團購網站兩級分化愈發嚴重，一面是受資本的繼續追捧，一面是面臨崩盤的融資荒。
11月14日，蘇寧易購和團購網站窩窩團達成合作，窩窩團的全部產品都將通過蘇寧易購服務于蘇寧易購的用戶。就在1個月前，蘇寧電器剛剛上線團購頻道。蘇寧易購虛擬事業部總經理王宏章表示，蘇寧易購不會僅僅局限于團購業務，未來將會根據自身優勢深耕本地生活服務。
一個月前，團購網站24券的投資方與創始人兼CEO杜一楠發生嚴重沖突，資方拒絕向24券繼續注資，公司資金鏈面臨斷裂，并將面臨上億元的債務追款。一位接近24券的天使投資人表示，雙方的矛盾焦點在于，“在新的注資條件下，杜一楠的股份稀釋到個位數。”
多位PE合伙人表示，目前完全不看好團購網行業，團購沒法作為單獨的商業模式而獨立存在。
團購轉型
“千團大戰”已經成為“千O大戰”。大批團購網站開始轉型O2O（online to offline）。
在蘇寧易購和窩窩團宣布合作的當日，人人公司（Nasdaq：RENN）的第三季度財報數據顯示，糯米團購虧損為640萬美元，但是營收同比增長170%。人人公司CEO陳一舟解讀財報時表示，團購營收好轉得益于手機用戶交易量的增長，“競爭轉向移動端”。
此前一天，京東商城宣布獲得新一輪4億美元投資，估值72.5億美元。京東商城CEO劉強東曾公開表示，京東團購將扎根本地化服務，今年營收將有望達到十幾億元。
受益于移動互聯網的發展，團購O2O的模式變得更加清晰。原本主打家居建材團購的齊家網在獲得百度5000萬美元的第三輪融資后，將旗下業務分拆成“三駕馬車”：齊家團購，齊家商城，齊家裝修。今年上半年交易規模達到150億，其中70%的營收來源于團購。齊家網CEO鄧華金對本報表示，原先的團購網站在創新方面做的太膚淺了，團購應關注用戶體驗。“僅僅關注營銷，很難成為增長點”。
與其他團購網站大量推出實物單沖銷量、逐漸轉型傳統B2C的做法不同，美團網始終將實物單比例控制在最小范圍，而專注于挖掘本地服務單的潛力。目前美團服務單比例超過90%，實物單維持在10%以下。美團CEO王興表示，“美團網從未偏離這一本質，始終深扎于本地服務電子商務領域。”
就在8月份，本地生活服務提供商大眾點評網移動端的用戶訪問量超過了通過電腦訪問的用戶數。為此，大眾點評網獲得包括紅杉資本在內的6400萬美元的新一輪投資。紅杉資本中國基金合伙人計越曾告訴本報，“紅杉會一直跟進。”
與此對應的是，一些缺乏創新的垂直團購網站面臨諸多挑戰。
24券在其官方網站上突然以“全體24券人”的身份發表聲明，宣布因公司經營業務的重大調整，公司決定暫時進入一段時間的“長假期”。本報與杜一楠溝通未果，電話一直沒人接聽。在這之前，F團和高朋合并，拉手網CEO高管團隊離職，58同城裁員等諸多團購網站問題接踵而至。
中國電子商務中心發布的第三季度團購行業數據顯示，截至9月底，團購網站數量縮減至2919家，同比去年減少42%，相當于每天有5.9個團購網站消失或者轉型。
國外亦是如此。作為第一家上市的美國團購網站Groupon的日子也陷入困境。11月 9日，Groupon發布的第三季度財報顯示，虧損首次收窄至300萬美元。但華爾街的分析師對此情況并不樂觀，Groupon營收和每股收益均不及預期。截至發稿前，Groupon股價為2.69美元每股，較每股20美元的IPO價格下跌了87%。
中國電子商務中心主任曹磊認為，行業內的洗牌仍將繼續，大型團購網站同樣面臨裁員、撤站以及高層換血等情況。“融資情況也將會持續低迷。”
資本雙刃劍
“一個靠資本驅動的行業，肯定是不正常的。”曹磊認為。
在目前的團購行業，融資能力正決定生死存亡。今年初，傳出“卷款跑路”的團寶網創始人任春雷在反思公司淪落時就認為，正是投資方的貪婪造成團寶網陷入絕境，“上半年拿錢去催動你加速擴張，下半年拿錢去要挾你，不裁員就不給錢。”
團購在興起之初，迅速點燃了資本投資的熱情。據清科數據庫統計，2010年至今團購行業共發生43起投資事件，獲投總金額約為7.19億美元。其中，2010年共發生20筆投資，投資金額約為1.40億美元；2011年共發生15筆投資，投資金額約為5.34億美元；2012年僅有3筆投資，投資金額為0.45億美元。
由于團購業務的門檻并不高，組織者只需有兩個基本能力需求：一方面要能組織到一定規模的消費者，以作為和供貨商談判的籌碼；另一方面要能組織到相當數量同類型的供貨商，以便爭取到最合理的折扣和提成比例。“這個時候資本的作用尤為重要。”名品折扣電商聚尚網副總裁易宗元表示。
但是，團購是一個牽涉三方利益的商業模式：商家、團購網站、顧客。在這個利益鏈條中，每一方都想通過團購獲益。王興表示，創業者不能被資本雇傭，很多創業者過分依賴資本，覺得資本能解決一切問題。
唯一沖擊納斯達克的拉手網在去年IPO折戟后，投資方并不甘心，今年4月再次推動拉手網IPO。彼時，Groupon在華爾街也陷入了贏利困境，股價一路狂跌。國內唯一成功IPO的電商唯品會也在上市后旋即破發。強行上市失敗后，拉手網創始人吳波離職。
作為拉手的投資方金沙江領投了拉手網首輪500萬美元的融資，其后分別在2010年12月、2011年4月繼續參與了二、三輪的融資，這三輪融資共計為拉手網完成超過1.6億美元的融資。金沙江創業投資基金合伙人朱嘯虎并不甘心，“關鍵是要公司做的如何，拉手重啟IPO需要資本市場轉好。”
資本作為背后無形的推手，全方位影響公司既有戰略。大眾點評網早在2008年底實現了盈利，一直保持到2010年上半年。彼時，大眾點評CEO張濤認為是時候籌備上市了。然而，該決定遭到包括紅杉資本在內的前幾輪投資人的一致否定，認為大眾點評應該需要融資進一步做大蛋糕。
資本在一定程度上會加速公司的發展，甚至過快催熟，但只是公司發展的外圍動力，公司真正發展的內驅動力還是自身修正與完善。常春藤資本投資總監李虹璐認為，資本是團購的催化劑，團購應該根據不同行業挖掘不同的營銷模式。
在本報接觸的眾多投資機構中，其負責人都表示不愿意再去投資團購領域。SK電訊資本合伙人陳愷表示，團購只是市場推廣的一個方式，不能作為一種獨立商業模式存在。
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