未來，在全國性場外市場建立起來之后，如何通過交易制度上的安排，提升市場的活躍度？或是擺在監(jiān)管層面前的一大難題
近來，“新三板”試點范圍擴大的消息在坊間流傳開來，消息稱“新三板”試點擴容方案已經(jīng)獲批，除目前的北京中關(guān)村外，試點范圍可能擴大至上海、天津和武漢等地。
“擴容方案還在制定討論中，有關(guān)方面這兩天就要開工作會議，估計有許多事情要宣布。”北京一家券商“新三板”業(yè)務(wù)部負責人對《第一財經(jīng)日報》記者表示，為提升未來全國性場外市場的流動性，有關(guān)方面近期可能會討論“放寬股東人數(shù)限制”等事項。
擴容無懸念
此前，市場傳言“新三板”試點范圍擴大，要增加上海張江高新園區(qū)和武漢東湖高新園區(qū)為“新三板”擴容園區(qū)。當時西部證券代辦股份轉(zhuǎn)讓部總經(jīng)理程曉明曾對記者表示，這不算擴容，因為這兩個高新區(qū)，都是和中關(guān)村園區(qū)一樣，是國家高科技示范園區(qū)，這兩個園區(qū)本來就應(yīng)該享受中關(guān)村園區(qū)享有的待遇。不過，這一次“新三板”將增加三個園區(qū)，將另外增加天津濱海新區(qū)。
對于未來采取“成熟一個批準一個”繼續(xù)擴大試點范圍的方式，有投行人士指出，所謂“成熟”有何標準，目前監(jiān)管部門并沒有給出一個標準。目前全國有88家國家級高新區(qū)，如果每次批準兩三家，短時間內(nèi)不會全部獲準參與“新三板”試點。
“之所以以漸進式的方式擴容，主要是目前A股市場較為低迷，若擴容一步到位，管理層擔心會給市場帶來太大沖擊。”一家券商“新三板”業(yè)務(wù)負責人對記者表示。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，從2006年至2010年，“新三板”每年平均新增掛牌公司16家，平均每月1.3家；2011年新增“新三板”掛牌公司23家，平均每月近2家；2012年上半年新增掛牌公司25家，平均每月4家。從數(shù)據(jù)看，近年來“新三板”掛牌公司擴容趨勢有所提速。
國泰君安證券一位分析師曾預(yù)計，未來2~3年，掛牌公司數(shù)量有望接近4000家，是滬深兩市公司數(shù)量的1.5倍；就遠期來看，“新三板”掛牌企業(yè)數(shù)量有望超過1.5萬家。
不過，一家券商“新三板”業(yè)務(wù)負責人對記者表示，按目前券商的工作速度，很難實現(xiàn)上述目標。如目前濟南高新區(qū)備戰(zhàn)“新三板”的工作較為順利，也不過20多家企業(yè)通過券商內(nèi)核。
券商一條龍服務(wù)
“‘新三板’擴容，將擴大我們的業(yè)務(wù)鏈，券商負責‘新三板’業(yè)務(wù)的投行部門未來將對企業(yè)提供‘一條龍’服務(wù)。”北京一家券商“新三板”投行業(yè)務(wù)負責人對記者表示。
目前有不少券商的“新三板”業(yè)務(wù)搞得風風火火，不過，除了申銀萬國證券的“新三板”業(yè)務(wù)部，其他券商的這類業(yè)務(wù)目前仍處于虧損的狀態(tài)。上述券商“新三板”投行業(yè)務(wù)負責人表示，公司在較大的高新區(qū)都有常駐工作人員，這些工作人員對園區(qū)內(nèi)的企業(yè)非常熟悉。
“如果‘新三板’擴容，券商不但以后做投行業(yè)務(wù)，還可以從事做市商、直投等項業(yè)務(wù)。”該負責人表示，對于這些需要資金處在成長期的小企業(yè)來說，券商未來可以提供比較全面的服務(wù)。
如何提升流動性？
此前，本報記者在上海、天津、濟南、武漢等地的場外市場調(diào)查的情況顯示，區(qū)域性場外市場普遍交易冷清，存在較大的流動性問題。未來，在全國性場外市場建立起來之后，如何通過交易制度上的安排，提升市場的活躍度？或是擺在監(jiān)管層面前的一大難題。
6月15日，證監(jiān)會召開新聞通氣會，發(fā)布了醞釀六年的《非上市公眾公司監(jiān)督監(jiān)管辦法(征求意見稿)》，并公開向社會征求意見。根據(jù)該征求意見稿，股份有限公司成為非上市公眾公司后，其股票可以在依法設(shè)立的證券交易場所公開轉(zhuǎn)讓，向特定對象發(fā)行或者轉(zhuǎn)讓后股東可以超過200人。
此前，證監(jiān)會相關(guān)部門負責人曾表示，股東人數(shù)可超過200人，將提高“新三板”參與度從而提高“新三板”的市場流動性。而程曉明對記者表示，這次“新三板”擴容，可能會包括交易人數(shù)突破200人限制安排。
上述券商“新三板”業(yè)務(wù)負責人對記者透露，近日證券業(yè)協(xié)會將會同各主辦券商一道在大連召開代辦系統(tǒng)2012年第二次工作會議，可能會討論通過“放寬股東人數(shù)限制”等方面的重要事項。
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