面對新一輪做空潮 中國概念股18個月后變得成熟
在掀起新一輪做空中國概念股高潮時，做空機構發現，這些公司不像一年半前他們遇到的對手那樣容易對付了。
從香櫞研究(Citron Research)發布6次報告試圖做空奇虎360，到后來重炮攻擊恒大地產，做空機構短期內都沒有占據明顯上風。當年做空機構一紙報告擊潰東南融通的時代，一去不返。
“現在不是18個月以前。從最近的例子可以看出，中國公司應對做空機構時逐漸變得更加成熟。”美國東部時間7月5日，美國企業新聞通訊公司(PR Newswire，簡稱“美通社”)執行副總裁兼首席商務官Scott Mozarsky在接受本報記者專訪時表示。
美通社是目前全球最大的企業和機構新聞通訊社，其客戶包括全球4萬多家公司、組織，其中50%以上是世界財富500強企業。美通社大約有300個在美國上市的中國公司客戶。作為美國資本市場信息披露的主要環節之一，美通社將上市公司所披露信息發送到全球主要交易所的指定媒體，同時為企業維護投資者關系提供媒體平臺。
從被動挨打到主動溝通
中國概念股公司正在建立一套危機后的跟進模式。
6月20日香櫞研究發布報告，指責在香港上市的中國第二大地產企業恒大地產涉嫌通過多種方式虛增資產、隱瞞資不抵債的事實，同時其主席許家印揮霍企業財產等。第二天，恒大地產就啟動了緊急預案，通過各種渠道一一反駁做空機構報告，遏制了股價進一步下跌。
無獨有偶。就在恒大案進一步發酵之際，7月2日，另一家名為匿名分析(Anonymous Analytics)的機構發出報告，指責在紐交所上市的互聯網企業奇虎360虛高網站流量。在第二天紐交所開市之前，奇虎360的反駁公告就出現在公司投資者關系網站上，其股價隨后有所回升。
“這是此輪做空中比較突出的特點�！盡ozarsky說，“中國公司，尤其是那些資產良好的中國公司，相對能更成熟地應對做空機構。像恒大和投資者的溝通交流就做得非常好�！�
恒大的應變迅速有力。他們通過各種數據進行反駁，同時通過電話會議、網絡等盡快傳播自己的聲音。
Mozarsky分析，這實際上基本覆蓋了公司危機應變的渠道。一般上市公司發生丑聞，影響到投資者關系，公司要做兩件事：一是盡快提供各類事實證明進行反駁，二是通過各種方式最大程度和投資者溝通。
與此同時，恒大主席許家印宣稱要自掏腰包回購股票。在Mozarsky看來，恒大已經了解到，應當通過分紅、回購股票等方法來告訴市場，他們自己對股票很有信心。
而一年半之前，中國公司只有“挨打”的份兒。
當時，從嘉漢林業到東南融通，這些通過反向收購上市的中國企業幾乎被做空機構翻了個底朝天。美通社合作的60多家在美上市中國企業最終被摘牌。而著名的做空機構渾水研究從中大撈一筆。
“當年嘉漢林業出事的時候，情況和現在不可同日而語。當時，中國公司還沒有形成一個成熟的反駁指控的跟進模型�！� Mozarsky說，“你根本無法想象，被指控的公司完全不知道該怎么辦，他們只能保持沉默，而這恰恰是最壞的辦法�！�
“當然，做好溝通的前提是，公司基本面實際上是良好的，可以告訴投資者一個有力的故事，否則再好的溝通也是無益�！彼a充說。
多媒體平臺維護投資者關系
隨著做空機構的目標逐漸轉向其他市場，越來越多的中國公司恐怕會成為被獵殺的目標。
Mozarsky表示，從市場焦點來看，做空者的目標明顯從美國市場轉移出去了，現在轉移到香港。對做空機構來說，美國資本市場上的中國企業已遭重創，投資者信心還沒恢復，繼續做空的空間不大。而現在的確沒有太多監管規定來規范做空者的行為，因此，企業需要汲取經驗教訓，提前部署。
“最好的攻擊是防守，最好的防守是攻擊�！彼麖娬{，“避免做空指控影響的最好方法，是主動證明那些指控是錯誤的，并及時將信息傳達給市場�！�
美通社一項針對投資者的調查顯示，除了傳統閱讀公司新聞聲明外，最讓人注目的溝通方式，是結合視頻的多媒體溝通方式。
“現在，更多的人喜歡通過多媒體的方式來了解企業，越來越多的公司通過網絡視頻、社交網站等全方位披露自己的年報或季報，同時通過互動平臺，讓個體投資者有機會參與到分析師的討論中去�！盡ozarsky說。
目前，機構投資者也越來越傾向于參與虛擬的企業活動，以前美通社為散戶投資者準備的互動平臺上，機構投資者也越來越多，企業和投資者甚至可以在網路上聊天。
“危機發生后，如果說等投資者來看公司網站，是一種被‘拉動’的方式，那么這些新型的方式就是更加主動的‘推進’方法�！� Mozarsky表示。
但目前并沒有太多的中國公司意識到這個問題。
在Mozarsky看來，中國公司目前急需的是擅長溝通的高管發言人、合適的投資者關系顧問、律師顧問以及必要時候的游說機構等，一旦做空警報拉響，所有內部外部的機構必須合力處理，最終化解危機。
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