9月26日，阿里巴巴在聯(lián)交所發(fā)布公告稱，其已就非全資附屬公司中國萬網(wǎng)股份分拆上市事宜向香港聯(lián)交所呈交相關(guān)建議。該公告稱，中國萬網(wǎng)正尋求于美國獨立上市，有關(guān)發(fā)售文件現(xiàn)正由相關(guān)證券監(jiān)管當局審閱。
“萬網(wǎng)分拆上市，不過是兌現(xiàn)阿里巴巴收購萬網(wǎng)時的計劃。”阿里巴巴相關(guān)負責人在電話里對本報記者說。但阿里巴巴相關(guān)人士強調(diào)，目前萬網(wǎng)分拆上市的相關(guān)細節(jié)，包括融資規(guī)模、發(fā)行價格都沒有確定。
正望咨詢總裁呂偉剛接受本報采訪時認為，萬網(wǎng)分拆上市能得到更好的估值體現(xiàn)，同時這也表明阿里巴巴集團重心和業(yè)務(wù)驅(qū)動力的轉(zhuǎn)變。
分拆動機
“萬網(wǎng)分拆上市，能夠獲得更好的價值體現(xiàn)”
有消息稱，阿里巴巴此次有意分拆出來的萬網(wǎng)，可能在美國融資2億至3億美元，市值約為10億美元。對此，阿里巴巴相關(guān)人士表示，目前上市的相關(guān)細節(jié)還沒有確定。
2009年9月，阿里巴巴支付現(xiàn)金人民幣5.4億元分兩期獲得萬網(wǎng)在中國營運的股權(quán)。當時計劃分兩階段完成，第一階段斥資4.35億元獲得萬網(wǎng)85.33%股權(quán)，第二階段是在2011年-2013年內(nèi)的指定期限內(nèi)阿里巴巴還有權(quán)以1.0456億元現(xiàn)金再收購萬網(wǎng)14.67%股權(quán)。當年12月28日，阿里巴巴宣布完成第一階段收購交易。
上述阿里巴巴相關(guān)負責人告訴記者，目前阿里巴巴持有中國萬網(wǎng)85.33%股份。這意味著當初計劃的第二階段交易未能執(zhí)行。
中國萬網(wǎng)成立于1995年，是基于云計算的互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)服務(wù)提供商，服務(wù)范圍涵蓋基礎(chǔ)的域名服務(wù)、主機服務(wù)、企業(yè)郵箱、網(wǎng)站建設(shè)以及高端解決方案等服務(wù)。呂偉剛認為，萬網(wǎng)分拆上市，能夠獲得更好的價值體現(xiàn)，“如果獨立上市，可以不受阿里巴巴自身低迷的股價影響”。
9月26日，阿里巴巴股價6.42港元，市值324.92億港元。阿里巴巴半年報顯示，2011年上半年，中國萬網(wǎng)的收入為2.285億港元，較去年同期增加14.3%。
呂偉剛認為，萬網(wǎng)未來業(yè)績會穩(wěn)步增長，一是其核心業(yè)務(wù)，比如域名服務(wù)、主機服務(wù)等穩(wěn)步增長；二是阿里巴巴積極為萬網(wǎng)開拓各項新業(yè)務(wù)，比如與阿里云合作的云主機、云存儲、云機房、云郵箱等。記者采訪獲悉，其云主機與云郵箱已經(jīng)開始提供服務(wù)。
阿里驅(qū)動力之變
阿里巴巴集團的各項資源正向大阿里戰(zhàn)略傾斜。
呂偉剛說，萬網(wǎng)分拆上市顯示阿里巴巴集團的戰(zhàn)略與2009年其收購這家公司時已經(jīng)大不一樣。
收購萬網(wǎng)，基于馬云最初的一個設(shè)想，即把阿里巴巴打造成一個為中小企業(yè)提供一條龍服務(wù)的平臺，為中小企業(yè)(即小B)提供其所需要的各種服務(wù)，而經(jīng)過數(shù)年實踐，阿里巴巴已經(jīng)發(fā)現(xiàn)各項企業(yè)有清晰的邊界，獨立運作效果更好。
目前萬網(wǎng)除了阿里巴巴持有85.33%的股權(quán)外，另外14.3%部分由機構(gòu)持有，大部分為以張向東為首的創(chuàng)始人團隊持有。
呂偉剛說，“正確的估值”對創(chuàng)始人團隊是一種激勵。阿里巴巴的中報顯示，今年上半年，阿里巴巴全部營收31.555億港元，而萬網(wǎng)收入不過2.285億元，不及整體營收的十分之一。
他同時認為，萬網(wǎng)分拆上市，除了實現(xiàn)價值兌現(xiàn)與高效運營兩個目的之外，還有一個目標就是阿里巴巴集團的各項資源正向大阿里戰(zhàn)略傾斜。
阿里巴巴香港上市之即，市值如日中天， 一度是百度與騰訊之和，當時淘寶尚無今日之規(guī)模，整個阿里巴巴集團的生態(tài)鏈以“B”為中心。當時，在阿里巴巴集團的兩條產(chǎn)品線中，B為阿里巴巴，C為淘寶，按照當時的設(shè)想，淘寶為阿里巴巴上的“B”提供消費者，萬網(wǎng)、阿里軟件等企業(yè)為阿里巴巴上的“B”提供軟件工具與服務(wù)。
2008年金融危機，阿里巴巴主要服務(wù)的中小企業(yè)出口面臨困難，一些轉(zhuǎn)向內(nèi)銷，而淘寶則是最大的內(nèi)銷平臺。阿里巴巴通過各種方式為中小企業(yè)(B)尋找機會，包括舉行數(shù)次“阿寶會”，這在一定程度上解決了中國中小企業(yè)需求不足的困境。
呂偉剛認為，現(xiàn)在，阿里巴巴集團的重心已經(jīng)發(fā)生了變化，馬云以前提“大阿里”戰(zhàn)略的核心是平臺化，按照阿里巴巴集團的規(guī)劃，大阿里將和所有電子商務(wù)的參與者分享集團的所有資源——包括阿里巴巴集團所服務(wù)的消費者群體、商戶、制造產(chǎn)業(yè)鏈，整合信息流、物流、支付、無線以及提供數(shù)據(jù)分享為中心的云計算服務(wù)等，為國內(nèi)電子商務(wù)的發(fā)展提供全面的基礎(chǔ)服務(wù)。
“大阿里”戰(zhàn)略意味著整個阿里巴巴集團的資源更加聚合，由此，其一直宣揚的開放的平臺化服務(wù)也具備了實現(xiàn)基礎(chǔ)。
有業(yè)內(nèi)人士認為，從“大淘寶戰(zhàn)略”到“大阿里戰(zhàn)略”，兩者的區(qū)別在于，以前是用C來驅(qū)動B，現(xiàn)在則是用B來驅(qū)動C，“分拆萬網(wǎng)就是在這個背景之下的事”。
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本文標題：“萬網(wǎng)分拆上市，能夠獲得更好的價值體現(xiàn)”
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