北京時間2月21日消息，攜程旅行網（Nasdaq：CTRP）今日公布其截至2011年12月31日第四季度和2011全年未經審計財報。財報顯示，攜程網第四季度凈營收為人民幣9.26億元（約合1.47億美元），同比增長18％；凈利潤為人民幣2.53億元（約合4000萬美元），同比下滑16％。
財報發布后，攜程董事長、CEO和CFO孫潔等召開電話會議，解讀財報要點并回答分析師提問。
以下為分析師問答環節主要內容：
摩根士丹利分析師季衛東：消費者對攜程消費券促銷活動的反饋如何？攜程的市場競爭狀況如何？攜程的酒店預訂業務是否實現增長？
范敏：攜程在上個季度推出了消費券計劃。作為該市場上的領先企業，我們希望向消費者提供有競爭力的價格。如果競爭對手發起活動展開價格競爭，攜程也需要推出相應的措施。自上個季度實施消費券計劃以來，市場給予了積極的反饋，進展符合我們的預期，這是我們滲透長尾市場的戰略之一。我們預計消費券計劃在兩到三個季度后會在預訂量方面顯現出成效。當然，我們會仔細評估市場，觀察未來的狀況。
季衛東：受勞動力成本上升和市場營銷活動支出影響，攜程在利潤率方面面臨了一些壓力。利潤率何時會趨于穩定？公司內部成本節約措施的效果如何？
孫潔：我們相信2012年是攜程在一些方面進行投資的時機。對于我們在市場營銷和產品研發方面的任何投資，我們都會關注投資回報。然而，為了更有效地展開競爭，我們必須在銷售和市場營銷以及產品開發等方面進行進一步的投資。
我們預計今年不包括股權薪酬費用的營業利潤率將在30％左右，第一季度營業利潤率將在27％至28％之間。利潤率的下降主要是受到兩個因素的影響，分別是勞動力成本和銷售與市場營銷費用，尤其是消費券計劃的影響。在這些市場活動的推動下，我們的酒店預訂收入實現上升。在未來季度，我們將加強消費券舉措，以實現市場份額的上升。
在成本節省方面，攜程是一家非常自律的公司，我們使用多種指標來控制成本和評估效率。在提高效率的同時，我們就能將節省的成本投入到市場營銷活動中。
德意志銀行分析師亞歷克斯·姚：攜程如何看待休閑旅游市場的競爭局面，尤其是中低端休閑旅游市場？攜程將采取什么措施來推動該領域業務的增長？
范敏：目前中國的在線休閑旅游市場相當分散，攜程在這個市場占據領先地位，具有有利的條件。雖然在這個領域有很多小的競爭對手，但攜程提供全國性的一站式解決方案平臺。從去年至今，我們的休閑旅游業務增長非常穩健。借助這種增長動能，我們將能保持市場領先地位。
亞歷克斯·姚：攜程第四季度利潤率有所下滑，其中消費券計劃、投資和勞動力成本上升的影響程度分別如何？
孫潔：第四季度的營業利潤率從第三季度的41％降至35％，降幅為6個百分點。其中，兩個百分點的降幅是因為銷售與營銷費用，1至1.5個百分點的降幅是受到消費券計劃的影響，其余則是受到勞動力成本影響。
Cowen分析師魯辰亦（Chenyi Lu， 音譯）：各項業務的毛利率水平如何？
孫潔：各項業務的毛利率水平在預期區間內。酒店預訂業務毛利率是85％至90％，機票預訂業務毛利率是65％至70％，休閑旅游度假業務毛利率是75％至80％。
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本文標題：攜程高管解讀財報：勞動力成本將拖累利潤率
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