9月13日下午消息，九家頁游公司今日聯合發出公開信，回應香櫞針對中國頁游公司ARPU值過高的指責。公開信中披露的數據顯示，這幾家頁游公司的產品在包括奇虎360在內的多家平臺的運營ARPU值均在400元左右。
上述公開信由黃一孟發表在問答社區知乎，以下是公開信全文：
中國領先網頁游戲制作公司給香櫞的公開信
最近，美國做空機構香櫞公司安德魯·萊福特先生的一番話引起了我們注意——
[奇虎稱其運營的游戲] 能產生高達 400 元人民幣的巨額 ARPU 值，這個數字是中國其他上市游戲公司平均 ARPU 值的六倍，是全球任何國家的上市游戲公司平均 ARPU 值的三倍。香櫞堅信，奇虎發布這一數字，是欺詐行為。如果你能用事實解釋并支持奇虎在游戲收入上所稱的數字，香櫞將以你的名義捐贈 10 萬元人民幣給你指定的一家慈善機構。
香櫞的這筆賭注，激發了中國領先的網頁游戲制作公司群體的興趣，于是我們去看了香櫞談及奇虎游戲業務的那份報告。仔細閱讀后，我們驚詫地發現，香櫞對中國游戲業竟如此缺乏了解。特此，我們決定接受萊福特先生的挑戰，指出香櫞報告的錯誤和遺漏之處，并要求香櫞踐行其捐贈給慈善機構的承諾。
1. 香櫞的報告將不同類型公司混為一談
香櫞在其報告中稱：
游戲業沒有任何人——不管是在中國、美國還是任何地方——能夠在平均每付費用戶營收(ARPU)上達到 53 美元。任天堂、暢游和盛大都做不到。其他中國游戲公司公布的 ARPU 值約為每月 3 至 8 美元。Zynga 公司每月每付費用戶營收，按照不同的計算方法，可得 1 至 4 美元之間。即使是“金本位”般的暴雪國際，其《魔獸世界》在網絡游戲中鶴立雞群，從美國和歐洲游戲玩家身上——他們的游戲花費遠遠多過中國游戲玩家——收取每月 15 美元的訂閱費。
但是，網易、暢游、盛大、Zynga 和美國動視完全不在同一個游戲市場上!
我們在這里提供一些基礎知識，替萊福特先生補上他在炮制報告時應該做好的功課。
在今天的中國在線游戲市場上，業內一致接受的游戲類型有五種：
來源：艾瑞中國網頁游戲行業發展報告 2011
關注此領域的任何一家優秀、專業的投資研究機構都知道，在上面這些不同類型的游戲之間，營收模式、產業生態體系、目標受眾、用戶基礎、銷售渠道、用戶獲取成本、游戲生命周期和 ARPU 值，都完全不同。將它們互相比較，并因此得出的結論，也會完全不同。
萊福特先生在他提供給投資者的報告中，沒有指明這幾種游戲類型之間的不同之處，就將奇虎的游戲和非同類的游戲進行比較。他這樣做，要不就是他根本不懂這些區別，要不就是一個更惡劣的可能：他故意不指明這些區別，以便于通過其虛假分析獲取經濟利益。
萊福特先生的主要觀點是，奇虎的 ARPU 值比其他公司高。但是，奇虎的游戲業務屬于“網頁游戲運營平臺”，而他列出的其他公司則是客戶端網絡游戲公司(網易、盛大和暢游)和社交游戲制作商(Zynga)。不同類型的游戲在 ARPU 值上也有了巨大的不同。
網頁游戲(下文簡稱“頁游”)公司主要包括制作商和運營平臺，它們制作和運營的網頁游戲，用戶可以直接在互聯網瀏覽器中運行，無需下載和安裝。這類游戲吸引的主要是利用碎片時間游戲的休閑型玩家。而客戶端網絡游戲(下文簡稱“端游”)公司的游戲則有更長的生命周期，目標用戶也是更死忠的游戲玩家，他們會在一款游戲中花費大量時間，并且持續很久。
萊福特先生所做的比較，就像將買房房價和酒店房間價做比較，我們建議他將酒店和酒店做比較，而不是和住宅小區作參照。
2. 香櫞根本不知道怎么計算 ARPU
一家頁游公司的 ARPU 值，會比端游高很多嗎?完全做得到，原因如下：
1)頁游吸引的用戶，注意力時間更短，因此頁游的貨幣化也偏重在游戲的開始部分，以使游戲制作者能夠在較短的游戲生命周期里最大化其經濟回報。相比之下，端游則試圖建立更忠誠的用戶群體，并在很長的時間周期里實現重復收益。
2)我們作為國內主要頁游制作商，我們手中的游戲運營在各個運營平臺上，因此我們能看到不同平臺的數據。下表以我們當中一家公司一款主力游戲的真實數據來舉例，它在各大平臺上的 ARPU 值都在 400-600 元人民幣之間，而奇虎的數據也在這個區間內：
一款主力游戲的真實數據：在各大平臺上的 ARPU 值都在 400-600 元人民幣之間
3)我們注意到，國內各大運營平臺中只有人人網的 ARPU 值會稍微低一些。原因是，盡管人人網和奇虎上運營的游戲有部分重疊，但人人網的用戶大多是學生，收入較低，并且人人網還有很多社交游戲，這兩個因素都拉低了人人網的 ARPU 值。
4)還有一個很重要的區別，是在 ARPU 的計算方式上。月 ARPU 值總是等于月收入除以當月用戶數，但這個“當月用戶數”的定義就有很大不同了。
端游計算 ARPU 值，可以參看一下盛大的定義，其分母是活躍付費帳號數，即當月“消費了虛擬貨幣的玩家帳號數”。
頁游計算 ARPU 值，分母是充值用戶數。很明顯，頁游 ARPU 計算公式的分母更小，因為用戶充值的頻率低于消費的頻率，充值一次會消費一段時間。頁游 ARPU 值比端游高就高在這個分母不同。
萊福特先生這樣的比較方式，就像一個消費者對某個大賣場說：“你們家的蘋果太貴了!居然賣 34 塊錢，隔壁超市明明才 1 塊錢。”但實際情況是，這個大賣場的價格是每箱，不是每個蘋果!
上述事實顯示出萊福特先生缺乏對中國游戲市場的基本了解，采用的分析方法也是錯誤的。但要讓他交出 10 萬元人民幣的賭金，我們將從兩個方面來顯示，奇虎的數字是可靠的。請繼續往下讀。
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