售市場(chǎng)。至今，Esprit在北美地區(qū)的所有零售店鋪全部關(guān)閉。在2010-11財(cái)年，中國(guó)區(qū)計(jì)劃關(guān)閉的80家店鋪中，有一半以上已經(jīng)關(guān)閉或者進(jìn)入最后談判階段。
盡管思捷環(huán)球表示，轉(zhuǎn)型計(jì)劃將繼續(xù)推進(jìn)，不過作為該計(jì)劃的起草者，行政總裁Ronald的離開還是讓這一計(jì)劃的未來增加了不確定性。高盛認(rèn)為，繼任者以及轉(zhuǎn)型計(jì)劃是否還能繼續(xù)推進(jìn)將是影響未來股價(jià)的關(guān)鍵問題。而渣打則大手筆將目標(biāo)價(jià)從每股17.5港元下調(diào)至8.7港元。
藍(lán)籌本色盡失
1964年，一對(duì)美國(guó)夫婦創(chuàng)立了Esprit品牌，此后，該品牌被香港制衣大王邢李源收購(gòu)。2002年，邢李源成為Esprit品牌的全資擁有者。
然而，對(duì)于自己一手創(chuàng)立的思捷環(huán)球，邢李源卻在2008年選擇放棄。查閱港交所披露的資料，可以發(fā)現(xiàn)更驚人的一面。邢李源從2003年開始就多次減持思捷環(huán)球的股份。2010年2月，邢李源最后一次在港交所系統(tǒng)內(nèi)申報(bào)持股情況時(shí)，持股量已經(jīng)從2003年4月的42%縮減到1.79%，通過減持股份累計(jì)套現(xiàn)超過372億港元。
利潤(rùn)下跌、轉(zhuǎn)型計(jì)劃受阻、高層跳槽，很難想象所有這些都發(fā)生在同一支藍(lán)籌股身上。“藍(lán)籌股應(yīng)該有的特點(diǎn)，現(xiàn)在幾乎都很難在思捷環(huán)球上找到，如果情況繼續(xù)惡化，甚至可能被踢出藍(lán)籌股范疇。”前述券商人士認(rèn)為。
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本文標(biāo)題：多重利空襲擊思捷環(huán)球 市值兩日蒸發(fā)超三成
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