“最壞的時候也是最好的時候”。
上市回國后，李學凌陸續接受了國內媒體的采訪，答謝晚宴上他如釋重負地重復這句老話。因為做過記者，李學凌十分懂得如何與媒體打交道，不過創業后他卻刻意地對媒體敬而遠之。這是李學凌與YY的第一次“高調亮相”，在此之前，互聯網新聞中他與YY也只是若隱若現的存在。
關于競爭，李學凌有個有趣的比喻，他說，“互聯網是割稻子，誰割得多誰贏。還不到砍刀子，你砍我一刀我就少一個”。
有人將他和YY比喻成“活在騰訊帝國的陰影下”，他說，創業公司誰又不是呢？
低調潛行數載后，李學凌最終有驚無險地把YY帶到了納斯達克，融資8190萬美元。IPO之后，李學凌和他的YY是接著割稻子，還是開始砍刀子？
破冰之旅
YY的上市被外界形容為中概股的“破冰之旅”。
按照李學凌的形容，2012是最壞的時候—2011年支付寶VIE風波與電商泡沫后，美國資本市場開始流行起做空中概股的游戲，這一年，拉手、神州租車都先后撤回上市申請，而YY之前唯一的成功案例唯品也被描繪成悲壯的“流血上市”。
李學凌與他的投資人清楚的知道，中概股靠“概念”去打動投資機構的時代已經過去，即便是Facebook IPO后，等待它的命運也不過是破發與市值的低迷。
資本市場的低迷，也給了李學凌不少壓力，這與2011年的電商泡沫與移動互聯投資熱潮形成鮮明對比。這種戲劇性的差異也反映在了YY的估值上，李學凌說，2011年給YY出價最低的投行是30億美元，到了2012年，他給公司設定的是16億美元，而在美國路演時，這個價格又掉到了6億美元。
除了李學凌，承受著市場壓力的還有YY的投資股東們。除了創業期雷軍100萬美元的天使投資，上市前YY一共融資4輪，總金額9500萬美元，它的最后一次融資發生在2011年，那時候老虎基金以每股11美元，投資7500萬美 元。
面對估值的戲劇性變化，大家都感到了強大的價格壓力—YY的股價可能低于11美元每股。根據條款，YY必須征得老虎基金的簽字才能上市，倘若估計低于11美元，老虎有權要求李學凌他們贖回股權或給以補償。李學凌與他的管理層擔心老虎基金會出現狀況，決定啟動IPO那天下午兩點，他們忐忑地給股東們發出E-mail，兩個小時后，便收到了第一封郵件，意外的是，讓李學凌最為擔心的老虎基金居然是第一個簽字同意的股東。
事后回憶起這段經歷，李學凌說，他與團隊并不算太痛苦，當然，最壞的結果是，YY不能上市—這是家盈利的、有穩定現金流的公司，YY并不缺錢。不過，老虎基金的“放行”，還是讓李學凌頗為感動了一把，再后來，他與華興資本創始人包凡聊起此事，包凡說，“你太幸運了，這是被雷劈中的概率”。
10月27日，李學凌飛到紐約準備28日拜會一些投資人，“試探水溫”。“屋漏偏逢連夜雨”，到了紐約便遇到珊迪颶風，他和4名同事困在酒店，打了幾個電話發現所有人都不上班了。有了這些經歷與認識后，李學凌坦然許多—11月路演之后，從香港飛到美國，同事們都待在酒店倒時差，李學凌租了船去海上釣魚去了。
李學凌說，無論是30億美元的估值，抑或是6億美元，他都欣然接受。他知道，資本市場的游戲規則就是如此—如果不成交，多高、多低的報價都沒有意義，一旦成交便是“市場公允價格”。
與李學凌談笑間的輕松不同的是，YY上市前不少業內人士的感嘆，YY錯失好時機。更有人扼腕說，“一手的好牌打成這樣”。國內互聯網不少公司都與YY體量類似，它們都是10億美元左右市值的公司。這些公司的尷尬在于—通過幾輪的融資后，資本方需要退出獲取回報，無法上市也更難以被大公司收購，但無法上市之后，它的主營業務也將會被BAT（百度、阿里、騰訊）這樣的巨頭逐漸蠶食。這種公司的案例有迅雷科技，也有同是雷軍系的UC Web。IPO對于它們而言，不止是企業最大的PR與品牌路演，更為企業提供了從二流梯隊邁向一流企業的希望。
老虎基金的大度“放行”讓李學凌頗為感動，但僅僅是幸運或許并不能解釋“破冰之旅”勢必行之。按照李學凌的解釋，“業務它有時間周期，做企業的時候是有自己的節奏的，到了這個節奏就應該做這個事情”。
李學凌
2011年6月15日騰訊宣布“全面開放”，下午李學凌連續發出兩條微博：“騰訊剛剛停掉了跟YY的所有合作，就召開了開放平臺大會，說什么合作共贏。真是可笑。”、“馬化騰剛剛講完：全平臺開放，而不是有所保留，另外一手，就從總裁辦下令，終止跟YY的一切合作，包括已經簽了合同的合作都停止。我想大家都是明白人”。
這是李學凌首次公開表明，YY語音和QQ Talk之間業務沖突。除了語音、游戲與騰訊的公開化競爭，YY近兩年來異軍突起的音樂業務也一直與6間房、9158競爭。2010年，新浪入股9158，并且將新浪微秀、UC交由9158運營。此外，搜狐視頻也于今年低調進入了音樂網絡直播領域，僅僅兩年的時間，音樂收入已經占據YY收入的1/3。在線音樂直播將是YY未來增長的主要推動器，但這也是片競爭紅海。無論是割稻子，還是砍刀子，YY似乎都不愿意打亂自己的節奏，股東們也未必肯錯過這個機會。 上一頁1 2 下一頁
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本文標題：李學凌：做公司需要夢想 需要“以始為終”
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