從去年8月17日土豆網在納斯達克上市之后，已有6個多月沒有聽到中國公司在美國市場的敲鐘聲了。這期間，迅雷、盛大文學、拉手網、窩窩團、凡客誠品都先后傳出上市的訊息，其中迅雷和拉手網甚至離成功只差一步，最終依舊是悻悻而歸。
不過，這些“前仆”并沒有嚇倒“后繼”。1月19日，神州租車向美國SEC提交上市申請，2月18日，電商網站唯品會和平臺易傳媒同時向美國SEC提交申請。概莫能外，這三家后繼者和前仆者都有一個共同點，那就是巨額虧損。其中，神州租車2011年前3個季度凈虧損1.176億元人民幣，唯品會2011年凈虧損1.07億美元，易傳媒2011年凈虧損1856萬美元。
唯品會相關負責人接受《證券日報》采訪時表示：“現在是緘默期，不便表態。對市場上的報道也不予置評。之后會有消息公布。”
唯品會上市不成功則成仁
公開資料顯示，唯品會于2008年12月上線運營，至今剛剛3歲多。唯品會開創了 “名牌折扣+限時搶購+正品保險”的商業模式，為網民提供時裝、護膚品、箱包、皮具、配飾、香水等高檔商品。唯品會采用“flash sales”的銷售模式(“快銷”，類似網站的形式)，即每日精選的形式推送折價商品，通常設置數量和購買時間限制。唯品會的價格優勢來自于網站自己和品牌廠家或直線代理合作，省去中間代理商的層級費用，然后再以相對零售價的大幅折扣出售。
盡管在商業模式上有一定的創新，但唯品會并未生存在“藍海”。數據顯示，目前國內奢侈品B2C網站有走秀網、唯品會、耀點100、美西時尚、聚風尚、佳品網、魅力惠、第五大道、優眾網、全球優品、第五大道等等，而唯品會僅處行業中上游，談不上拔尖。
從運營數據上看，唯品會2009年-2011年的凈營收分別為280萬、3258.2萬、2.27億美元。雖然凈營收爆發式增長，但凈虧損的增長速度超過前者。相應的凈虧損分別為138萬美元、837萬美元和1.07億美元。不過，需要指出的是，唯品會2011年的虧損中，包含了7393萬美元期權薪酬支出。
目前，唯品會正經受巨大的資金壓力。2011年，唯品會的運營費用為1.5億美元，折合每個月1250萬美元，而唯品會目前的現金及等價物為3224萬美元，換言之，如果沒有后續資金“輸血”的話，唯品會僅能維持2個多月的運營。
唯品會“爹好”勝算大
在神州租車、唯品會和易傳媒這三家擬上市公司中，唯品會的虧損額最大，但是，偏偏唯品會上市成功的概率更被看好。
一位不愿具名的業內人士指出，關鍵在于唯品會有個“好爹”。唯品會的“好爹”就是風投領域最著名的紅杉資本和DCM。2010年10月，唯品會獲得了紅杉和DCM2000萬美元的A輪風險投資。這一數額在當時，也刷新了國內A輪風最高記錄。2011年5月，紅杉和DCM繼續跟投5000萬美元，至此總計投資7000萬美元。目前唯品會兩位創始人沈亞與洪曉波合計持股41.8% ，紅衫和DCM分別持股19%。
除了唯品會獲得紅杉資助之外，2011年1月，佳品網獲金沙江、泰山天使創業基金、松木資本及香港財團2000萬美元投資;3月走秀網獲華鵬凱贏2000萬美元的投資;8月耀點100獲得英特爾投資的千萬美元B輪融資等等。
上述業內人士指出，在諸多同行中，唯品會能夠率先上市，應該說紅杉資本還是心中有數的。從此前乏善可陳的電商網站麥考林能夠成功上市，且紅杉此后借助新浪買單成功套現就可看出，紅杉的手段的確要棋高一著。此外，唯品會的風投主要就這兩家，也避免了“三個和尚沒水喝”的尷尬。
相比之下，易傳媒背后的風投是默多克的新聞集團和金沙江創投。新聞集團同時也是迅雷的風投，金沙江同時也是拉手網的風投，但是迅雷和拉手網都在上市前夜慘遭夭折，因此易傳媒能否打破這個魔咒，尚未可知。
另類“老爹”不懼寒冬
事實上，所有依靠金融資本起家的電商企業都不可避免的規劃著自己的上市/套現時間表。相比而言，背靠產業資本的電商網站則相對要從容的多。比如國美電器(000493.HK)旗下的庫巴網、蘇寧電器(002024.SH)旗下的蘇寧易購、銀泰百貨(01833.HK)旗下的綜合類B2C網站銀泰網，百麗國際(01880.HK)和百度合資的鞋類B2C網站優購網等。
2月20日，優購網啟動了上線以來最大規模的促銷 “春雷行動”，欲憑借價格優勢，將銷量提升50%。艾瑞數據顯示，去年7月上線的優購網憑借百麗國際的背景，綜合指標已經超過了樂淘網，位居鞋類B2C的第二名，且與第一名差距不大。若這次“價格戰”能夠達到預期，則有望再度改變鞋類B2C市場的格局。原京東商城()副總裁、現優購網CMO徐雷接受采訪時表示，“鞋業巨頭百麗對優購網2億美元的投資是目前鞋類B2C最大的投資額，而且優購網由百麗控股運營，在貨品、資金、供應鏈資源有著獨特的優勢。”
中國行業企業信息中心數據顯示，百麗在中國大陸擁有自營零售店14950家，國內女皮鞋銷售額前10名中，有6個品牌屬于百麗國際，分別是百麗(第一)，天美意、他她(并列第二)，思加圖(第六)，森達女鞋(第七)和百思圖(第九);森達男鞋居男裝皮鞋市場排名首位。此外，百麗還是國內最大、全球第二大的運動用品代理商。
分析人士指出，隨著電商行業的寒冬降臨，電商企業已經進入到“拼爹”時代，電商企業要么憑借金融資本的“好爹”能夠盡快上市，要么憑借產業資本的“好爹”能夠貫通產業鏈，別無他選。
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