盡管雅虎CEO梅耶爾此前實(shí)施了大批次的并購(gòu)交易，但是從業(yè)績(jī)、財(cái)報(bào)和市值上，這些收購(gòu)尚未起到扭轉(zhuǎn)雅虎的作用，許多分析師在談?wù)撗呕r(shí)，無(wú)不提到在中國(guó)阿里巴巴的股權(quán)投資。美國(guó)媒體日前分析稱，對(duì)于雅虎比較尷尬的是，阿里巴巴的股權(quán)價(jià)值，甚至最高占到了雅虎目前市值的九成，也就是說(shuō)除去阿里巴巴股權(quán)，雅虎資產(chǎn)不值幾個(gè)錢。
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雅虎最新的財(cái)報(bào)顯示，雅虎目前在運(yùn)營(yíng)兩個(gè)獨(dú)立的業(yè)務(wù)，一個(gè)是面向消費(fèi)者的互聯(lián)網(wǎng)公司，仍在艱難獲取網(wǎng)絡(luò)廣告份額，雅虎同時(shí)是中國(guó)阿里巴巴的大股東之一，阿里巴巴的盈利能力，是Facebook的兩倍多。
目前看來(lái)，雅虎后者的業(yè)務(wù)，正在帶動(dòng)第一項(xiàng)業(yè)務(wù)。目前，雅虎的市值為341億美元，雅虎持有阿里巴巴24%的股權(quán)。阿里巴巴集團(tuán)正準(zhǔn)備上市，其資產(chǎn)估值從750億美元到1250億美元之間。
如果按照估值低位計(jì)算，雅虎持有的阿里巴巴股權(quán)價(jià)值180億美元，約為雅虎市值的一半，如果按照估值高位，雅虎的阿里股權(quán)價(jià)值300億美元，這意味著，雅虎自己的業(yè)務(wù)和資產(chǎn)，僅僅占到40億美元，是公司市值的12%。
雅虎是在2005年對(duì)阿里巴巴作出投資的，當(dāng)時(shí)其支付了10億美元，獲得了阿里巴巴的四成股權(quán)。當(dāng)時(shí)的阿里巴巴，急于獲得資本和技術(shù)。不過(guò)到今天，雙方的角色已經(jīng)反轉(zhuǎn)。阿里巴巴現(xiàn)在希望擺脫掉雅虎這個(gè)股東，因?yàn)檠呕?duì)于阿里巴巴而言已經(jīng)沒有價(jià)值。根據(jù)雙方的安排，阿里巴巴上市時(shí)，雅虎需要拋售一大筆股權(quán)。
梅耶爾曾表示，將提升和阿里巴巴的關(guān)系，她的努力似乎獲得了成功。本周二，梅耶爾表示，在阿里巴巴上市時(shí)，雅虎只需要拋售2.08億股阿里股票，而不是之前的2.615億股。這意味著如果阿里巴巴股價(jià)在上市后上漲，雅虎還將獲得更大的收益。
在財(cái)報(bào)會(huì)議上，梅耶爾努力向外界證明，雅虎自身的業(yè)務(wù)也正在正確的方向上取得進(jìn)展，比如用戶下滑的趨勢(shì)已經(jīng)停止，另外還設(shè)計(jì)了新的LOGO。
然而，梅耶爾的表態(tài)并不具有充分的說(shuō)服力。雅虎仍然需要艱難努力，才能把用戶規(guī)模優(yōu)勢(shì)，變成廣告收入的優(yōu)勢(shì)。市場(chǎng)研究公司eMarketer預(yù)測(cè)，今年，雅虎在美國(guó)網(wǎng)絡(luò)廣告市場(chǎng)的份額，將從去年的8.6%，下降到7.7%。另外，2013年將是雅虎廣告收入仍然領(lǐng)先Facebook的最后一個(gè)年份。
梅耶爾期待股東有足夠耐心，她表示，伴隨著用戶流量的增長(zhǎng)，將會(huì)出現(xiàn)廣告收入的增長(zhǎng)，“但很難說(shuō)清楚具體增長(zhǎng)的時(shí)間。”
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本文標(biāo)題：梅耶爾的尷尬：阿里股權(quán)價(jià)值占雅虎市值九成
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