摘要：和許多外資基金不同的是，N E A所有基金全部歸總部統(tǒng)一運(yùn)作，是否投項(xiàng)目取決于總部的投委會(huì)，蔣曉冬占一席。目前，N E A基金用于中國(guó)的比例大概是10%-15%之間，與印度所占比例差不多。
NEA全球合伙人、中國(guó)董事總經(jīng)理;2005年加入NEA，創(chuàng)建北京和上海團(tuán)隊(duì)。
投資人臉譜
他，高中時(shí)曾就讀文科班，語(yǔ)文從來(lái)沒下過90分，英文一直都很好，高二時(shí)托福就考了670，對(duì)歷史感興趣，政治是滿分。可后來(lái)被“勸退”到理科班，大學(xué)才學(xué)了計(jì)算機(jī)。
他認(rèn)為，VC這點(diǎn)技術(shù)活，稍微聰明有點(diǎn)底子的人，一個(gè)月就完事，很簡(jiǎn)單。剩下來(lái)的事不是“術(shù)”，是道。
除了不誠(chéng)信問題，他對(duì)任何類型的人都能容忍，天天罵臟話、很強(qiáng)勢(shì)的、講話很沖的、算賬特精的，都沒問題。
要問他最喜歡看到怎樣的創(chuàng)業(yè)者？有夢(mèng)想的人！夢(mèng)想不是做夢(mèng)，是要付出的、犧牲的，有的是短期利益，有時(shí)是家庭生活，有時(shí)甚至是尊嚴(yán)。
和許多外資基金不同的是，N E A所有基金全部歸總部統(tǒng)一運(yùn)作，是否投項(xiàng)目取決于總部的投委會(huì)，蔣曉冬占一席。目前，N E A基金用于中國(guó)的比例大概是10%-15%之間，與印度所占比例差不多。
在投資風(fēng)格上，曾有人把美國(guó)的投資公司分為兩類：硅谷的投資公司多是個(gè)人英雄主義，這類公司里，每個(gè)合伙人都是全能運(yùn)動(dòng)員，幫著被投資企業(yè)完成所有事情；而在波士頓，投資公司則是比較典型的團(tuán)隊(duì)組合模式，一部分是投資合伙人，一部分是運(yùn)營(yíng)合伙人，組合起來(lái)幫助企業(yè)成長(zhǎng)。
以此來(lái)看，N EA是典型的硅谷模式。加上蔣曉冬這個(gè)唯一合伙人，N E A中國(guó)的團(tuán)隊(duì)只有5個(gè)人，每個(gè)人在投資上都獨(dú)當(dāng)一面。
團(tuán)隊(duì)人數(shù)少反映在投資節(jié)奏的，是N E A保持著每年3-5個(gè)項(xiàng)目的進(jìn)度。去年，N E A中國(guó)投了3家公司，今年的計(jì)劃仍是3個(gè)。
“團(tuán)隊(duì)不大，沒有明確的行業(yè)分工，但不能說(shuō)‘散’，撞大運(yùn)的樣子。”蔣曉冬對(duì)人員精簡(jiǎn)的看法是，在具體案子上組成項(xiàng)目小組配合，和其他基金一樣，有區(qū)別的，是發(fā)現(xiàn)項(xiàng)目的角度。
相比“群狼戰(zhàn)術(shù)”的同行漫天撒網(wǎng)，N E A更愿意做減法，在某一時(shí)間段關(guān)注某一細(xì)分領(lǐng)域，憑專業(yè)性從產(chǎn)業(yè)鏈中梳理出好公司。在這方面，N EA還吸引了科技部原副部長(zhǎng)馬頌德?lián)蜰 EA風(fēng)險(xiǎn)合伙人，把關(guān)項(xiàng)目。
“這年頭，只是忽悠一下，我是誰(shuí)誰(shuí)誰(shuí)，大家吃個(gè)飯、去卡拉O K，誰(shuí)吃那一套？如果在第一個(gè)半小時(shí)打動(dòng)不了對(duì)方，基本很難談。”他認(rèn)為，企業(yè)和投資者的雙方估值沒有對(duì)錯(cuò)，他想高你想低，找不到任何共同點(diǎn)，能找到交集的，是你怎么與對(duì)方溝通，而前提不光是技巧，還要專業(yè)。
以醫(yī)藥行業(yè)為例。N E A先投的是分銷企業(yè)，通過它了解整個(gè)醫(yī)藥市場(chǎng)，下單了幾家藥企，然后通過藥企了解醫(yī)院情況，又投資了做放療的醫(yī)療設(shè)備和服務(wù)公司，還投資了一家腫瘤醫(yī)院，一環(huán)扣一環(huán)。
“這種方式能快速積累知識(shí)、信息、人脈等基礎(chǔ)，更重要的，是讓我們真正了解行業(yè)。”蔣曉冬說(shuō)，醫(yī)藥投資對(duì)投資人的專業(yè)性要求更高，雖然自己不是學(xué)醫(yī)學(xué)專業(yè)出身，但投資中順藤摸瓜，比如腫瘤方面不管是藥，還是診斷設(shè)備、服務(wù)，自己還真的比一般人要了解很多。他還以自己的“出手”為例，現(xiàn)在一般是認(rèn)真跟過5個(gè)案子就要投1個(gè)，絕不是隨便投，更多是自己主動(dòng)找的，背后花費(fèi)了很多心思了解。
不干扎堆的事
在中國(guó)，N E A投資方向相比歐美市場(chǎng)略有不同，科技、醫(yī)療、消費(fèi)是三大領(lǐng)域。與眾多同行的思路一樣，N EA的投資落腳點(diǎn)定在產(chǎn)業(yè)鏈布局上，喜歡做平臺(tái)投資，不單是投資一個(gè)公司，希望通過所投資公司向相關(guān)產(chǎn)業(yè)的上游、下游去延伸，整合產(chǎn)業(yè)鏈。
比如科技領(lǐng)域，N E A投了做半導(dǎo)體加工制造的中芯國(guó)際，還有做手機(jī)芯片設(shè)計(jì)的展訊通信、做手機(jī)電視芯片的泰景科技，及手機(jī)支付商連連科技；在醫(yī)藥方面，從癌癥診療服務(wù)商海吉亞醫(yī)療，做原料藥的耐司康藥業(yè)，做醫(yī)藥制劑的聯(lián)亞藥業(yè)，到醫(yī)藥分銷商中信醫(yī)藥，產(chǎn)業(yè)鏈脈絡(luò)都十分清晰。
此外，N EA在投資上不愛趕時(shí)髦、扎堆兒，從不干蜂擁而上的事兒，耐心等待，即便項(xiàng)目有時(shí)并不被人看好。
展訊通信是一例。
2004年，以N E A為首的幾家創(chuàng)投注資初創(chuàng)公司展訊通信3520萬(wàn)美元，一年后又追加了投資。投資時(shí)，N E A看好的是中國(guó)手機(jī)市場(chǎng)的成長(zhǎng)和展訊的海歸創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，有43個(gè)來(lái)自硅谷的創(chuàng)業(yè)者。
“2004年山寨機(jī)異軍突起，新興市場(chǎng)被打開，出口到非洲，然后是3G牌照遲遲出不來(lái)，到最后落定。其間加上運(yùn)營(yíng)商重組，2008年智能手機(jī)快速崛起，再到現(xiàn)在迅速提到中高端的手機(jī)，整個(gè)市場(chǎng)發(fā)生了巨大變化。”蔣曉冬聳聳肩稱，全球以前主要做芯片的廠商，今天還在做、或者還沒被重組掉的，還有幾家？展訊是剩下的兩三家之一。多年里，N E A一直盡力支持展訊，特別是情況最糟糕的2008年，金融危機(jī)加上運(yùn)營(yíng)問題，使得這家2007年上市的公司，2008年股價(jià)最低跌到了2元，凈虧損約8000萬(wàn)美金，很多人不看好它。而3年后的2011年，展訊的盈利已在1.5-2億美金之間，成為中國(guó)規(guī)模最大、最盈利的芯片公司。
“我們說(shuō)看好一個(gè)高速成長(zhǎng)的市場(chǎng)，但這個(gè)市場(chǎng)成長(zhǎng)不是一成不變的。在變化之中，你怎么樣尋找機(jī)會(huì)、發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)，然后能夠有耐心，才有機(jī)會(huì)成功。”守候了展訊七八年時(shí)間，這個(gè)項(xiàng)目給N E A帶來(lái)了非常好的回報(bào)。
中信醫(yī)藥也是一個(gè)沒多少人看好，但在蔣曉冬看來(lái)是“不同”的醫(yī)藥流通公司。
2008年，幾乎沒人投醫(yī)藥流通行業(yè)。第一是毛利低，銷售額大毛利只有6%-7%，就是流通快；第二是涉及醫(yī)院結(jié)算周期關(guān)系，經(jīng)常得負(fù)現(xiàn)金流運(yùn)作，雖然每年30%增長(zhǎng)，但也面臨各種挑戰(zhàn)。
彼時(shí)，新醫(yī)改未出臺(tái)。不過蔣曉冬和團(tuán)隊(duì)敏感覺得，即便不能確定新醫(yī)改具體時(shí)間，這一定也是趨勢(shì)。而且，醫(yī)改最先的動(dòng)作是整合，整合首當(dāng)其沖的就是流通行業(yè)、推銷行業(yè)。
“這行業(yè)有統(tǒng)計(jì)說(shuō)中國(guó)有7500家醫(yī)藥公司，美國(guó)、日本各只有3家，這東西到最后一定是大整合。”蔣曉冬說(shuō)，當(dāng)時(shí)投資中信醫(yī)藥，是希望把它作為一個(gè)整合的平臺(tái)。
推薦閱讀
尊酷網(wǎng)CEO被董事會(huì)辭退：“被摘走”的奢侈品電商果實(shí)
投資界3月12日消息，投資界獨(dú)家獲悉，國(guó)內(nèi)奢侈品電商網(wǎng)站尊酷網(wǎng)近日發(fā)生重大人事變動(dòng)。原尊酷網(wǎng)董事長(zhǎng)兼CEO侯煜疆已離開公司，目前公司暫由尊酷網(wǎng)原副總文頤任CEO并進(jìn)行管理，同時(shí)對(duì)公司整體團(tuán)隊(duì)進(jìn)行裁員減薪。據(jù)了解>>>詳細(xì)閱讀
本文標(biāo)題：NEA蔣曉冬：VC學(xué)徒拒絕標(biāo)簽化 不干扎堆的事兒
地址：http://www.xglongwei.com/a/43/20120312/39550.html
網(wǎng)友點(diǎn)評(píng)
精彩導(dǎo)讀
科技快報(bào)
品牌展示