在目前市場低迷、監管日趨嚴格背景下，基金詢價時若報價過高將面臨監管部門的質詢，送禮顯然已經不奏效了。
2009年新股發行重啟以及創業板開閘后，眾多中小企業蜂擁上市，以前IPO市場供不應求的買賣關系有所改善，買方開始逐漸步入強勢，而新股發行難也讓承銷券商加大了路演力度和對買方機構的公關力度。其中，在路演現場向參會機構人士贈送禮品就成了公關的一種重要手段，并開始蔚然成風。
不過，從本月起，這一“惡習”或將逐漸成為歷史。昨日，一位券商人士向《第一財經日報》記者透露，中國證券業協會最近在向各券商下發的IPO行為準則指導意見中明確規定，今后IPO路演不允許再向前來參加詢價的機構人士贈送禮品，本月開始執行。
亂象叢生
2009年以后，由于市場環境的改變，IPO市場上買方開始逐漸步入強勢，而擬上市公司也隨之加大了路演力度，眾多擬上市公司紛紛開始大張旗鼓地在上海、北京、深圳三地進行路演，向前來參加會議的機構人士贈送禮品開始蔚然成風，也由此滋生了機構趨之若鶩卻心不在焉，報價盛行“抬轎子”，發行市盈率高達百倍等亂象。
“本人因為工作原因，經常去參加上市公司的IPO路演，每次都會有禮物相贈，有些沒用的，想出掉。”有一位自稱是分析師的網友于去年在某論壇上掛出帖子，陸續開賣移動硬盤、耳機等路演禮品，價格在500元左右。
一位財經公關人士向記者表示，由于業內有些公募基金有接收禮品的價值上限，所以在禮品成本上大多數上市公司一般都會控制在500元以內。
但也有“出手大方”的公司曾在路演會場贈送價值不菲的iPad，引發一陣喧嘩，甚至有未趕上北京路演的某基金研究員為獲取禮品，專程出差至深圳參加該公司下一場路演。而某中小板公司因路演禮品僅為一個紀念馬克杯，而被圈內笑稱該公司“無前途”。
另外，在擬上市公司路演中，也不乏一些衣著光鮮的“會蟲”以冒名身份混跡在會場中，“醉翁之意不在酒”地只為甜頭而來。
“我所參加的企業的上市路演大多數還是走個過場，一群人熱熱鬧鬧地在五星級大酒店拿個禮品再去吃個自助餐，董事長、總經理匆匆露個臉，回答幾個無關痛癢的問題，就算結束了。”一家券商自營部門的投資經理對此意興闌珊。
一家基金公司人士對記者表示，除了集中性路演，不少IPO項目甚至Pre-IPO項目也開始登門拜訪，對一些資金規模較大的機構進行“一對一”的路演，他們也不忘精心準備各種禮物。
新股發行更趨理性
對此，也有機構不堪其擾，公然對IPO詢價說“不”。去年12月28日，華寶興業基金公司發布了一則致發行人、保薦機構的“友情提示”，稱“鑒于近期新股發行節奏密集，發行人所處的行業面較寬，地域分布較廣，我公司無法在短期內完成對發行人的充分調研并給予科學、合理的詢價意見。為提高公司投研工作效率，公司決定即日起本公司管理的公募基金暫停參與各發行人的IPO詢價，暫停接待各發行人、保薦機構的IPO路演。”
有券商資本市場部人士指出，在目前市場低迷、監管日趨嚴格背景下，基金更趨謹慎，詢價時若報價過高將面臨監管部門的質詢甚至“黃牌警告”，送禮這一招顯然已經不奏效了。
不少業內人士對路演禁送禮物的規定表示贊許，認為凈化以后的路演現場將真正匯集對擬上市公司感興趣的機構投資者，他們在脫離了“感情牌”的影響后，他們所報出的價格也更加客觀真實，新股發行市場更趨理性。
安永一份研究報告指出，今年上半年從平均發行市盈率和發行價格來看，部分新股IPO受到證監會抑制過高的發行市盈率以及發行價格的新政影響。在新政發布后，新上市的新股總共有27只，平均發行市盈率倍數下降到31倍，比去年以及最高峰2010年都有大幅度下降。
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本文標題：IPO路演送禮被明禁 新股發行將更趨理性
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