6月28日，52歲的郭栢德(Peter Clarke)再次來(lái)到上海，出席當(dāng)天舉行的上海市推進(jìn)國(guó)際金融中心建設(shè)領(lǐng)導(dǎo)小組國(guó)際咨詢委員會(huì)會(huì)議。
他的另一個(gè)身份是英仕曼集團(tuán)(Man Group plc)(LSE: EMG)首席執(zhí)行官。后者是全球最大的上市對(duì)沖基金管理公司，目前管理資金規(guī)模約500億美元，其客戶名單中還包括中國(guó)主權(quán)財(cái)富基金中投公司(CIC)。
盡管在當(dāng)前的監(jiān)管體制下，中國(guó)境內(nèi)市場(chǎng)尚沒(méi)有對(duì)國(guó)際對(duì)沖基金開(kāi)放，但這并不妨礙郭栢德頻頻造訪中國(guó)。“為什么我經(jīng)常來(lái)?因?yàn)檫@里市場(chǎng)巨大、重要，發(fā)展迅速，我們?cè)敢馄诖谥袊?guó)進(jìn)行更好的合作。”27日下午，郭栢德接受記者采訪時(shí)表示。
但現(xiàn)實(shí)同樣不容回避：如何才能真正進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)?
監(jiān)管“說(shuō)客”
“我們?cè)谥袊?guó)的主要策略，首先是管理好中投的資金，其次是希望在政策和監(jiān)管允許的情況下，和本地合作伙伴建立聯(lián)系，能夠在中國(guó)開(kāi)展穩(wěn)定的人民幣業(yè)務(wù)和交易。”郭栢德介紹。
目前，英仕曼已經(jīng)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)遞交設(shè)立代表處申請(qǐng);未來(lái)，還計(jì)劃成立一家法人機(jī)構(gòu)。
只是，對(duì)于中國(guó)A股市場(chǎng)，這家有著225年?duì)I運(yùn)歷史的公司感到機(jī)會(huì)與挑戰(zhàn)并存。
“現(xiàn)在的中國(guó)股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較高，原因有兩個(gè)：第一，它由大量散戶組成，缺乏足夠的機(jī)構(gòu)投資者;第二，由于市場(chǎng)產(chǎn)品的局限，基本只能做多看漲。這時(shí)股票的選擇就變得更加重要、更加艱難。投資經(jīng)理需要差異經(jīng)營(yíng)，而市場(chǎng)難以提供多元化的產(chǎn)品及對(duì)沖機(jī)制。”郭栢德承認(rèn)：“所以我們?nèi)绻F(xiàn)在進(jìn)來(lái)的話，也沒(méi)有什么太多的選擇。”
他們將希望寄于中國(guó)監(jiān)管進(jìn)一步放松，投資品種進(jìn)一步多元化。
“首先我們非常希望能夠?qū)嵤┳隹諜C(jī)制，例如單一股票的股票期貨;還有我們認(rèn)為所有的市場(chǎng)都應(yīng)盡量達(dá)到互相制衡，而制衡需要多元化和對(duì)沖，這樣才能提供市場(chǎng)需要的流動(dòng)性、減少股市泡沫，如股市的大漲大跌，并降低市場(chǎng)波動(dòng)性及高風(fēng)險(xiǎn)。”
在當(dāng)前基本以看漲為主的A股市場(chǎng)下，郭栢德認(rèn)為，信用和期貨產(chǎn)品，以及針對(duì)單一股票的股票期貨將是三類未來(lái)較容易獲得收益的創(chuàng)新產(chǎn)品。
事實(shí)上，中國(guó)的監(jiān)管改革正朝著這些對(duì)沖基金希望的方向發(fā)展。
上海證券交易所已經(jīng)于6月8日啟動(dòng)個(gè)股期權(quán)模擬交易，海通證券報(bào)告顯示，首批掛牌合約標(biāo)的證券包括兩只ETF和兩只大盤銀行股。此外，國(guó)債期貨、外匯期貨、石油期貨以及金融期權(quán)等金融衍生品的推出也被提上議程。
英仕曼還在做更多努力，它同樣也是QDLP(合格境內(nèi)有限合伙人)政策的積極呼吁者。
“我們現(xiàn)在所提供的QDLP，是通過(guò)對(duì)沖機(jī)制來(lái)減少風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品。目標(biāo)是提供一些產(chǎn)品，能夠避免像金融危機(jī)在凈長(zhǎng)倉(cāng)狀態(tài)下所犯的錯(cuò)誤，而且提供一種平衡和多元化，讓我們的投資人真正能夠享受到多元化和對(duì)沖機(jī)制所帶來(lái)的好處。”郭栢德表示。
“上市公司不應(yīng)害怕做空”
值得注意的是，近年來(lái)中國(guó)概念股在美國(guó)、加拿大、中國(guó)香港市場(chǎng)頻繁遭遇空頭獵殺，背后不乏對(duì)沖基金的身影。
“任何一家上市公司的管理層，如果他是一個(gè)負(fù)責(zé)任的管理層，首先不應(yīng)該害怕不同觀點(diǎn)，如果你的投資人或者投資機(jī)構(gòu)對(duì)你的公司有不同意見(jiàn)是自然也是必須面對(duì)的。”郭栢德在接受記者采訪時(shí)表示。
如其所言，英仕曼作為一家上市公司，同樣也經(jīng)歷做空待遇。“對(duì)于一家上市公司的CEO來(lái)說(shuō)，偶爾被挑戰(zhàn)一下公司策略是正常的，這是一個(gè)市場(chǎng)化行為。”
在郭栢德看來(lái)，對(duì)沖基金的做空行為不能稱為陰謀論。
“大部分的基金都是做多，賣空行為都是短期的;他們的目標(biāo)并不是要真正消滅一個(gè)公司，而是希望在這個(gè)過(guò)程中為它的投資人提供和尋找價(jià)值。實(shí)際上許多賣空基金都是被投公司的熱情的投資人并做多被投資公司，他們常常因?yàn)閷?duì)公司戰(zhàn)略和業(yè)績(jī)失望而開(kāi)始做空。全球大部分監(jiān)管機(jī)構(gòu)都對(duì)賣空實(shí)施嚴(yán)格監(jiān)管。如果有賣空行為就必須披露，這里沒(méi)什么陰謀。”他向記者表示道。
“通常大部分的對(duì)沖基金都是在做多，而且他們做多的時(shí)候所持倉(cāng)的時(shí)間跟那些傳統(tǒng)的共同基金是一樣的，也是很長(zhǎng)，反而是做空的時(shí)間很短暫。這樣的結(jié)果就是由于有這些做空的機(jī)制和做空的投資者，才使得整個(gè)市場(chǎng)的波動(dòng)性降低，減少市場(chǎng)泡沫，將市場(chǎng)的不平衡逐漸引向平衡，所以多元化的投資機(jī)制和市場(chǎng)產(chǎn)品非常重要。”
郭栢德還在訪談中透露，該公司正與國(guó)內(nèi)主要銀行、基金、保險(xiǎn)、證券等機(jī)構(gòu)保持溝通，希望能與不同機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品進(jìn)行合作。
而在具體機(jī)構(gòu)的選擇上，他也介紹了對(duì)未來(lái)合作伙伴的期待。
“首先應(yīng)該是一家有著優(yōu)良業(yè)績(jī)的公司，第二就是它有值得信賴的品牌，第三我們對(duì)交易對(duì)手的口碑也非常看重。”郭栢德不忘強(qiáng)調(diào)，這一切都要在監(jiān)管允許的范圍內(nèi)進(jìn)行。
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（i美股訊）北京時(shí)間6月28日 Facebook結(jié)束靜默期后連續(xù)兩個(gè)交易日下跌，周四收跌2.7%，報(bào)31.36美元；市值約670億美元（如果記入將要到期的期權(quán)，以27.39億股的總股本計(jì)算，其市值為858億美元）；不過(guò)，當(dāng)天其成交量只>>>詳細(xì)閱讀
本文標(biāo)題：對(duì)沖基金“大鱷”中國(guó)探路
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