接連遭遇SEC調查和渾水做空，俞敏洪表情透出幾分無奈。 本報記者胡雪柏攝
遭SEC調查的利空尚未消化完，擅長做空中國概念股以攫取收益的美國機構渾水公司就把觸角伸向了新東方公司，新東方股價因此再遭腰斬。
昨天，新東方董事長俞敏洪自我調侃稱“兩天掉了20億美金”，并就備受關注的VIE調整作出回應。
>>渾水
新東方存欺詐嫌疑
在空襲分眾后，渾水又把矛頭指向了紐交所上市的中國概念股新東方。在新東方公布因VIE結構調整而遭SEC調查的當天，渾水趁勢發出一份長達90多頁的做空報告，強烈建議投資者賣出。
渾水報告稱，新東方多數店均為加盟店，卻將加盟店收入當做直營店處理，并利用特許加盟費來粉飾現金流量表。渾水指責新東方該種行為屬于重大財務造假。渾水還指責新東方聲稱自己是“不追求合理回報的學校”，但其收入被定性為“具有營利目的”，因而無法享受企業所得稅優惠政策。此外，渾水還對新東方高達60%以上的毛利率也表示懷疑，在報告中指出，據一些非上市公司表示，一線城市分支機構的毛利率最多能達到30%，而在二三線城市最多能達到20%，60%的毛利率數字是絕對不可能的。
渾水最后表示，新東方可能會重新發布利潤數字，但對投資者來說，新東方的主要問題還是在于VIE。新東方VIE架構缺少許多標準的投資保護，而VIE所創建的學校也并不屬于VIE，這些學校最終屬于國家。
>>俞敏洪
調整VIE是應投資者要求
SEC調查的陰影尚未除去，渾水此舉無疑雪上加霜。北京時間昨天凌晨，新東方股價再遭腰斬，收盤報9.50美元/股，跌幅高達35.02%。僅兩個交易日，新東方股價累計跌去69.34%，市值縮水高達20億美元(約127億元人民幣)。
昨天的發布會現場，俞敏洪顯得很輕松，進場便自我調侃道“成名很容易，兩天掉了20億美金”。當被問及近兩天是否因股價暴跌而失眠時，他笑稱：“公布SEC調查導致股價下跌在預料之中；昨天因為不知道渾水摸魚，所以睡得很好。”
“國內公司實際只是空架子，所有的資源都通過嚴格的協議給了海外新東方公司”，俞敏洪表示，新東方之所以調整VIE架構，一方面是去年國內出現了因VIE架構引致的不好的事件，另一方面也是應投資者要求。因其余10位股東早在幾年前就已相繼退出新東方，股權利益也早已從國內轉向國外，并不涉及公司管理層面，在VIE架構下的國內公司實際上是有名無實，因此其他股東對采取無對價協議轉讓VIE股權沒有任何異議。
俞敏洪指出，全國50多家冠以新東方品牌的學校均是新東方100%控股直營。此外，新東方旗下子品牌共計授權了21家加盟學校，僅授權使用泡泡少兒和滿天星品牌，而不是新東方品牌。特許加盟費2011財年是24.9萬美元，占新東方總營收的0.045%。而針對稅收等問題，俞敏洪笑稱：“以新東方這么大的體量，如果我們偷稅漏稅，稅務部門會不管不問嗎？”
我想抄底但法律不允許
“渾水不過是利用了外國投資者不了解中國實情這一點”，面對因渾水阻擊而引致的股價暴跌，俞敏洪頗顯幾分無奈，稱他想到了公布SEC的調查會使股價降至16美元左右，但渾水的突然出擊確實讓他有些始料未及。“這次股價大跌真的不是我們新東方的問題，我們的經營管理非常健康，我們會想辦法讓股價恢復正常水平。”
在新東方股價暴跌后，包括京東商城創始人劉強東等在內的商界大佬發微博稱想“抄底新東方”，對此，俞敏洪笑稱他自己也想抄底，但在SEC調查期間不能買賣。他表示，預計SEC的調查最快將在兩個月內結束，但也可能拖至半年。
對于渾水為何選擇此時公開報告，俞敏洪稱，近幾個月，SEC一直保持與新東方的溝通，渾水顯然是知曉此事并有備而來。“渾水讓股東、新東方利益受到損失，我們已經在考慮針對渾水的下一步措施了，但目前還沒有定出方案。”俞敏洪說。
>>業界
中概股或現做空浪潮
成立不足兩年的渾水公司，對中國概念股的研究開始于2010年的東方紙業，其后接連對大連綠諾、中國高速頻道等發起過獵殺。截至目前，渾水公司“攻擊”過包括分眾傳媒在內的7家中國概念股，其中4家遭退市或暫停交易。
對于渾水此次的阻擊行動，易觀國際分析師黃萌表示，由于近期股價活躍度比較差，做空機構很可能通過做空來使股價出現大幅波動，并進而從中獲取利益，這也正是渾水出手的原因。黃萌指出，盡管渾水的做空報告水分很大，但是此次渾水選擇了一個非常好的時機。此次事件有可能引發新一輪中概股做空浪潮。
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本文標題：俞敏洪兩天掉了20億美金
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